北京
1000亿美元，一个创纪录的数字，正从韩国股市抽身而去。
相关统计显示，外资已从韩国股票市场撤离超过1000亿美元，规模前所未有。这道资金“退潮线”让沉寂已久的离场警报再次拉响。钱走得急，也走得静——海外资本的撤离不是某一个板块的孤立现象，而是覆盖整体市场的大范围收缩。
比撤资本身更值得留意的是市场的另一面：杠杆ETF正在以前所未有的速度扩容。当长线耐心消退，短线赌性却在加倍注入。大量资金借助这类衍生工具涌入，争相追逐日内波动，整个市场的交易纹理被快速改写。原本靠基本面流动形成的价格连动，如今被一层又一层的杠杆交易分隔开，市场的碎片化正在加深。
这种分裂并不是无害的。表面上，指数还在某个区间震荡，个别板块甚至有脉冲式反弹，但底层的流动性地图已经变了。一方在离场，一方在加杠杆，两种截然相反的力道拉扯着盘面，把风险压到了水面以下。杠杆产品的助涨助跌特性，意味着一旦市场情绪转向，被放大的抛压可能瞬间击穿短期承接，而那个时候，外资留下的空位很难迅速由内资填平。
更让人捏一把汗的是，眼下这种并存——缩小的外资池与膨胀的杠杆盘——已经制造出一种脆弱的平衡。暗涌尚未冲出地表，但每一点外部扰动都在考验它的承压能力。
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