北京
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来源：富凯财经
富凯摘要
7月以来跌跌不休。
作者|蓝月
排版|十一
依托算力、大模型AI转型叙事，莲花控股7月上旬冲至阶段高点，此后却连连下挫，即便公司披露上半年业绩大幅预增，仍未能扭转资金出逃态势。
业绩预增股价跌停
7月14日，莲花控股发布上半年业绩预告，公司预计上半年归母净利润2.4亿元至 2.6亿元，同比增长48.75%至61.14%；扣非净利润2亿至2.2亿元，同比增长23.91%至 36.31%。
对于业绩增长，公司解释称，一是调味品产品矩阵持续丰富，依托“消费+科技”双轮驱动稳步扩容市场与营收：上半年公司立足“消费+科技”双轮驱动战略，持续迭代优化调味品产品结构，加大终端渠道扶持力度，核心主力产品莲花味精终端销量、市场占有率稳步攀升。二是报告期内，公司持续打通线上、线下渠道链路，双向融合运营能力持续深化。伴随品牌复兴计划落地实施，国货品牌辨识度与认可度持续提高，线上线下渠道联动转化效率大幅提升，驱动整体营业收入持续增长。三是报告期内，公司深入推进“123456”运营管理体系实施落地，持续优化流程管理体系和各类资源配置，提整体运营管理效能，优本增效和提质增效成效显著，有力增强核心竞争力。
然而，这份业绩预增公告，并未对公司股价形成支撑，莲花控股14日开盘直接低开，早盘快速封跌停，上演“利好落地即兑现”行情。
莲花控股14日还就上交所对于公司年报问询函进行了回复。公告详细披露了公司食品制造业务收入、销售费用、算力服务业务、财务费用、对外投资及资金流出等多方面情况，并提示了公司面临的多项风险。
莲花控股作为老牌味精龙头，近年提出“消费+科技”双轮驱动战略，一边稳固调味品主业，一边大举切入算力、AI赛道，引发部分资金炒作。该股从今年初的6元一路飙升至今年6月底的15.93元历史高点，随后又大幅回落三成。
从“厨房调味品”到“AI算力+半导体”概念，跨度之大，甚至让不少投资者戏称：“莲花味精终于把科技与狠活做到了资本市场。”
算力AI业务存在风险
莲花控股自2023年通过全资子公司莲花科创切入算力租赁赛道，正式布局智算中心运营；2025年，顶着质疑声，莲花控股推出莲花智能体一体机，适配DeepSeek R1模型，与国产GPU厂商壁仞科技合作推出全栈国产化AI解决方案。
2023年11月底，在宣布转型算力业务后，河南证监局曾对其出具警示函，且对公司董事长李厚文、总经理兼代董事会秘书曹家胜采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。
今年3月，公司前期采购的4000张国产加速卡全部到位，万P级混合算力架构落地，长三角多地智算中心投入运营。
4月，莲花控股又宣布以1.03亿元收购深圳纽菲斯51%股权，正式切入高端半导体封装材料ABF膜赛道，再度引爆了莲花控股的二级市场股价。
5月，公司再抛出重磅AI布局公告，拟动用不超过3亿元自有资金增资国产大模型企业阶跃星辰，业务版图从算力硬件、租赁延伸至大模型算法层，完成算力、硬件、大模型全链条布局，市场情绪彻底点燃。
不过，莲花控股也表示，截至目前，公司近期投资标的上海阶跃星辰智能科技股份有限公司处于大额亏损状态。阶跃星辰在未来经营过程中有可能面临市场风险、政策风险、经营管理风险等，从而可能导致公司投资出现亏损风险。
值得一提的是，在上半年的大涨行情中，公司公告多次提示算力业务风险：算力行业竞争白热化，硬件采购投入大、资金占用高；大模型标的持续亏损，投资存在减值风险；算力订单落地周期长，存在客户违约、合同终止风险；芯片技术快速迭代，大量硬件设备存在贬值压力。
公告披露，2025年度公司服务器租赁业务收入为12187.63万元，占营业总收入的3.53%，该板块净利润亏损2857.86万元；同年，公司还存在签订大额合同后短期内终止的情况。
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