澳币AUDUSD风暴将至？澳洲消费放缓与高通胀激烈碰撞

来源：市场资讯

　　（来源：领盛Optivest）

　　基本面总结：

　　1．澳洲7月消费者通胀预期降至4.7%创半年新低，汽油价格下跌为主因。

　　墨尔本研究所7月16日公布的数据显示，澳大利亚7月消费者通胀预期由前值5.5%降至4.7%，创下今年1月以来的最低水平。该指标衡量的是普通家庭对未来12个月消费者价格变化的预期率。本次降幅达0.8个百分点，为连续第三个月回落。

　　数据回落的主要驱动因素是汽油价格下跌。美国能源信息署数据显示，6月平均汽油价格已从5月的每加仑4.61美元降至4.18美元。此前美伊脆弱的停火协议生效令油价回落，为消费者腾出部分资金空间，但上周停火协议破裂及中东战火重燃已推动油价再度上涨。

　　值得关注的是，通胀预期降温并未改变核心通胀顽固的格局。澳洲5月截尾平均CPI同比上涨3.6%，创2024年9月以来最快增速。澳洲联储行长米歇尔·布洛克指出，自2026年初以来的三次加息已有效抑制国内价格压力，并限制了石油及大宗商品成本上涨带来的外溢效应。当前通胀预期读数4.7%仍远高于澳洲联储2%至3%的目标区间，基本通胀粘性依然存在。墨尔本研究所的通胀预期数据是澳洲联储更广泛通胀监测体系的组成部分，其走势将持续受到政策制定者的密切关注。

　　2．美国初请失业金人数降至20.8万，劳动力市场保持稳定。

　　美国劳工部周四公布的数据显示，截至7月11日当周，经季节性调整后的首次申请州失业救济金人数减少8000人，至20.8万人，低于路透社调查经济学家此前预测的21.7万人。这一下降表明美国劳动力市场持续保持稳定。

　　此前，失业救济申请人数在5月底曾出现激增，并一直维持高位至6月中旬，目前已逐步回落。经济学家认为，当前的申请人数水平与“慢招慢裁”的劳动力市场特征相吻合。美联储于周三发布的褐皮书报告亦指出，7月初“就业总体呈上升趋势”，其中五个地区就业人数出现小幅、中度或稳健增长，另有七个地区就业人数几乎未有变化；同时，报告强调各行各业的技术工人，尤其是技术人员和技工，均难以寻觅。本周全国独立企业联合会的一项调查也凸显了劳动力短缺问题，数据显示6月份表示所填职位几乎无合格申请人的小企业主比例大幅上升。此外，失业救济申请报告还显示，截至7月4日当周，持续领取失业救济金的人数（反映招聘情况的指标）经季节性调整后减少1.6万人，至180.5万人。

　　3．美国6月零售销售温和增长，消费者支出仍显谨慎。

　　美国商务部人口普查局周四公布的数据显示，6月零售销售额环比增长0.2%，5月增幅则向上修正为1.0%。此前路透社调查的经济学家预计6月增幅为0.2%，预测区间介于下降0.4%至增长1.0%之间。由于汽油价格下跌影响加油站收入，整体零售增长较为温和。美国能源信息署数据显示，6月平均汽油价格从5月的每加仑4.61美元降至4.18美元，此前美伊脆弱的停火协议生效令油价回落，为消费者腾出部分资金用于其他消费，但上周停火协议破裂及中东战火重燃已推动油价再度上涨。

　　剔除汽车、汽油、建材和餐饮服务后的核心零售额6月增长0.5%，5月增幅亦向上修正为0.8%，该指标与国内生产总值中的消费支出部分密切相关。分析认为，亚马逊PrimeDay活动及各大零售商同类促销，加之国际足联世界杯赛事对餐馆和酒吧收入的提振，可能共同推动了核心零售额的增长。

　　消费趋势方面，美国银行研究所周三发布的内部信用卡数据分析显示，今年年初以来折扣服装店和物美价廉杂货店的消费额再次上升，价格敏感型消费者正越来越多转向百货商店寻求优惠和折扣。进口关税及近期中东冲突带来的物价上涨持续加剧家庭预算压力，而高收入家庭受益于股市上涨，消费支出仍是主要驱动力。美国银行研究所指出，低收入家庭消费降级幅度最大，2026年至今其在折扣服装店的消费速度为高收入家庭的五倍。美联储褐皮书报告亦显示，7月初消费者支出略有上升，但部分地区注意到非必需品支出有所下降，或消费者转向更实惠的商品。

　　经济学家预计，占美国经济总量三分之二以上的消费支出在第二季度较一季度几乎停滞的状态有所回升。亚特兰大联储模型预测4月至6月季度GDP年化增长率为1.3%，而第一季度经济增长率为2.1%。

　　4．美国7月房屋建筑商信心意外降至34，高利率与中东冲突拖累市场。

　　周四公布的一项调查显示，受中东冲突带来的经济不确定性及持续高企的抵押贷款利率影响，美国房屋建筑商信心在7月意外下降。美国全国住宅建筑商协会（NAHB）与富国银行联合发布的住房市场指数本月下跌2点至34，低于6月经向上修正后的36。该指数已连续第15个月低于40，创下自2012年以来最长连续低迷纪录，而此前路透社调查的经济学家普遍预期该指数将维持在35不变。

　　NAHB主席比尔·欧文斯表示，许多潜在购房者仍在观望，等待更低的抵押贷款利率、更明确的通胀形势及更清晰的经济前景。由于上周美伊间脆弱的停火协议破裂，两国敌对行动再度升级，抵押贷款利率短期内可能继续居高不下，进一步压制购房需求。

　　在政策层面，NAHB对美国国会近期通过的两党共同支持的住房可负担性法案表示欢迎。该法案包含限制投资公司持有独栋住宅、豁免或加快建筑项目环境评估等多项措施，并于上周末在特朗普总统要求另行投票的情况下正式生效。NAHB首席经济学家罗伯特·迪茨指出，新颁布的住房法是一个积极信号，有助于扩大住房供应并降低整体住房成本，但州和地方层面仍需推进更多政策变革。

　　调查还显示，报告降价的建筑商比例从6月的35%升至37%，平均降价幅度维持在6%；提供销售激励措施的比例从62%升至63%，已连续第16个月达到或超过60%。分项指标方面，当前销售状况指数下降1点至37，未来销售状况指数下降2点至43，潜在买家流量指数亦下降2点至23，显示建筑商对短期市场前景趋于谨慎。

　　北京时间7月17日（周五），澳大利亚方面缺乏关键经济数据，市场目光聚焦于晚间22：00公布的美国7月密歇根大学消费者信心指数初值及同期一年期通胀率预期初值。

　　经济资讯

　　家庭支出增长乏力。联邦银行基于700万零售客户匿名支付数据的报告显示，6月份家庭支出仅环比增长0.3%，通胀与利率上调持续压制消费意愿。支出主要增长来自公用事业（+1.4%）和教育（+1.1%），均属季节性因素或政策变动所致；酒店餐饮支出仅微增0.1%，远低于5月的0.9%，体育赛事未能显著提振餐饮消费。零售方面，尽管财年末促销力度加大，家庭用品支出依旧疲软，零售支出增速从5月的0.6%回落至0.2%，凸显居民对非必需品的谨慎态度。

　　资本市场表现亮眼。尽管地缘政治、高利率和通胀压力未消，ASX却迎来2022财年以来最强上市年。2026财年共100家企业新上市，同比大增45%；新增资本总额达910亿美元，创近五年新高；上市公司市值增加326亿美元，同比增长86%。IPO募资总额56亿美元，高于五年均值49亿美元。ASX上市总经理詹姆斯·波斯内特表示，这反映企业对澳洲公开市场的信心，IPO复苏、后续融资强劲及国际上市增多均彰显市场深度与韧性。他强调，维护良好的市场机制有助于降低企业资本成本，促进投资与扩张，同时将所有权和价值创造留在国内。

　　政治资讯

　　本周，自由党在连续两次大选失利后启动深度反思审查，敦促全党正视“老龄化基本盘”危机，并寻求系统性改革。一份发给党员的内部讨论文件直言，到下次选举时近五分之一选民将出生于2000年后，他们对霍华德时代和9·11事件毫无记忆，党必须跳出传统策略。

　　审查指出，自由党初选得票率已跌至历史第二低，关键支持群体严重流失：职业女性、华裔及多元文化聚居的城市郊区选民支持率大幅下滑；城市席位被“蒂尔”独立候选人和工党蚕食；民调支持度甚至落后于一国党。委员会主席詹姆斯·麦格拉斯参议员表示，这是“我们生命中最重大的政治斗争”，需将自由党改造为“21世纪适用的政治机器”。

　　女性代表问题成为焦点。目前自由党联邦议员中女性仅占33%，审查重新提出六项方案，反对党领袖安格斯·泰勒虽承认急需更多女性成员，但重申“从未支持配额制”，认为配额“破坏民主”。针对年轻和多元文化选民，报告承认该党在房屋所有权、气候行动等议题上信誉不足，且这些负面观感已“根深蒂固”，不能再指望选民随年龄增长自动转投自由党。

　　泰勒已明确排除与一国党结盟的可能性，强调重建党内多元人才梯队。审查还将继续征集意见，改革能否落地仍面临党内传统势力的阻力。

　　金融资讯

　　周四，澳大利亚ASX 200指数收盘持平于8，841点，回吐了早盘涨幅。消费类非耐用品、公用事业和服务类股的强劲表现抵消了科技股和能源股的疲软。交易员们评估了澳大利亚的消费者通胀预期。7月份，消费者通胀率降至4.7%，创六个月新低，但核心通胀率依然坚挺，高于澳大利亚储备银行2%至3%的目标区间。此外，美国股指期货小幅上涨，此前美国通胀走软，市场对美联储即将加息的预期有所缓解。必和必拓集团股价下跌2.2%，此前该集团公布的季度铜产量低于预期。力拓股价下跌0.9%，回吐了前一交易日的涨幅。相比之下，四大银行的股价涨幅在 0.3% 至 1.5% 之间，而 Reece（2.3%）、ASX Ltd．（2.2%）和 WiseTech Global（2.0%）的股价则出现了显著上涨。

　　地缘战事

　　美伊冲突陷入僵局，红海新战线浮现。 美国总统特朗普加大对伊朗空袭力度，双方交火进入第六天，但军事施压未能迫使德黑兰让步。临时停火协议破裂后，特朗普面临国内日益高涨的反战压力和中期选举前的政治困境。伊朗则发出强硬信号：若美国袭击其电力基础设施，将敦促胡塞武装关闭红海曼德海峡——继霍尔木兹海峡之后另一条全球石油运输命脉。三位消息人士透露，德黑兰已要求胡塞武装做好准备，后者已在曼德海峡附近部署无人机和导弹。任何对红海的威胁都将同时切断中东两条主要石油出口路线，极大加剧全球能源危机。白宫发言人表示伊朗仍希望对话，但双方立场分歧严重。

　　也门战火重燃，巴基斯坦陷入两难。 胡塞武装向沙特阿拉伯发射导弹，指责沙特轰炸其控制机场，打破双方四年停火协议。胡塞领导人威胁将所有沙特石油和重要设施作为打击目标。拥有核武器的巴基斯坦作为沙特共同防务伙伴，对此深感沮丧——数千名巴基斯坦士兵已部署在沙特边境附近，面临直接风险。巴基斯坦官员明确警告伊朗：“对沙特袭击就是对巴基斯坦袭击。”与此同时，伊朗领导层内部分裂——政治领导人与伊斯兰革命卫队目标日益不一致——引发伊斯兰堡更深忧虑。巴基斯坦此前曾促成美伊临时停火，如今调解努力更加复杂，但伊斯兰堡表示不会放弃外交斡旋。

　　俄乌黑海航运战升级，全球粮食供应受冲击。 乌克兰军方称在黑海和亚速海袭击至少11艘俄罗斯船只，本月累计击中147艘；俄国防部则反击乌克兰港口和军事设施。袭击迫使俄罗斯限制亚速海航运（承担其约四分之一粮食出口），乌克兰粮食出口能力也损失约三分之一。欧洲小麦价格应声大涨7%，与此同时，俄罗斯弹道导弹清晨袭击基辅，造成2人死亡、6人受伤，这是7月以来第六次此类攻击。

　　乌克兰政治危机爆发。 总统泽连斯基解职改革派国防部长费多罗夫的决定引发罕见大规模抗议——基辅超千名示威者聚集总统府外，要求重新任命。35岁的费多罗夫公开猛烈抨击武装部队总司令瑟尔斯基将军，指责其阻挠国防倡议、“分裂国家”。无人机作战关键负责人亦辞职抗议。泽连斯基任命国家安全局代理局长赫马拉接任防长，但政治裂痕已公开化，暴露出“技术派”与“传统派”在战争方式上的深层分歧，给乌克兰战时团结带来严峻考验。

　　加沙停火名存实亡。以色列空袭加沙造成至少5人死亡，6月袭击次数已超40次，为停火以来最高。巴勒斯坦人称“停火只是一种幻觉”，以色列则称空袭旨在挫败武装分子袭击，但国内政治压力正推动对哈马斯采取更强硬立场。

　　技术谋攻

　　澳币短线价格走势区间展望

　　0.7050-0.6990

　　技术指标总结：

　　周四公布的澳洲墨尔本研究院通胀预期数据显示，7月消费者通胀预期读数从6月的5.5%显著回落至4.7%，表明澳洲居民对未来国内物价上涨的预期明显降温，市场对本土持续性通胀压力的担忧得到阶段性缓解。通胀预期作为央行货币政策调整的重要前瞻指标，其本次回落反映出澳洲国内物价上行的内生动力逐步弱化，为澳洲联储维持当前利率不变、暂缓收紧货币政策提供了基本面支撑。

　　从当日市场联动表现看，澳洲本土温和的基本面数据，叠加此前美国CPI与PPI数据不及预期所引发的美元回调红利，共同推动澳币兑美元短期延续自六月底以来的阶段性反弹行情。澳洲股指整体走势相对平稳，资源板块小幅波动，金融板块韧性较强，国内市场情绪总体稳定，未出现明显的经济利空避险情绪，为澳币的技术性反弹营造了温和的本土市场环境。

　　就中期货币政策与汇率逻辑而言，本次通胀预期降温虽构成短期利好，但并未改变澳洲整体经济与政策大格局。当前通胀预期虽快速回落，绝对水平仍处于偏高区间，尚未回归澳洲联储理想目标范围，国内通胀黏性依然存在。同时，美联储与澳洲联储之间的货币政策预期差仍是主导澳币中期走势的核心因素。澳洲本土通胀降温进一步压缩了未来加息的概率，货币政策维持宽松的可能性持续上升；而美联储年内仍保留加息空间，高利率长期维持的基调未变，美澳货币政策利差优势持续存在，对澳元中长期走势形成压制。

　　综合机构市场解读，本轮澳币反弹主要依赖美元走弱的外部行情带动，澳洲本土经济基本面缺乏强势复苏支撑，通胀预期回落仅能阶段性稳定市场情绪，难以形成持续推升汇价的核心动力。后续澳币走势仍将高度依赖美元指数强弱、国际大宗商品（尤其是油价）波动，以及澳洲后续通胀、就业等核心经济数据的表现。短期技术性反弹过后，澳币仍将持续面临美元中期走强带来的下行压力。

　　从四小时技术指标来看，澳币兑美元昨日稳定运行于布林带中轨上方，显示价格整体相对偏强。布林带通道开口呈扩张状态，反映市场波动率同步抬升，多头动能尚未明显衰竭。当前盘面短线动态阻力位于布林带上轨0.7030一线，0.6970中轨位置是界定短期多空强弱的关键分水岭，布林带下轨0.6910则为价格提供短线动态支撑。14周期RSI指标位于靠近70超买阈值，表明短期动能较强，但需注意超买区域可能引发的回调压力。从四小时趋势结构来看，尽管澳币昨日未能进一步突破新高，但整体仍保持自0.6860低点以来的完整上行趋势结构。若价格进一步反弹，短线阻力位于0.7050区域，一旦有效突破该位置，多头测试目标将指向0.7090这一关键区域；需要注意的是，只有进一步突破至0.7090区域水平上方，才有望从结构上改变中期偏空格局。下方短线支撑聚焦0.6990区域，若该位置被有效跌破，短线趋势转空，空头测试目标将延伸至0.6950甚至更低区域。

　　总体而言，澳币短期受益于美元走弱与本土通胀降温的双重支撑，技术层面维持阶段性偏强格局，但基本面缺乏中期持续推升动力，且上方0.7050至0.7090区域阻力较重，反弹空间面临制约。考虑到美澳货币政策分歧仍未收敛、中东局势反复扰动能源价格，以及后续美国经济数据可能强化美联储维持高利率的预期，澳币中期承压格局并未发生实质性改变。短期交易层面需重点关注0.6970中轨得失及晚间美国密歇根大学消费者信心与通胀预期数据对美元方向的指引。

　　澳币短线价格走势路径参考：

　　上升：0.7050-0.7090

　　下降：0.6990-0.6950