北京
“我们相信这代表了投资的未来。”TipRanks首席执行官兼联合创始人乌里·格伦鲍姆在新品发布中这样说道。为什么一家做了十年金融数据平台的公司，会突然涉足ETF发行，并把分析师共识和动量结合在一起？这种组合到底能解决什么问题？
6月30日，Defiance ETFs推出了RANK ETF，全称Defiance KSM TipRanks分析师ETF，管理费率60个基点。它要做的，是让投资者系统地捕捉华尔街最高评级分析师的共识数据，并叠加美国市场的动量效应。简单说，就是要用一套规则，把分析师集体看多的、价格趋势又强的股票筛出来。
与主动管理基金不同，RANK跟踪的是一个定制指数——TipRanks美国动量分析师指数（USANLTIP）。这个指数的起点，是全美市值最大的500家公司。首先，根据每家公司当前获得的“买入”推荐数量进行排序，选取分析师推荐得分最高的100家公司。这100家公司随即进入第二轮：接受动量考验。
动量排名的计算方式很具体：比较当前股价相对于过去八个月均线的位置，同时也会看50日均线相对于200日均线的表现。这种双均线对比，本质上是在寻找中短期价格趋势持续向上的品种。经过动量排序后，最终只有排名前50的股票能被纳入指数。整个过程，就是从500家到100家，再从100家到50家，两次缩减，力求同时锁定分析师共识和价格动能。
不过，单纯的排名筛选容易让组合过度集中在某些热门行业。于是指数在结构上又加了几道锁：任何一个行业最多只能有20家公司入选，并且该行业的权重合计不能超过40%。单只股票的最高配置被控制在6%。指数每季度再平衡一次，再平衡时，还会根据个券的分析师推荐得分和动量排名，进一步微调权重。
这种设计，折射出一种产品思路：利用分析师评级作为潜在的市场催化剂。因为当大量分析师同步转向乐观时，他们的声音本身就可能驱动股价变化。而这种共识，搭配上已在发生的动量信号，就形成了一种“数据驱动的被动策略”。它不依赖基金经理的主观判断，而是依靠规则，把分析师集体情绪和市场价格行为，打包成一个可交易的指数。
格伦鲍姆把这款ETF视为公司愿景的自然延伸。他说，过去十年他们建立了全球最大、最受信赖的金融数据平台之一。现在做的，不仅仅是帮助投资者做出更好的决策，而是让投资产品本身，直接由他们的数据来驱动。这不免让人思考：当数据平台开始用自己的数据直接发行产品，金融信息服务的边界，是不是正在向更上游的投资管理领域延伸？
对于那些既想参考分析师意见、又不想过度依赖单一个股的投资者来说，RANK提供了一个系统化的工具。它把“共识”和“动量”两个维度做了量化结合，并内置了分散化规则。至于这种策略能否在实盘中跑出与回测一致的表现，还要看后续市场的检验。
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