北京
来源：环球市场播报
核心要点
今年以来外资累计买入印度债券 77 亿美元，已超过 2025 年全年 66 亿美元的流入规模。
2026 年外资累计抛售印度股票规模达 276 亿美元。
印度有望纳入彭博全球综合债券指数，预计到 2028 年将带来至多 270 亿美元外资流入。
2026 年 7 月 9 日周四，印度孟买一场新闻发布会上，印度国家银行基金管理公司宣传展板。该行旗下头部投资机构计划募资至多 1169 亿卢比（折合 12.2 亿美元），有望成为印度本年度首笔募资额超 10 亿美元的 IPO。
距离印度有望被纳入彭博全球综合债券指数仅剩一段时间，外资对印度股市态度转冷，却持续加码印度国债。
业内专家表示，印度上月取消境外债券投资者相关祱收，扫清了纳入彭博指数的核心障碍，以此吸引海外资本。相关纳入评估结果预计很快公布，正式纳入流程则定于 2027 年初启动。
星展银行资金部主管阿希什・瓦伊迪亚上周在 《印度观察》节目中称，印度在该指数中的权重预计约 0.7%，预估至 2028 财年将吸引 2500 亿至 2700 亿美元外资流入。
印度存管机构 NSDL 数据显示，今年至今外资净买入印度债券 77 亿美元，已经超越 2025 年全年 66 亿美元的流入总额。
其中 58 亿美元的资金流入集中在 6 月 —— 当月印度取消两项针对境外国债投资者的税收：12.5% 长期资本利得税，以及 20% 利息预扣税。
与之形成鲜明对比的是，受全球市场 AI 行情分流资金影响，印度股市吸引力下滑，2026 年外资累计净卖出印度股票 276 亿美元。
印度还将 15 年期、30 年期、40 年期长期国债纳入 “完全准入通道（FAR）”，该通道无外资投资额度上限。6 月，通过完全准入通道流入的外资规模达 23 亿美元，创近 14 个月单月新高。
汇丰银行上月研报指出，扩大完全准入通道债券品类、新增长期限国债，能够匹配海外保险、养老基金对长久期资产的配置需求，吸引这类长线资金入场。
新加坡科塔克马恒达资管投资管理高级执行副总裁坦维尔・塞西向 表示，取消境外国债投资者税收政策是 “彻底扭转市场格局的关键举措”。
他称，纳入国际指数是此次税改顺理成章的预期结果；当前入场资金多为短线交易型资金与少数主动管理基金，提前布局押注指数纳入行情。
业内人士分析，待印度正式纳入指数后，这批提前布局的短线资金会逐步将筹码转手给被动指数型基金。
利好印度卢比
外资持续流出股市，叠加国际油价走高推升印度进口账单，双重压力冲击印度财政收支与卢比汇率。
印度 2026 财年（截至 3 月）国际收支逆差扩大至 236 亿美元，上年同期仅 50 亿美元；4、5 两月受资本持续外流、能源价格冲击影响，逆差进一步增至 110 亿美元。外资持续流入债市有助于收窄国际收支缺口，支撑卢比汇率。
印度 IDFC 第一银行首席经济学家高拉・森古普塔向 透露，2024 年印度国债纳入摩根大通新兴市场政府债券指数（GBI-EM）时，累计吸引至多 2000 亿美元外资净流入。
她补充道，本次彭博指数与此前摩根大通指数不同，覆盖发达市场与新兴市场，印度债券需要展现更强吸引力才能获得增量资金；而取消境外投资者税收，降低了外资合规成本，大幅提升投资便利度。
彭博已为印度国债市场国际化铺路。上周彭博上线印度国债电子交易系统，海外投资组合投资者可通过彭博终端，对接国内外银行提供的交易流动性。
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