北京
【导语】2026年上半年，茂金属聚乙烯市场在成本与供应端获得强势支撑，但需求端表现分化，价格呈现先涨后跌态势。下半年，中东局势预期缓和，进口恢复及国产放量推动供应增加，而需求支撑有限，价格重心预计明显下移，前期地缘溢价将逐步回吐，市场进入理性回调通道。
价格回顾：上半年市场先涨后跌，价格中枢显著上移
2026年上半年，中国茂金属聚乙烯市场价格整体呈现先涨后跌态势，其中上涨周期分为两段。截至6月底，以华东市场1018RA价格为例，2026年上半年埃克森美孚（惠州）1018RA均价在10284元/吨，较去年埃克森美孚1018RA上涨11.58%，最高价出现在4月中上旬，在13250元/吨，最低价是1月初，在7175元/吨。
具体来看，1-2月底：市场价格小幅推涨。受地缘局势频繁扰动，原油价格上涨，给予茂金属聚乙烯成本端支撑增强，另有国内及海外部分装置停车检修，使得供应有所缩量，加之部分船期延迟，现货流通资源偏紧，贸易商受成本及供应端驱动，多试探推涨报盘价格，使得市场价格震荡小涨。3月-5月初：市场价格大幅推涨。中东局势持续发酵，显著推高了原油价格，石化生产成本上行，茂金属聚乙烯美金盘价格均多次上调，进口成本刚性抬升，加之部分石化企业由于上游原料供应受阻，反映到茂金属聚乙烯生产链条存在降负或停车现象，实际供应量收缩，持货商多积极宽幅推涨报盘价格，期间受美伊和谈情况影响，市场价格出现过两次短期的阶段性小幅回调，但随着局势的再度发酵，价格随之反弹，整体上行趋势不改。5月中上旬-6月底：市场价格震荡回落。中东事件影响逐步淡化，茂金属聚乙烯产品多数品牌美金报盘价格不断下调，给予现货市场成本价格支撑减弱；另有需求端农膜行业进入传统需求淡季，开工水平持续下滑，对原料采购需求减少，其他下游行业需求表现平平，新单跟进乏力，高成本向下传导不畅，工厂原料采购态度谨慎，坚持刚需为主，市场资源向下传导缓慢，实盘成交氛围清淡，贸易商为求成交不断下跌报盘价格。
驱动因素：成本及供应强势支撑，需求疲软拖累市场
从驱动因素来看，2026年上半年茂金属聚乙烯市场主要受成本、供应支撑与需求弱势拖累的双重影响。利好驱动主要来自成本端与供应端：成本端，中东地缘局势升级推升原油价格破百，带动生产成本显著抬升，茂金属聚乙烯生产成本同比上涨12.71%，成本端强势支撑下，生产商多次调涨美金报盘，主流品牌累计涨幅均超85%；供应端，海外装置受北美寒潮及中东局势影响停车、降负增加，进口量大幅缩减，预计同比缩减41.06%，国内资源供应整体偏紧。利空驱动主要来自需求端：国内下游对高价原料抵触情绪浓厚，新增订单跟进乏力，资源向下传导不畅，季节性需求转淡后整体支撑不足。受利好与利空因素交替影响，上半年茂金属聚乙烯价格呈现先涨后跌态势，成本、供应双重支撑推动价格重心明显上移，两者主导下的上涨周期过后，需求疲软压制价格进入回调通道。
后市展望：供应回归而需求乏力，下半年价格将理性回调
2026年下半年，茂金属聚乙烯市场将呈现“供应回归、需求乏力、价格回调”的总体格局。供应方面，中东局势预期缓和将推动海外装置生产恢复，进口资源环比预计有所增加；同时国内新装置持续放量，国产供应维持同比增长，整体市场供应预计增加。需求方面，三季度传统旺季采购将对价格形成一定支撑，但下游企业备货意愿谨慎，或难以形成集中放量，对价格向上支撑动力有限；四季度需求逐步转淡，支撑力度进一步减弱。价格方面，下半年预计呈现“跌-涨-跌”走势，整体重心较上半年明显下移。前期因地缘局势升级推升的溢价将逐步回吐，茂金属聚乙烯价格将进入理性回调通道。后续仍需关注中东事件发展情况，若局势反复不排除价格阶段推高风险。
本文源自：卓创资讯
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