48小时“三连发”，港交所上演“山东节奏”

来源：市场资讯

（来源：山东金融）

7月初的港股，吹过了一股强劲的“齐鲁雄风”。

7月8日到10日，48小时之内，3家鲁企相继敲响上市锣声。这次鲁企港股“三连发”，不仅将聚光灯拉向资本市场的“山东军团”，更以滨化股份上市为分水岭，宣告今年仅用时6个月零10天，山东境内外新上市企业数量已和去年持平。

这绝非偶然，而是一场“蓄力爆发”。去年，山东GDP突破10万亿元大关，正在向更高能级的资本市场寻找动力。这三声锣响，不仅敲碎了外界对山东产业“大而不新、重而不轻”的刻板印象，更用最直接的资本语言，点明了山东新旧动能转换的成效。

资本市场的“山东节奏”

48小时“三弹齐发”

中国资本市场的版图上，山东历来以“稳健、厚重”著称。然而，7月上旬，山东企业在港交所展现出的“速度与激情”，却犀利地打破了这一固有标签。

7月8日，来自淄博的宝盖新材上市；7月9日，来自济宁的珞石机器人上市；7月10日，来自滨州的滨化股份上市……连续三天，一日一敲锣，三家来自不同城市、深耕不同赛道的山东企业，在香江之畔掀起了一场鲁企港股上市潮。

宝盖新材、珞石机器人、滨化股份在港交所上市敲锣。

同一省份“连中三元”的上市节奏，在港股市场并不多见。更让人无法忽视的是，这三家企业是各自行业里手握硬核技术的龙头，盈利能力同样乐观。

宝盖新材稳居国内电缆沟盖板、GFRP电缆沟盖板双赛道市占率第一。2025年，宝盖新材实现营收1.44亿元，同比增长9.68%；实现归母净利润2405万元，同比增长11.24%。

珞石机器人占2024年中国前五大柔性协作机器人供应商中排名第一，市场份额达47%；在轻负载工业机器人领域同样排名第一，市场份额为5.8%。2023年至2025年，珞石机器人营收两年间接近翻倍，同期毛利率从11.4%提升至21.9%。珞石机器人尚未实现盈利，但经调整净亏损呈收窄趋势。2025年，其营收5.22亿元，同比增长60.4%。

滨化股份是是国内最大的环氧丙烷民营生产商，亦是国内少数能够制造用于先进半导体工艺的电子级氢氟酸的生产商之一，此外，产品固体烧碱、三氯乙烯、油系针状焦、纤维级聚苯硫醚市场占有率全国第一。2025年，滨化股份实现营收148.36亿元，同比增长45.06%；实现归母净利润2.25亿元，同比增长2.75%。

放眼全局，滨化股份的上市更具有里程碑意义。随着滨化股份上市敲响，山东今年以来境内外资本市场新上市企业10家，已与去年全年总和持平。

“港股作为国际资本枢纽，对盈利质量和治理规范要求严苛，三家山东企业获认可，说明山东资本市场培育体系已产生规模化的合规输出能力。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜分析道。

撕掉刻板标签

硬核的“动能跃迁”

不仅是数量增加、速度加快，这场“三连发”最值得深度剖析、也最令市场兴奋的点，在于这三家上市公司高度一致的底色——创新底色足。

仔细研判这三家企业，会发现一个耐人寻味的结构：2家高科技企业，1家全力向绿色低碳发展转型的传统化工巨头，恰恰是山东近年来新旧动能转换的微观缩影。

过去，谈及山东的产业，外界往往想到的是石油化工、重型机械等传统产业。但这一次，站在港股敲钟舞台中央的，是科技感满满的“弄潮儿”。

以济宁的珞石机器人为例，作为国内轻量型工业机器人及协作机器人的领军企业，它代表的是山东在智能制造、高端装备领域的顶尖战力。珞石机器人凭借自主研发的核心控制系统，打破国外巨头在高端工业机器人领域的垄断，其产品广泛应用于汽车零部件、3C电子、精密加工等高精尖领域。

再看淄博的宝盖新材，通过持续研发投入，将传统材料进行科技赋能与结构升级，产品在耐腐蚀、高强度、轻量化等方面实现质的飞跃。新材料是现代工业的“粮食”，宝盖新材的成功IPO，折射出老工业城市淄博在经历产业阵痛后，开始向资本市场批量“交卷”。

滨州的滨化股份，则演绎了“旧动能”如何实现“老树发新芽”。

作为山东化工行业的代表，滨化股份并没有在粗放型高能耗的老路上躺平，而是敏锐地跟上全球“双碳”战略的节拍。近年来，滨化股份大力推进绿色低碳转型，将产业链向高端精细化工、新能源新材料领域延伸，通过技术改造和工艺创新，大幅降低能耗与碳排放强度。滨化股份能够成功上市，意味着其“传统化工+绿色低碳”的转型故事，已经得到了海外机构投资者的真金白银投票。

此次IPO，珞石机器人、宝盖新材、滨化股份分别拟募资8.11亿、1.2亿、11.02亿港元，无一例外地是，募资用途都指向了科技“含金量”：滨化股份重点倾斜新能源赛道、高端化工新材料及技术研发领域；珞石机器人主要用于提升研发能力、全球销售网络、生产效率及产能等；宝盖新材用于布局高端新材料赛道、现有生产线自动化升级、加码研发投入等。

此外，柏文喜认为，“淄博、济宁、滨州均为非省会地级市，却各自孕育出细分龙头，印证山东‘隐形冠军’的地理纵深，这是制造业大省向‘专精特新’转型的毛细血管级成果。”

透过这三家企业，我们可以清晰地摸到山东发展的时代脉搏，做大新兴产业增量，做优传统产业存量，这正是山东新旧动能转换最核心的攻坚逻辑。

10万亿GDP的“引力场”

高能级资本市场如何培育？

孤立地看企业上市，往往容易陷入局部视角，把眼光拉得更远，我们才能找到山东资本市场为何要“加速跑”的答案。

2025年，山东跨入“10万亿俱乐部”。经济能级越高，对金融资源的配置效率和承载能力要求便越高。山东，迫切需要更高能级的资本市场来实施精准赋能。

香港作为国际金融中心，拥有链接全球资本的天然通道、极其成熟的机构投资者群体以及对前沿产业的敏锐嗅觉。山东企业密集拥抱港股，正是10万亿大省有意识地优化自身金融生态。

企业是舞台上的主角，但舞台的搭建、灯光的编排，离不开地方政府运筹帷幄。今年以来，山东跑出“上市加速度”，背后隐现的是地方政府一整套“组合拳”。

“省委金融办会同省有关部门单位认真实施上市资源培育‘十百千’计划，开展‘资本市场直达企业加速跑’系列行动，深入挖掘培育‘硬科技’后备资源，形成压茬推进的上市工作格局。”省委金融办金融二处处长刘晓峰表示。

今年以来，山东聚力资本市场赋能实体经济，召开全省推动资本市场高质量发展大会、全省资本市场工作座谈会，印发《山东省推动资本市场高质量发展三年行动方案（2026-2028年）》，持续深化与交易所的合作，强化上市后备资源企业培训培育，举办上海证券交易所-山东资本市场对接会暨“上海证券交易所直达企业加速跑”活动、“资本市场直达企业加速跑”暨北交所拟上市企业座谈会、“资本市场直达企业加速跑”暨深交所拟上市企业座谈会等活动，推动企业借力资本市场加快发展。

可以看出，山东省委省政府深刻洞察山东经济社会发展规律，顺应当下发展需求，多措并举加快资本化进程，提升资产证券化率，推动更多企业拥抱资本市场。

柏文喜表示，“这场‘鲁企港股潮’的启示在于，地方政府不是单纯追求上市数量，而是聚焦于企业自身质地、拓宽国际金融资源时，资本市场的‘加速跑’才具有真实含金量。”

7月港交所这三声锣响，响彻齐鲁大地。一个更加开放、更加现代、更加具有科创活力的资本新山东，正在以一种前所未有的犀利姿态，重新定义自己在全球产业版图中的坐标。