江苏
A股三大指数今日集体下跌。截至收盘，上证指数跌1.85%，深证成指跌1.97%，创业板指跌2.95%，北证50跌2.65%，科创50指数跌4.02%。全市场成交额24189亿元，较上日缩量1685亿元，全市场超2800只个股下跌。
板块题材上，影视院线、猪肉、文化传媒、短剧游戏、旅游及酒店板块涨幅居前；电子化学品、半导体、存储芯片、CPO、培育钻石板块跌幅居前。
盘面上，影视院线板块低开高走表现强势，儒意电影、上海电影、欢瑞世纪涨停，华智数媒、光线传媒、百纳千成涨幅居前；文化传媒板块表现活跃，电声股份、智度股份涨停，掌阅科技、兆讯传媒、中信出版跟涨；旅游及酒店板块午后一度冲高，西藏旅游、西域旅游、西安饮食涨幅居前。另一方面，电子化学品板块震荡走低，海星股份、格林达跌停，三孚新科、瑞联新材、安集科技跌幅居前；半导体板块今日重挫，澜起科技一度逼近跌停，兆易创新、长电科技、德明利等股跌停，另有江丰电子、利扬芯片、成都华微、国科微等股跌超10%。
指数层面，今天上证指数跳空低开在250日均线下方——该均线历来被视为“牛熊分界线”，倘若后续上证指数跌破250日线且无法快速收回，那么从技术面上等于是宣告牛市的终结，这对于市场信心的打击将会是沉重无比的，因此能否守住这一关键位置非常重要。
从行情表现看，虽然日内有所冲高，但最终因成交量不足而回落，不仅缺口未能回补，250日均线同样未能收回。倘若未来3天内依然无法重新站上250日均线，那么后续行情只会越来越难，建议投资者做好心理准备。
值得注意的是，A股之所以表现继续低迷，根源依旧在韩国股市。
今日KOSPI指数盘中一度重挫逾7%，年内第八次触发熔断，较6月高点已跌去26%，正式迈入熊市区间。权重股哀鸿遍野：SK海力士跌超11%，三星电子跌逾8%，这两大存储巨头合占韩股市值近半壁江山，其惨烈走势几乎以一己之力拖垮大盘，也重创了A股大科技板块。
导致韩国股市暴跌的直接原因，在于韩国央行今日召开金融货币委员会会议，决定上调基准利率25个基点至2.75%——这是韩国央行自2023年1月以来，时隔3年6个月转向货币紧缩政策。尽管加息本身在市场预期之内，但时机的选择却极为微妙，恰逢科技股剧烈震荡、市场情绪脆弱不堪之际，货币收紧的信号无异于给本就高估的资产雪上加霜，引发了资金的踩踏式出逃。
韩国央行此番加息究竟意欲何为？实则一石三鸟：
一则稳通胀，6月整体通胀已升至3.2%，创2023年以来新高，核心通胀亦从年初的2.0%攀升至2.5%；二则稳汇率，韩元持续走弱放大输入性涨价风险，加息可缩小与美元利差，提振本币；三则抑泡沫，房价加速上涨、家庭债务居高不下，叠加杠杆ETF催生的股市泡沫，金融稳定已成为政策天平上的重要砝码。此次加息获7名委员全票通过，市场普遍预期这仅是紧缩周期的开篇，年底前基准利率或进一步升至3.00%。
倘若韩国股市因为此次央行加息而牛市终结，那么作为本轮科技牛市的领头羊，对于其他市场的影响势必会深远且沉重，A股想要摆脱韩国股市影响，并走出独立行情，难度可想而知。
此外，还有几点利空因素值得警惕：
首先，半导体板块遭遇获利回吐与“AI信仰”的动摇。昨夜美股存储概念股集体重挫，SK海力士ADR大跌9%，直接拖累韩股开盘跳空低走。投资者开始重新审视AI热潮能否撑起芯片股当前令人咋舌的估值。
其次，杠杆ETF的“死亡螺旋”愈演愈烈。跟踪三星、SK海力士的单股杠杆ETF在下跌过程中接连触发强制平仓与再平衡卖出，形成“越跌越抛、越抛越跌”的机械性踩踏，这种抛售与基本面脱节，却杀伤力十足。
再者，地缘政治与外部压力持续施压。中东局势升温推动油价连涨，全球风险偏好急剧降温；韩元对美元年内已贬值12%，进口通胀压力进一步加剧。
展望后市，A股目前仍处于震荡整理阶段，且各大指数技术图形几乎全部走坏，后续想要修复，难度只会越来越大，叠加市场成交量持续萎缩，且科技板块抛压源源不绝，短期内恐怕还有回调压力。
不过就中长期而言，AI算力驱动产业升级的底层逻辑并未破坏，市场大概率仍将回归AI主线，但短期需等待科创方向企稳回暖或放量长阳等积极信号出现。至于操作上，建议投资者保持谨慎，多看少动、控制仓位，以均衡配置应对波动。等到大盘企稳，新主线逐渐明朗之时，再适当增加仓位。
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编辑：胡伟
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