北京
编辑导语：代德明这套打法，明眼人看得出是想复刻比亚迪式的垂直整合。比亚迪走通了，不代表后来者都能走通，任重而道远。
7月11日，武汉江夏，楚能汽车研究院试制中心，代号ET的工程试制车驶下总装线。站在它背后的不是互联网巨头，也不是地方国资新平台，而是中国第二大汽车经销商集团恒信，和它的实控人代德明。
一个卖了二十多年车、又造了五年电池的人，决定把产业链再往上推一格——自己造车。
经销商+电池厂叠出的整车壳
要理解楚能造车，得先看代德明手里两张牌。
第一张是恒信汽车集团。2025年以734.28亿元营收位列中国汽车经销商集团第二名，仅次于中升，在全国60多个城市运营300多家4S店，代理奔驰、宝马、奥迪、丰田、本田，也卖特斯拉、零跑、智己，年销量超41万台。这是代德明的老本行。
第二张是楚能新能源。2021年代德明跨界成立，主攻储能和动力电池。不到五年，储能电芯出货量冲到全球第三、市占率7.5%，仅次于宁德时代和亿纬锂能；动力电池规划总产能超500GWh，已落地110GWh。
而这次下线的楚能汽车有限公司，成立于2024年12月，注册资本20亿元，由恒信汽车集团和代德明个人各持股50%，法人与实控人均为代德明。相当于把"电池厂"和"4S集团"两张牌叠在一起，再套一个整车壳——上游电芯、中游整车、下游渠道三段归一。
造车资质这道绝大多数新势力卡死的门槛，楚能选了省钱路径：接盘已停产的湖北星晖新能源（原威马黄冈工厂），一期规划产能15万辆，资质完整，地方政府已回收资产、债务清晰。
100亿自有资金入场，但要过的关不止钱
代德明为造车准备了100亿元自有资金，不看投资人脸色，不被对赌绑住。加上电池自供+渠道现成，楚能的牌面在跨界玩家里算得上齐整：成本侧：电池占新能源整车成本约40%–43%，楚能自产自供可削掉供应商15%毛利层，整车BOM较外采方案低约8%–10%；渠道侧：恒信300+家4S店、2.5万人销售队伍，交付售后现成；节奏侧：2025年底研发团队扩至约800人，挖来吉利、广汽背景工程师；2026年5月起密集签约安波福、法雷奥、福耀、恒隆等供应商。
首款车型定位5米长增程SUV，轴距3米，售价15–20万元，计划2027年6月量产。这个区间恰恰是2026年最卷的修罗场——问界有华为、理想深耕家庭、比亚迪有规模、零跑和小米压配置，前15家品牌吃掉96.6%份额，行业利润率从2017年8%跌到2026年一季度3.2%。
一个从零开始的品牌，没有口碑、没有智驾积累、没有规模摊销，凭什么让用户掏15–20万？北方工业大学汽车产业创新研究中心研究员张翔的判断是"挑战很大，但并非没有机会"——差异化在于电池自供+经销商洞察+接盘存量产能绕过重资产周期，但整车量产涉及3万多个零部件协同，楚能目前仍缺量产经验，孝感基地眼下只产电池模组，整车工厂建设计划也尚未对外披露。
ET工程车刚下线，距离2027年6月量产还有近一年标定、测试、爬坡周期。楚能能不能成，现在下结论还早。
但这件事本身的行业信号值得记一笔：经销商不再甘心只做产业链末端，开始往上游走——从渠道出发，向上整合电池和整车，试图把"卖车利润被主机厂和电池厂两头挤压"的剧本反过来写。这条路得同时握得住电池产能、4S网络和百亿现金才敢想，多数人走不了。
代德明这套打法，明眼人看得出是想复刻比亚迪式的垂直整合。比亚迪走通了，不代表后来者都能走通。2026年的牌桌和二十年前比亚迪起步时，早已不是同一张。
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