欧元EURUSD还能涨吗？法国债务警报拉响

来源：市场资讯

（来源：领盛Optivest）

基本面总结：

1.牛津经济研究院表示，欧元区工业产出依赖预防性备货，终端需求尚未回暖:

据牛津经济研究院最新分析，尽管面临中东冲突等地缘政治背景，欧元区工业体系仍展现出一定抗压能力。数据显示，5月欧元区整体工业产值环比微降0.2%，但若剔除爱尔兰产出的大幅萎缩因素，其余地区实际产出实现了正增长。然而，这一表面上的“韧性”背后，隐藏着显著的结构性失衡与外部不确定性。

分析称，当前欧元区工业的强势表现并非源于广泛性的需求改善，而是高度集中于特定领域。一方面，化学品、炼油及塑料等行业的增长主要得益于预防性库存建设；另一方面，荷兰半导体机械领域的扩张成为另一重要支撑点。

这种由“囤货”和“单一赛道”驱动的增长模式，意味着工业复苏的基础尚不牢固。部分行业的产能扩张更多是对潜在供应中断的防御性反应，属于临时性行为，而非终端消费市场持续回暖的信号。一旦库存积累达到阶段性高点，若无实质性订单跟进，相关产出将面临回调压力。

除内部结构问题外，外部地缘环境仍是悬在欧元区工业头顶的“达摩克利斯之剑”。有分析人士警告，当前相关地区的停火协议具有高度脆弱性，任何微小的扰动都可能打破现有的平衡。若地缘局势再度恶化，不仅会直接冲击全球供应链的稳定性，还将推高能源成本，从而对刚刚显现韧性的欧元区工业生产构成双重打击。

展望未来，欧元区工业能否从“库存驱动”顺利切换至“需求驱动”，将是决定其走势的关键。市场需重点关注两大先行指标：一是德国制造业新订单的持续性，作为欧元区工业引擎，其订单变化是判断区域需求冷暖的风向标；二是半导体出口的动能是否延续。

2.通胀全面回落，美国6月PPI同比 5.5%，环比创六年来最大跌幅，核心PPI同比4.7%低于预期:

美国生产者价格指数（PPI）6月数据全面低于预期，进一步印证通胀压力正在消退。继CPI数据意外走软之后，PPI数据再度确认能源价格回落是当前通胀降温的核心驱动力，市场随即下调对美联储7月加息的预期。美国劳工统计局周三公布数据显示，6月PPI环比下跌0.3%，为2020年4月以来最大单月跌幅，同比涨幅收窄至5.5%，大幅低于市场预期的6.2%。剔除食品和能源的核心PPI同比上涨4.7%，低于预期的5.1%，核心PPI环比0.2%，低于预期的0.3%，前值为0.4%。

受此数据影响，美国股指期货走高，国债收益率下行，投资者大幅削减对美联储7月加息的押注，当前市场定价显示7月加息概率已降至约9%，9月加息概率约为45%。据彭博报道，高盛的RichPrivorotsky指出，此次PPI数据对于核心PCE的预测意义尤为重要，尤其是其中的医疗保健和金融服务分项，而核心PCE正是美联储最为倚重的通胀参考指标。Privorotsky同时表示，除非核心通胀重新加速，利率定价预计将维持在当前水平附近。

6月PPI数据的最大拖累来自最终需求商品分项，该指数环比下降1.4%，为2022年7月以来最大降幅。其中，能源价格环比下跌6.4%，汽油价格暴跌12.0%，柴油、航空燃油及原油价格也同步回落，共同构成商品分项下行的主要推力。食品价格环比下跌0.6%，为三个月来首次下降。剔除食品和能源后，最终需求商品价格环比仅上涨0.2%。数据显示，内存价格也有所下降。值得关注的是，从环比数据来看，商品领域已呈现出明显通缩态势，而服务业通胀仍保持温和正增长。与此同时，5月PPI数据亦遭到大幅下修，此前公布的环比涨幅1.1%被修正为0.6%，这进一步强化了通胀压力持续缓和的判断。

最终需求服务分项6月环比上涨0.2%，扭转了5月0.1%的小幅回落。超过六成的涨幅来自最终需求贸易服务利润率，该分项环比上升0.4%。具体来看，燃料及润滑油零售利润率环比大幅跳升13.0%，证券经纪、交易及投资咨询，以及住院护理等分项价格也有所上升。运输和仓储服务价格则环比下跌0.1%，对整体服务价格形成一定拖累。此外，最终需求服务中剔除贸易、运输和仓储后的分项环比上涨0.1%，表明服务业核心通胀整体仍保持低位，未出现明显加速迹象。

在连续两份低于预期的通胀数据公布后，市场对美联储近期货币政策路径的预判出现明显转变。目前定价显示，7月加息概率已跌至9%左右，而9月加息的可能性约为45%。不过，美联储主席凯文·沃什周二在国会作证时对过早宣布"抗通胀任务完成"发出警告，暗示决策层仍保持审慎。据彭博报道，中东局势的再度升温可能使能源价格短期内出现反复，当前通胀缓解的局面能否持续，仍存在不确定性。另据周三发布的单独报告，纽约联储7月制造业调查显示，一般商业状况指数回升，新订单和出货量改善，就业分项升至2022年12月以来最高水平；价格支付指数虽有所回落，但仍处于较高区间，价格支付和收取前景指标均有所下降，反映出企业对未来通胀走向的预期趋于谨慎。

3.沃什国会作证，AI推高价格但未必推升通胀，对任何通胀指标都不满意，特朗普没有不当要求:

上任以来首次在参议院的半年度货币政策听证会上作证时，美联储主席沃什重申联储工作的独立性，并指出，AI基础设施建设带来的价格上涨不必然构成通胀，将其与供给冲击型价格上涨明确区分。

美东时间15日周三，沃什在美国参议院银行委员会的听证会上表示，他对任何通胀指标都感到不满意。他不会说美联储能对牛奶、牛肉的价格有多大影响，但能确保整个杂货项的价格不会上涨。谈到AI对通胀的影响，沃什称，AI驱动的投资正在推高价格，未来12个月物价或将继续走高，但他怀疑这种趋势能否推升通胀，称美联储将判断这类价格变动会不会演变为通胀。他同时重申，联储对高通胀“零容忍”，将致力于压制价格增长。周三稍早公布的数据显示，继CPI之后，6月美国PPI增长也低于市场预期，这些数据为沃什的AI未必推升通胀判断提供了一定支撑。沃什的表态清晰传达了一个核心信息：AI驱动的价格上涨是一次性的供给侧现象，而非持续性的通胀压力，这在一定程度上缓解了市场对AI投资热潮引发新一轮通胀的担忧。与此同时，他对联储独立性的再度强调，也在当前政治敏感时期向市场发出了稳定信号。

沃什对AI通胀风险的定性，着眼于供需动态的结构性差异。他在听证会上说：“我不认为一次性的价格变动必然意味着通胀，因为我认为市场会有供给侧的响应。这一点与可能削弱经济供给能力的外部冲突有本质区别。”他确认AI投资热潮正在实质性推高价格，尤其体现在计算机芯片领域，并预计这一趋势将在未来12个月内进一步推升总体价格读数。但他同时指出，企业资本支出已成为GDP增长的重要贡献来源，这一趋势预计仍将持续。

在就业问题上，沃什表示AI短期和长期均将创造就业，但中期对劳动力市场的冲击可能具有颠覆性。他坦言无法保证短期内不出现就业市场动荡，亦无法在这一问题上给市场提供更多安慰。沃什对AI长期经济效益持乐观态度，预计AI将随时间推移提升生产率和工资水平。“工资已以合理速度上涨，但随着生产率进一步提高，我们应该会看到工资更大幅度地增长，”他说。不过，他也承认，生产率提升何时真正传导至工资增长，目前仍是一个"谜题"，时机具有相当的不确定性。

在涉及政治敏感议题时，沃什措辞谨慎但立场鲜明。面对议员追问其就任以来是否与美国总统特朗普有过沟通，沃什拒绝披露任何潜在对话内容，但借此再度重申联储独立性原则。沃什说：“他们选择了一个独立的人来做一份独立的工作，这正是我打算去做的。特朗普总统从未要求我做任何不当的事，如果他真这么要求，我也不会照办。”民主党参议员ElizabethWarren就美联储监管副主席Michelle Bowman上月在联储"静默期"内出席银行家私人会议一事要求展开调查。沃什表示，将就此事听从联储内部监督机构的意见，并多次拒绝回应是否曾就该事件与Bowman进行过沟通。

7月16日周四，今日市场基本面关注焦点将集中于北京时间晚上20点30分，美国即将发布的零售销售数据报告。

经济资讯

西班牙通胀持稳，核心通胀回落。西班牙国家统计局（INE）周三公布的最终数据显示，6月欧盟协调通胀率同比为3.6%，与5月持平，符合初值和市场预期。核心通胀率（剔除生鲜和能源）同比升至2.9%，低于5月的3%。全国消费者价格指数同比上涨3.2%，也与上月持平。

法国财政告急：报告警告若不改革债务将失控。法国政府委托的独立报告发出严厉警告：若不迅速遏制支出，未来十年公共财政将急剧恶化。报告预测，预算赤字将从2026年占GDP的5.0%扩大至2030年的近7%，公共债务占GDP比重从118%升至130%以上。偿债成本将从今年780亿欧元增至2030年1240亿欧元。报告估计，要稳定债务比率，法国到2032年需累计收紧预算1260亿欧元。经济学家呼吁进行结构性改革，重新考虑部分福利和养老金的自动通胀指数化。该报告旨在为10月议会审查2027年预算提供框架，而明年总统选举中极右翼勒庞民调领先。

欧央行：警惕通胀但未现第二轮效应，加息不紧迫。欧洲央行决策者周三呼吁保持警惕，但未主张收紧政策。董事会成员西波隆和奥地利央行行长科赫尔均表示，目前未见第二轮通胀效应——即油价上涨未引发通胀预期上升和过度工资要求。科赫尔强调“必须使货币政策与通胀预期保持一致”。市场已基本消化7月加息可能性（概率仅五分之一），但投资者预计到明年春季还有两次加息，其中9月加息已完全定价。德国央行行长纳格尔表示局势“极其动荡”，应谨慎应对但必要时果断行动。

政治资讯

德国总理默茨呼吁AfD选民按政绩评判，几乎排除债务刹车再改革。德国总理弗里德里希·默茨周三在夏季新闻发布会上呼吁极右翼德国选择党（AfD）的支持者，在9月选举前根据政府政绩做出判断，敦促选民不要仅依赖社交媒体获取信息。在民调中保守派落后于AfD、且后者可能在东部萨克森-安哈尔特州首次地区掌权的背景下，默茨重申主流政党不与AfD合作的“防火墙”原则。

默茨还几乎完全排除了本届议会任期内再次改革债务刹车机制的可能性，称修改宪法需联邦议院和联邦参议院三分之二多数支持，执政联盟内部对此也无统一立场。政府曾成立专家委员会负责制定债务刹车现代化方案，预计提交多个不同建议而非单一方案。默茨承认，2025年选举后仅数周即批准5000亿欧元基础设施专项基金及国防开支借贷豁免，严重损害了其信誉，但强调德国最高信用评级无虞，仍是欧元区稳定支柱，若条件恶化将“猛踩刹车”。

金融资讯

泛欧斯托克600指数微涨0.12%至642.84点，奢侈品股强劲反弹抵消了电信和科技板块的疲软，但中东紧张局势持续压制市场情绪。本周财报季启动，投资者期待焦点转向企业基本面，然而本周指数仅涨0.27%。ASML虽提高2026年销售预期，仍下跌0.41%，显示企业需跨越较高门槛才能吸引资金。

德国DAX指数下跌0.59%，受英飞凌科技重挫6.28%拖累。不过分析师指出，政府增加国防开支计划“足以推动未来几年市场”。上周德国内阁批准2027年预算草案，加大投资与国防以应对能源冲击和投资不足。

板块方面，科技股跌0.53%，奢侈品股大涨3.22%。历峰集团因一季度业绩好于预期、亚洲和美洲珠宝需求强劲，股价飙升6.68%。软件开发公司Nagarro因德国金融监管机构对2022年财报展开执法审查，跌1.82%。瑞典食品零售商Axfood季度业绩低于预期，暴跌14.89%。整体而言，地缘风险与财报季交织，市场情绪谨慎，个股表现分化显著。

地缘战事

美伊冲突持续升级，霍尔木兹海峡航运受阻。美国周三对伊朗海岸防御设施和导弹基地发动新一轮打击，此前美国重新对伊朗港口实施海上封锁。伊朗方面称正与美国进行“生死之战”，并威胁切断更多地区能源出口。自伊朗上周六宣布封锁霍尔木兹海峡以来，敌对行动持续升级，这条承载全球约五分之一石油和天然气运输的关键航道航运量已降至战前的一小部分。美国中央司令部表示，军方袭击了伊朗大通布岛上的海岸防御系统和巡航导弹设施，约90分钟内完成打击，旨在削弱伊朗袭击商船的能力。伊朗革命卫队则称已袭击巴林、科威特和约旦境内的美国军事目标，并威胁利用胡塞武装封锁曼德海峡，开辟针对华盛顿的新战线。美国总统特朗普再次威胁称，除非德黑兰恢复谈判，否则下周将袭击伊朗的发电厂和桥梁。伊朗方面表示目前无谈判计划，专注于国防。国际基准布伦特原油周三收于每桶84.95美元，创一个月新高。

黎以谈判取得进展，加沙停火陷入僵局。黎巴嫩和以色列在罗马结束由美国斡旋的会谈，双方就“试点区”项目结构和指导原则达成一致，可能使以色列在几天内开始从黎巴嫩南部部分撤军。该框架协议要求解除武装团体武装、部署黎巴嫩军队并逐步撤出以色列军队。与此同时，加沙地带战火未熄，以色列空袭造成一名男子及其妻子和六岁女儿死亡，仅三岁儿子幸存。哈马斯领导人在开罗结束新一轮停火谈判，但进展甚微。美国加沙特使指责哈马斯尚未同意谈判“路线图”，哈马斯则指责美方偏袒以色列。美国和平计划第二阶段要求哈马斯解除武装、以军撤出加沙，但以色列实际已占领加沙60%以上领土，停火协议名存实亡。

俄乌黑海攻防加剧，欧盟与乌克兰达成无人机协议。俄罗斯持续袭击乌克兰黑海港口城市敖德萨，导弹击中居民楼造成三人死亡，港口基础设施遭重创，乌克兰最大粮食出口商已暂停运营。乌克兰无人机部队则宣称在黑海击中20艘俄罗斯船只，本月已累计袭击亚速海116艘船只，迫使俄罗斯限制亚速海航运——该航线承担俄约四分之一粮食出口。俄方将乌方行动称为“恐怖主义”。同日，欧盟委员会主席冯德莱恩在基辅宣布与乌克兰达成“无人机协议”，旨在将乌方实战经验与欧盟工业能力结合，联合生产和扩大规模。该协议是欧盟与乌克兰新防务工业伙伴关系的一部分，计划2028年前扩展至反弹道导弹领域，19家欧洲与乌克兰企业成为创始合作伙伴。冯德莱恩表示，新举措将打破官僚壁垒、建立共同标准，并强调“我们必须共同应对这一挑战”。

技术谋攻

欧元短线价格走势区间展望:

1.1480-1.1425

技术指标总结：

7月15日周三，美国通胀数据全面回落为欧元短线维持强劲提供基本面支撑，并助力其汇价在日内进一步攀升至1.1470一线区域。需要注意的是，尽管当前市场风险偏好呈现典型修复姿态，但中东地缘政治局面升级，使得后续走势仍然存在较大不确定性。

美国劳工统计局周三公布数据显示，6月PPI环比下跌0.3%，为2020年4月以来最大单月跌幅，同比涨幅收窄至5.5%，大幅低于市场预期的6.2%。剔除食品和能源的核心PPI同比上涨4.7%，低于预期的5.1%，核心PPI环比0.2%，低于预期的0.3%，前值为0.4%。据彭博报道，高盛的RichPrivorotsky指出，此次PPI数据对于核心PCE的预测意义尤为重要，尤其是其中的医疗保健和金融服务分项，而核心PCE正是美联储最为倚重的通胀参考指标。Privorotsky同时表示，除非核心通胀重新加速，利率定价预计将维持在当前水平附近。

在连续两份低于预期的通胀数据公布后，市场对美联储近期货币政策路径的预判出现明显转变。目前定价显示，7月加息概率已跌至9%左右，而9月加息的可能性约为45%。不过，美联储主席凯文·沃什周二在国会作证时对过早宣布"抗通胀任务完成"发出警告，暗示决策层仍保持审慎。另据周三发布的单独报告，纽约联储7月制造业调查显示，一般商业状况指数回升，新订单和出货量改善，就业分项升至2022年12月以来最高水平；价格支付指数虽有所回落，但仍处于较高区间，价格支付和收取前景指标均有所下降，反映出企业对未来通胀走向的预期趋于谨慎。

与此同时，据彭博报道，中东局势的再度升温可能使能源价格短期内出现反复，当前通胀缓解的局面能否持续，仍存在不确定性。美军中央司令部15日在社交媒体上发表声明称，美军于美国东部时间15日7时30分，北京时间15日19时30分完成了对伊朗的一轮“晨间打击”。此次打击于美国东部时间15日6时开始。声明说，在长达90分钟的打击中，美军对大通布岛上的海岸防御系统以及巡航导弹储存和发射阵地发射了精确制导弹药。此次空袭“进一步削弱伊朗在霍尔木兹海峡打击商船的能力”。

此外，新华社援引美媒Axios报道称，美国总统特朗普14日在白宫战情室召开会议，讨论对伊朗发动大规模进攻计划，规模将远超当前围绕霍尔木兹海峡的打击行动。出席会议的包括副总统万斯、国务卿鲁比奥、国防部长赫格塞思、参谋长联席会议主席凯恩将军、中央情报局局长拉特克利夫、美国总统特使威特科夫及其他高级官员。特朗普在会前接受福克斯新闻专访时明确警告，若伊朗不返回谈判桌，美军下周将轰炸其桥梁和发电厂，并不排除派遣地面部队。与此同时，伊朗伊斯兰革命卫队15日早晨发表声明，宣称打击了美军在巴林、约旦、科威特等地的军事设施，并威胁称只要美国继续对伊朗实施袭击，该地区将不会出口"一滴石油和天然气"。霍尔木兹海峡附近多艘油轮遭袭，国际海事组织强烈谴责。冲突升级态势令能源市场承压。伊朗的断油威胁直指全球约五分之一的原油运输咽喉，多艘油轮在霍尔木兹海峡附近遭袭已造成人员伤亡，局势走向对油价及全球供应链影响不容忽视。

霍尔木兹海峡紧张局势已对航运造成直接冲击。据新华社报道，阿曼海事安全中心14日表示，3艘悬挂利比里亚国旗的油轮在阿曼附近多个海域遭袭，造成3名船员失踪、6人受伤，其中一艘油轮机舱起火。国际海事组织数据显示，当天两艘阿联酋油轮遇袭造成的伤亡已升至2人死亡、14人受伤。阿联酋阿布扎比国家石油公司确认，旗下两艘超大型原油运输船在通过霍尔木兹海峡时遭袭。国际海事组织发言人向新华社表示，该组织强烈谴责上述袭击，敦促各方保护海员安全、维护通航自由，避免局势进一步升级。阿曼外交部亦呼吁尊重国际法，确保商船安全通过霍尔木兹海峡。与此同时，伊朗伊斯兰革命卫队发出迄今最强硬的经济威胁：只要美国继续对伊朗实施袭击，该地区就不会出口"一滴石油和天然气"。霍尔木兹海峡作为全球重要原油运输通道，其通行安全直接关乎国际能源供应稳定，该威胁的实际执行程度将是市场持续关注的核心变量。当前，美伊冲突正迅速走向新的临界点。

技术指标显示，4小时级别上，欧元短线价格走势呈现典型沿布林带上轨震荡走高形态，同时4小时级别RSI相对强弱指数维系50中值水平上方并进入60以上强势区间，叠加MACD动能指标在呈现零轴上方的回测后进入新一轮初始放量阶段，共同表明当前价格走势呈现典型反弹修复格局与多头动能占据优势局面保持同频。然而，需要注意的是，布林带运行线与开口维系低位平滑延伸，且尽管MACD动能指标呈现零轴上方的回测，但需观察后续在其未能形成新一轮强劲放量之前，空头定价尾部风险警报并未彻底解除，若MACD动能指标后续回归负值区间呈现“二次”放量，伴随RSI指数回落至50中性水平下方，则将提示欧元在经历阶段性空头回补修正节点后的抛压叙事或再度重演。因此，在综合技术指标以及关键阻力价位未实现全面转强之前，欧元短线当前更偏向于在经历集中性抛售后的回补修正节点，而非趋势性转折窗口期。布林带上轨当前位于1.1470一线，构成欧元短线价格走势动态阻力。布林带中轨当前位于1.1420一线，为多空双方力量以及强弱格局提供核心分化枢纽。布林带下轨当前则位于1.1370一线，为欧元短线价格走势提供动态支撑。当前，欧元价格走势需在确认站稳至布林带上轨后，才将有望触发价格实现新一轮真实技术性看涨概率。总体而言，当前综合技术指标反映动能整体转向阶段性修复姿态，并描绘市场正处于趋势转强后的技术图景，符合“短线高仓位与波动率压力释放阶段的多头主导”特征。同时需要注意的是，当前市场基本面宏观背景下的“双线”风险或将迅速改变市场走向，而在关键技术价位未突破之前，后续技术结构更偏向上行多以温和试探与价格重心缓慢上移为主；但若布林带上轨被反复测试，且动能与量能无法配合站稳，则价格回测布林带下轨的风险将被放大。

技术结构显示，4小时级别上，当前欧元价格走势结构位于1.1480一线区域构成其短线近端静态阻力区，如若欧元多头期望强化短线反弹姿态，则需位于1.1480区域上方巩固底仓，并通过动能与量能共振推动二次上攻，则才将有望为其汇价在击穿该区域阻力后，回升测试1.1520目标区域打开潜在看涨空间。然而，在欧元短线未能成功站稳至1.1480区域上方之前，交易主导逻辑传递信号提示仍需防范汇价在经历短暂阶段性修复后的进一步下行风险升温。

风险视角层面，4小时级别上，中东地缘风暴升级，上周霍尔木兹海峡发生商船遇袭事件后，美伊停火协议破裂，美伊之间再度爆发军事打击，美国总统特朗普随后宣布重新对伊朗实施海上封锁。受此影响，国际油价跃升至四周高位，美国汽车协会AAA的数据也显示，全美汽油均价已从一周前的每加仑3.79美元回升至3.86美元。因此，尽管6月终于带来了美国通胀方面的些许喘息，这也减轻了美联储的压力，让央行可以静观其变。但令人担忧的是，这种缓解可能是短暂的，尤其随着伊朗冲突再度升级。目前通胀走势的结局仍充满不确定性。与此同时，尽管6月非农就业人数表现不佳，但由于失业率4.2%和薪资增速3.5%依然强劲，美元指数在触及低点后又迅速拉回部分失地，表明市场在“炒作联储放鸽”和“担忧经济滞胀”之间反复拉锯，短期难以提供单边趋势的清晰框架。反观美国近期数据表现强劲，叠加通胀数据在“温和”中仍显顽固，美联储官员或将依然偏向维持鹰派立场，这一货币政策预期为美元指数提供底部支撑。因此，市场对于新阶段博弈的相互情绪仍然处于新一轮反复拉锯阶段，同时也需警惕眼下“双线”风险并存所易引发的价格联动效应。因此，市场对于新阶段博弈的相互情绪仍然处于新一轮多空拉锯阶段，同时也需警惕眼下“双线”风险并存所易引发的价格联动效应。当前价格走势结构位于1.1425一线区域构成欧元短线近端静态支撑防御区，需紧惕如若在4小时级别上欧元再度回收至该区域下方，则空头控盘节奏升温或将导致汇价面临回归下行至1.1380一线区域进行修正的风险加剧。

综合而言，进入7月，外汇市场的核心变量不是单一数据，而是美联储新沟通框架、通胀黏性、就业韧性与能源价格回落之间的再平衡。美国劳工统计局公布的6月非农就业数据并未给出清晰的黑白逻辑，而是呈现出一种极度撕裂的怪异形态：一方面是单月招聘人数的“断崖式坍塌”，另一方面则是失业率和薪资增速的“坚挺顽抗”，多空双方在数据公布瞬间展开了近乎疯狂的头寸互博。尽管美国新增就业仅录得5.7万，但由于失业率和薪资增速依然强劲，美元指数在触及低点后又迅速拉回部分失地，表明市场在“炒作联储放鸽”和“担忧经济滞胀”之间反复拉锯。短期内，市场将进入一段“数据修正期”，尽管连续两日的通胀数据报告终于带来了美国通胀方面的些许喘息，减轻了美联储的压力，让央行可以静观其变。但令人担忧的是，这种缓解可能是短暂的，尤其随着伊朗冲突再度升级。目前通胀走势的结局仍充满不确定性。欧元兑美元当前定价的核心变量有三项：一是能源冲击能否降温，二是欧洲央行是否把通胀预期管理置于增长顾虑之前，三是美联储是否因通胀黏性而延长较高利率环境。只有当通胀风险与增长压力之间出现更清晰的主次关系，汇价才可能脱离低位区间的拉锯状态。技术面同时显示由于欧元此前已上行并触及阶段高位，若缺乏进一步的“基本面确认”，多头选择降低敞口并不意外，若后续汇价延续下行伴随波动显著放大，则可能暗示市场对宏观叙事的风险定价在上升。此外，欧元此前显著承压于1.1800一带，该区域既是近期关键阻力枢纽，同时也是欧元自触及1.2080回落以来的关键回补区域，短线未能形成有效突破，则容易触发部分资金将其视为阶段性压力区。因此，欧元潜在技术风险反映多头防御仓位需在当下守稳1.1425一线区域，才有望强化多头反弹动力，并助力汇价由近端至远端抬升。而如若该区域防线彻底失守，则需防范空头主导局面升温，从而导致汇价再度下行至1.1380附近区域进行修正的风险加剧。此外，如若多头当前要强化复苏姿态，则需位于1.1480区域上方巩固底仓，并通过量能与动能二次共振，才有望为汇价回升测试1.1520目标区域提供潜在技术空间。

欧元短线价格走势路线参考:

上升:1.1480-1.1520

下跌:1.1425-1.1380

合理规划资金（仓位），控制风险（止损），做好个人交易“纪律”才是首要条件。谨记，钱不是一天赚的，但却是一天赔光的！

注⚠️:

以上建议仅供参考。

投资有风险，入市请谨慎。

领盛金融Optivest顾问