江苏
今日A股三大指数集体下跌，截至收盘，上证指数跌0.29%，深证成指跌0.97%，创业板指跌1.21%，北证50跌1.8%，科创50指数跌4.25%。全市场成交额25874亿元，较上日缩量1321亿元，全市场超3300只个股上涨。
板块主题上，CRO、医疗服务、白酒、饮料制造、减肥药、创新药、饲料、宠物经济、仿制药、生物科技等权、抗生素、电子商务等板块涨幅靠前；先进封装、半导体硅片、GPU、晶圆产业、半导体设备、磷化铟、中芯国际产业链、半导体、HBM等板块跌幅靠前。
指数层面，A股日内剧烈波动，回踩昨日大阳线中位，双创走势明显分化，当前是否构成底部确认，成为焦点。
上证指数日内大幅震荡，说明多空博弈依然激烈，无论是空方还是多方都无法取得绝对的优势。不过，这并不奇怪，无论是顶部还是底部，V型反转都相对较少，趋势形成一定需要更多的时间来确认。
沪深300今日缩量，以某队为代表的稳市资金力量似有收敛，可能是因为流动性危机已经解除。同时，盘中数次出现直线急拉或跳水，在成交量萎缩背景下，量化基金对市场节奏的影响显著增强。
上证指数昨日极限反弹，形成“吞没”形态，属较为可靠的见底信号。今日虽小幅回落，但鉴于昨日普涨，情绪温和回调在预期之内，且回撤幅度基本止于大阳线中位附近，未改变昨日底部反转的初步特征。
值得关注的是，今日韩股大幅反弹，但与之属性相近的科创50却表现最弱。市场普遍认为，韩股去杠杆过程与2015年相似，第一波出清的是最激进的杠杆资金，而更大损失往往出现在后续阶段。因此，资金并未选择抢反弹科创50，而是回流创业板指。
与科创50相比，创业板指具备四方面优势：其一，机构持仓较重，可流通筹码相对有限；其二，量化资金参与度较低，中信建投指出量化仓位集中于科创板；其三，创业板指权重以光通信为主，业绩确定性较强，暴雷风险较低；其四，前期调整更为充分，下行空间相对有限。
板块方面，医药与消费板块显著反弹，市场风格初现切换，非科技板块上涨的持续性成为关注重点。
医药板块行情初启时，我们在中曾指出创新药筑底企稳的可能性，并判断其有望成为后续主线。
目前来看，创新药及更广的医药板块已呈现较明确的底部反转，上涨持续性获得初步确认。若后续突破左侧压力位，则有望加速上行。考虑到胜率已显著提升，我们维持对医药板块的看好，认为其已具备较高配置价值。
与此同时，今日公布的上半年经济数据中，6月社零同比增长1%，较上月提升1.6个百分点，为年内首次同比增速回升，消费回暖信号显现，白酒、宠物食品等应声大涨。在此背景下，消费板块的持续性同样值得关注。
此前消费整体低迷，仅在科技大幅回调时短暂反弹，持续时间短，赚钱效应差。不少消费板块当前价位已低于“924行情”启动前，性价比突出。若消费确已触底，则困境反转逻辑有望为其提供支撑，本轮消费板块反弹的持续性或更强。
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编辑：胡伟
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