上海
财联社7月11日讯（编辑魏齐）创新药行业本周迎来重大事件和政策催化。7月8日，中国生物制药今日公告，将旗下PDE3/4抑制剂TQC3721授予阿斯利康中国以外地区独家许可，首付款2亿美元，开发、监管及销售里程碑合计最高可达19亿美元，另享最高双位数百分比的分级特许权使用费。这是继年初石药×阿斯利康185亿美元、信达×礼来88.5亿美元之后，又一起由全球头部药企接盘的BD交易，反映出中国创新药管线资产在全球范围内的认可。
政策上，7月9日，国家卫健委、国家中医药局、国家疾控局等三部门发出《关于印发国家基本药物目录（2026年版）的通知》，通知明确新版基药目录自2026年9月1日起施行。新版目录共收录药品794种，其中化学药品和生物制品476种，中成药318种，中药饮片不列具体品种，符合国家颁布标准的中药饮片全部纳入基药管理。
本次新版基药目录纳入了16种创新药，其中包括4种国产Ⅰ类新药（荣昌生物的泰它西普、康诺亚的司普奇拜单抗、先声药业的依达拉奉右莰醇，以岭药业的解郁除烦胶囊）。浙商证券研报认为，这些创新药覆盖肿瘤、呼吸、肾病、自身免疫疾病、罕见病等领域，体现了“高临床价值”的遴选导向，释放出强烈信号即创新药不仅可以通过医保谈判快速入院，还可以通过基药目录实现基层覆盖，基药目录与医保目录、商保创新药目录相互协同，构建了创新药多层次的准入通道。
医药魔方数据显示，2026年上半年中国创新药对外授权交易金额达997亿美元，接近2025年全年1357亿美元的73%。同时，2026年一季度中国相关交易数量及金额涨势迅猛，总金额达614亿美元，大幅领先国外交易总金额。东海证券预计，全年交易金额有望突破2000亿美元大关。
业绩方面，目前已经有10家化学制药发布中报预告，其中8家实现同比增长，分别为富祥股份（2,487.00%）、海思科（513.25%）、金城医药（153.55%）、纳微科技（102.00%）、海正药业（100.62%）、华海药业（85.00%）、翰宇药业（54.67%）、哈药股份（46.40%）。
估值方面，兴业证券研报显示，截至2026年7月3日，医药板块估值为29.22（（PETTM，整体法，剔除负值），溢价率方面，医药板块对于沪深300的估值溢价率为114.29%，医药板块对于剔除银行后的全部A股溢价率为3.51%。近期医药生物板块相对沪深300的溢价率呈上升趋势。
兴业证券称，在海外大药企专利悬崖压力、中国创新药研发优势及国内政策鼓励创新背景下，出海高景气有望延续，板块正由“估值驱动”转向“业绩+全球化兑现驱动”，已BD品种后续海外三期、上市及商业化分成有望成为重要催化，重点关注具备差异化创新能力、全球BIC潜质及单品放量能力的创新药企业，同时关注销售能力强、创新转型顺利并具备出海预期的稳健型药企。
创新药产业链方面，地缘政治风险阶段性出清，自2025年以来CDMO新签订单保持高增长，多肽、ADC、双多抗、寡核苷酸等新分子快速放量；早期研发需求复苏并向后期传导，临床前和临床CRO订单逐季加速，安评、临床CRO报价及实验用猴价格明显提升，2026年CRO有望业绩反转，AI+CRO及上游国产替代亦值得关注。
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