北京
智通财经APP获悉，美联储周三公布的最新《褐皮书》显示，近几周美国经济活动以轻微至温和速度增长，多数地区就业水平变化不大，整体物价则继续温和上涨。中东局势和关税带来的成本压力仍受到企业关注，但不同地区对未来通胀走势的判断存在明显分歧。
本次《褐皮书》由芝加哥联储汇总，信息来自美联储12家地区联储银行截至7月6日收集的企业和市场反馈。
报告显示，美国经济近期总体保持扩张，但各地区表现并不一致。多数企业预计未来几个月经济活动仍将继续增长，不过多个地区指出，燃料成本前景存在较高不确定性。
价格方面，美联储表示，整体物价继续以温和速度上涨。部分企业将成本上升归因于中东冲突，另一些企业则提到关税影响。与此同时，消费价格继续上涨，部分地区反映消费者对价格变动变得更加敏感。
对于未来通胀，不同地区的预期并不一致。部分企业预计未来几个月价格涨幅将维持当前速度，另一些企业则认为，随着燃料价格下降，通胀可能逐步放缓。
美国6月整体通胀环比下降，主要受到汽油价格回落推动。此前美国与伊朗达成临时和平协议，一度缓解家庭能源支出压力，但近期双方重新爆发冲突，国际油价再次大幅上涨，使未来通胀走势面临新的不确定性。
近期，多位美联储官员对高通胀表达担忧，并警告今年可能仍需加息。不过，美联储主席沃什和纽约联储主席威廉姆斯近期对短期通胀前景的表态相对温和。
劳动力市场方面，《褐皮书》显示，多数地区就业水平基本稳定，工资增速维持轻微至温和水平。部分地区由于企业争夺技术工人，工资上涨压力仍然存在。
从各地区情况来看，波士顿联储辖区制造企业小幅增加员工，零售及酒店业季节性招聘人数高于去年夏季。服务业就业总体稳定，但一家企业因人工智能(AI)提高运营效率而小规模裁减白领员工。
纽约联储辖区旅游活动表现强劲。受世界杯游客推动，纽约市酒店入住率和房价上升，部分餐厅和酒吧也因观赛活动录得较强销售。国际旅客抵达机场的人数在春季表现疲弱后有所回升。
费城联储辖区数据显示，与数据中心、AI和国防相关的制造活动继续保持强劲。克利夫兰联储辖区房屋建筑商表示，经济型住宅需求上升，而豪宅需求依然强劲。
里士满联储辖区港口活动在此前几个周期放缓后，重新恢复至温和增长水平。亚特兰大联储辖区运输需求小幅上升。货运经纪公司表示，随着新冠疫情期间形成的过剩运力逐步消化，行业状况趋于稳定或改善，货运量自2021年以来首次超过去年同期水平。
芝加哥联储辖区企业表示，零售商加大促销力度提振了消费活动，部分原因是亚马逊(AMZN.US)Prime Day及竞争对手折扣活动从7月提前至6月举行。圣路易斯联储辖区企业普遍预计，未来几个月仍将继续把更高成本转嫁给消费者。
明尼阿波利斯联储辖区部分企业指出，汽油价格上涨正在抑制整体消费支出。消费者也更多地由现金和借记卡转向信用卡支付，而信用卡手续费进一步压缩了企业利润，尤其是小型企业。
堪萨斯城联储辖区雇主表示，愿意为技术能力存在不足的求职者提供培训，但对于缺乏沟通、合作等软技能的求职者，招聘难度更大。
达拉斯联储辖区招聘公司称，各行业和不同技能层级的用工需求普遍回升，其中一家机构表示，6月是其自疫情前以来表现最好的月份。
旧金山联储辖区则显示，价格敏感型消费者持续转向更低价商品。南加州一家企业表示，线下消费者不仅减少购买高价食品，购买数量也有所下降。
整体来看，《褐皮书》显示，美国经济仍具韧性，但增长速度有限，就业市场总体稳定。与此同时，中东冲突、能源价格波动及关税仍可能继续推高企业成本，并成为影响美联储未来政策判断的重要变量。
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