北京
回望中国改革开放四十多年的经济发展，三十余年的高速前行，改写了几代中国人的财富命运。
1978年到2010年，是国内百年发展里，难得一遇的全民造富黄金年代。这三十多年，中国GDP平均每年增长9.5%。尤其是2001年加入世贸组织之后的十年，也就是2001到2010年，经济年均增速涨到10.4%，在2007年，更是走到了14.2%的增长高点。那时候市场持续扩容，各行各业都有新机会，属于顺势就能赚钱的时代。
伴随经济一路走高的，是轰轰烈烈的城镇化进程。
1996年到2011年，国内城镇化率每年稳步提升1.42个百分点。十五年时间，将近3亿农村人口走出乡土、扎根城市。城市基建持续铺开、楼市慢慢兴起、外贸生意火热、制造业遍地开花，多重红利叠加，造就了那个年代最朴素的真相：敢闯肯干就有出路，踏实付出就能攒钱，顺势入局就能分到时代的红利。
那十几年，整个社会的财富是普涨的、普惠的。
不管是进厂打工、买房安家、下海经商、自主创业，只要愿意踏实奋斗、顺着大势走，绝大多数普通人的收入、资产都能稳步往上走，阶层提升的通道一直敞开着。
但高速奔跑的时代，终究会迎来换挡的一天。2010年，就是中国财富逻辑彻底变道的关键年份。
2010年GDP增速10.6%，这也是中国经济最后一个两位数增长的年份。从2011年开始，整体增速一年比一年温和：2012年落到7.9%，跌破8%关口，2019年回落到6.0%。抛开几年的特殊波动，最近这些年，中国经济彻底告别了狂奔模式，稳稳进入4.5%至5%左右的中低速增长阶段。
也是从2012年开始，很多人都能明显感觉到，赚钱的逻辑不一样了。
并不是经济不增长、财富不积累了，而是全民普涨的好日子彻底结束。如今大盘依旧在稳步抬升，只是增速慢了下来，财富开始出现明显的结构性分化。
普通人涨收入越来越吃力，中产想要往上突破越来越难，中小企业的利润越做越薄，高净值人群也很难再像从前那样快速扩大家族资产，守好手里的存量财富，反倒成了当下最重要的事。
这不是短期的市场冷暖，而是改革开放四十多年来，我们第一次迎来财富底层逻辑的全面重构。过去管用的经验，已经适配不了当下的新环境，不管是哪个阶层，所有人都站在了时代转折的路口。
结合中美日三国的百年发展轨迹，再对照一众经济学家的长期研究，我们来分析这场正在发生的全民财富变局。
一、时代彻底变天：普惠增量落幕，存量竞争成为时代底色
1978到2010年这三十多年，是实打实的增量时代。
那时候国内产业空白多、人口红利足、全球化机会集中爆发、整体信贷环境宽松，整个市场都处在野蛮生长、快速扩张的状态。
处在增量周期，赚钱其实很简单。肯吃苦、有胆量、能坚持，普通人就能增加收入，只要踩住时代风口，就能分到属于自己的红利。
2012年之后，所有规则都悄悄变了。
管清友在《大拐点时代：中国经济与财富格局重构》里聊到，2012年之后，中国彻底结束了全民普惠的增量增长，正式迈入存量博弈的中速发展阶段。
所谓存量时代，最直观的变化就是：市场蛋糕不再无限变大，新增红利越来越少，再也没有人人有份的普惠机会。
财富的分配方式彻底换了模样，不再是所有人一起增收，而是财富在不同圈层之间重新流动、重新分配。
到了今天，能不能赚钱、能不能守财，早已不单单看你够不够辛苦，更多看你的认知、选择、眼光和长期布局。
许小年在《变革时代的经济逻辑》中，复盘过二十年国民财富的变化规律：1998年房改之后，国人财富快速变多，不完全是生产效率提升带来的结果，更多是货币投放、信贷宽松、房地产杠杆三重红利叠加出来的行情。这种靠负债拉升资产的模式，本身就没办法一直延续。
2010年楼市红利走到尽头，2012年各行各业慢慢出现产能过剩，居民消费的增速也逐步放缓，曾经靠杠杆堆出来的高速财富增长，自然慢慢回落，经济正式进入稳中提质的中低速新阶段。
这种周期换挡，不是中国独有的情况，是所有发达国家发展路上的必经之路。
曼瑟·奥尔森在《国家的兴衰：经济增长、滞胀和社会僵化》中，总结过百年经济规律：任何一个快速崛起的经济体，发展到中后期，都会慢慢出现红利消退、阶层固化、财富差距拉大、增速放缓的现象，没有任何国家能够例外。
哈耶克在《通往奴役之路》里，说过一段很通透的话：一个时代最大的困境，从来不是物质匮乏，而是环境早已更新，人们的思维还停在旧时光里。
约瑟夫·熊彼特在《经济发展理论》《经济周期循环论》中提出的创造性破坏，刚好能解释当下的财富现状：经济迭代的本质，就是新旧模式的交替更新。旧的赚钱方式慢慢失效，适配新时代的财富思维还没完全建立，这就是全民财富增速放缓的核心原因。
辜朝明在《大衰退：宏观经济学的圣杯》中提到的资产负债表衰退逻辑，也和2012年后的社会状态高度契合：当大家对未来经济的预期趋于保守，老百姓不敢消费、企业不敢投资，全社会都偏向避险求稳，财富流转的速度会持续变慢，各个阶层的增收空间，都会收窄。
站在宏观视角就能看清：当下所有人遇到的增收放缓、突破困难，不是个人能力的问题，也不是短期行情波动，是时代周期切换带来的结构性变化。
二、普通人的财富困境：固化认知与单一模式，锁死底层上升通道
从2012年经济换挡开始，数量最多的普通工薪群体，最先感受到赚钱、攒钱的难度在变大。
长久以来，普通人的收入方式都很单一，只能靠时间和体力换取固定工资。
2012年之后，全社会薪资上涨的空间持续变小，工资涨幅常年跑不过物价、跑不过货币贬值。除去衣食住行、人情往来、日常刚需，大多数普通家庭一年到头，很难存下像样的结余，攒不下真正的资产。
