北京
来源：市场资讯
（来源：混沌天成研究）
2026年7月11日 能化-原油
美伊局势再度紧张，中东抛货压制现货
观点概述：
供应：本周美伊围绕海峡控制权问题发生了多次冲突，美国要求伊朗在周末前宣布海峡免费自由通行，特朗普表示停战已经结束，但仍将与伊朗谈判，双方围绕海峡的冲突或将持续。中东国家面对海峡随时爆发的危机选择加快库存原油抛售，因此对亚洲现货市场造成一定供给冲击。
需求：随着美国实际利率上升，宏观经济数据有走弱迹象，但美国成品油表需仍然有韧性。亚洲原油需求偏弱，中国炼厂开工在低位，但对中东原油的采购出现上升。
库存价差：本周岸上库存继续去化，但水上原油大增，说明中东国家在加快出货，基差月差仍然偏弱显示了原油现货市场存在一定短期过剩压力。
结论：
观点：美伊地缘有激化迹象，双方在海峡问题上难以达成一致导致对最终达成协议的期望也出现了下降，因此海峡仍有重新关闭可能，短期中东国家抛货又对现货市场造成了供应冲击，因此原油处于既容易受地缘消息影响上涨，又容易回落的高波动状态，只有将当前水上原油的冲击消化后，原油供需开始紧张，才会有顺畅的反弹。
能化组：
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