北京
来源：证券时报
上游硫磺、硫酸亚铁等原材料价格普涨，叠加下游需求显著增长，国内磷酸铁锂市场呈现出供不应求局面。
近日，国内主要的锂离子电池正极材料供应商湖南裕能对外官宣调价方案，对全部磷酸铁锂产品在现有执行价基础上每吨上调2000元，新规将于今年8月1日正式生效。
分析人士指出，本次调价折射出磷酸铁锂行业当前的深层矛盾，即上游成本全面攀升与下游需求刚性增长并存，行业正处于从产能过剩向供需紧平衡切换的关键周期。
成本上行推涨
“本次调价函直指两大核心驱动因素，一是上游核心原材料价格持续上行，二是公司持续满产、新增产能无法满足全部客户订单增长需求。”对于此番湖南裕能官宣调价，富宝资讯磷酸铁锂分析师苗敏称，2026年上半年，磷酸铁锂价格走出一轮强劲的周期性反弹行情。2025年三季度，磷酸铁锂走出周期底部，从动力型均价35771元/吨、储能型29000元/吨起步，到2026年二季度升至动力型58178元/吨、储能型57016元/吨，涨幅分别达63%和97%。7月高位震荡于5.5万元/吨—6万元/吨区间，龙头公司上调加工费再度推升价格中枢预期。
涨价背后，磷酸铁锂成本端压力不断提升。磷酸铁锂成本主要由碳酸锂（占60%—65%）和磷酸铁加工费（占30%—35%）两部分构成。2026年上半年，两部分成本同步大幅上行。
苗敏介绍，作为磷酸铁锂的上游，磷酸铁价格从2025年6月的10450元/吨涨至如今15400元/吨，涨幅47.4%，占加工费比重已达70%以上。而自2026年初至6月中旬，仅硫磺一项均价就上涨7490元/吨，传导至磷酸铁锂端单吨成本上涨约6000元。叠加硫酸亚铁、双氧水等辅料涨价，非锂成本实际增量超过5000元/吨，但同期加工费上调幅度远未覆盖这一成本增量，正极厂利润被严重侵蚀。
高端供给呈现紧缺态势
对于当前磷酸铁锂市场供需局面，隆众资讯磷酸铁锂分析师翟林林称：“当前磷酸铁锂供给端头部满产、高端高压实产品因技术认证壁垒偏紧溢价，而需求端动力缓修复、储能高景气延续，海外大储及出口刚性采购托底。”
富宝资讯调研报告也显示，当前磷酸铁锂行业名义产能看似充足，但符合下游头部客户认证标准的高端有效产能严重不足。
苗敏表示，当前磷酸铁锂供应端呈现结构性分化，行业最显著的特征是“名义过剩、有效紧缺”。
与此同时，在需求端，动力+储能双轮驱动叠加出口爆发，为磷酸铁锂价格走强提供支撑。据统计，磷酸铁锂下游需求呈现“动力稳健、储能爆发、出口激增”三大特征。2026年全球需求预计556万吨，同比增长约57%。
短期市场紧平衡
虽然磷酸铁锂价格已显著走强，但市场对后市依然持看多预期。
翟林林预计，2026年下半年，我国磷酸铁锂市场将在产能释放与需求回暖的双重驱动下，迎来新一轮的产销两旺周期，我国全年磷酸铁锂总产量预计为638万吨左右。随着前期规划的新增产能在下半年集中兑现落地，全年的设计产能规模将跃升至一个新的量级。在下游需求平稳发展的支撑下，行业整体产能利用率将呈现稳定且小幅优化的态势，相关企业的生产积极性得到有效提振。
“2026年下半年，磷酸铁锂价格或呈现高位震荡、紧平衡持续格局。预计三季度旺季备货支撑价格小幅反弹，四季度随少量新产能爬坡温和回落，但不会跌破5.5万元/吨。”苗敏认为，磷酸铁锂高端产能建设周期长，2026年内无大规模高端增量释放。年底预计新增约25万吨高端产能，缺口收窄但仍无法完全抹平。
不过，苗敏表示，2027年下半年磷酸铁锂或迎来供需转折的关键节点。行业名义产能预计将达1200万吨，若需求增速放缓，产能利用率可能跌破60%，重演2023—2024年的过剩竞争格局。
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