上海
2026年7月14日早盘，A股三大指数震荡走弱，煤炭、石油石化、资源开采等板块概念逆市活跃。个股方面，科力股份、通源石油涨超15%，大有能源、泰山石油、蓝焰控股、恒逸石化等10cm涨停。
从投资逻辑看，基本面上，煤炭作为我国能源体系的“压舱石”，其战略地位稳固。随着夏季用电高峰的到来，电力需求持续攀升，火电厂对动力煤的采购需求有望得到提振，为煤炭价格提供有力支撑。同时，在宏观经济持续向好的预期下，工业生产活动保持景气，也将带动焦煤等工业用煤需求的增长。煤炭板块在保障国家能源安全和支持经济发展方面发挥着不可或缺的作用，其内在价值正被市场重新审视。
近期，动力煤价格跌势收窄，港口库存开始去化，大同证券指出，在供给端刚性约束与南方出梅后高温日耗回升的双重支撑下，煤价进一步下行空间有限，贸易商挺价意愿增强，旺季需求兑现有望带动价格企稳反弹。同时，市场资金正从高位科技板块向低位防御性板块轮动，煤炭作为典型低估值高股息资产，在风格切换中表现相对占优。
申万宏源研究认为，随着全国多地高温来袭，电厂日耗持续攀升，叠加印尼出口政策收紧抬升进口成本、主产地安监压力不减制约产能释放，动力煤供需格局边际改善将支撑价格上行。炼焦煤方面，尽管铁水产量小幅回落，但产地供给仍受安监压制，库存低位运行下价格韧性较强，双焦基本面短期依然坚挺。
油气方面，近期美伊摩擦升级导致霍尔木兹海峡油轮通行暂停，地缘风险溢价快速回补，推动布伦特油价阶段性反弹至75美元/桶上方。美国总统特朗普7月13日在社交媒体发文称，美国将恢复对伊朗的海上封锁，并将对所有经由霍尔木兹海峡运输的货物收取20%的费用。平安证券指出，虽然中长期油价中枢仍面临下行压力，但北半球出行旺季叠加成品油需求回暖，短期油价或维持70-80美元区间震荡，对上游能源资产形成阶段性支撑。
展望后市，中信建投表示，此前海峡关闭期间部分油井被迫关停，而长时间关停将会导致部分产能的永久损失。长期看，在低资本开支的背景下，美国的库存井和新钻井数量屡创新低，这也意味着美国原油高产量难以为继，未来剩余供给和定价权有望掌握在中东手中，现实世界的矛盾越发显著，也使得能源资产的风险溢价系统性抬升。
场内ETF方面，截至2026年7月14日午间收盘，中证全指能源指数(000986)强势上涨2.89%，能源ETF广发(159945)上涨3.00%。成份股通源石油上涨15.19%，泰山石油、蓝焰控股10cm涨停，潜能恒信，昊华能源等个股跟涨。前十大权重股合计占比70.7%，其中权重股兖矿能源上涨6.57%，广汇能源、中国石油等跟涨。
能源ETF广发(159945)紧密跟踪中证全指能源指数，Wind数据显示，按申万一级分类，煤炭权重超46%，石油石化权重占比近40%。
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