华富安业一年持有期债券季报解读：规模环比增长24.2% 份额净申购1.06亿份

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类本期利润53.21万元 期末净值1.1125元

报告期内，华富安业一年持有期债券A、C两类份额均实现正收益。其中，A类本期已实现收益26.13万元，本期利润53.21万元；C类本期已实现收益10.31万元，本期利润23.98万元。期末A类基金资产净值4450.84万元，份额净值1.1125元；C类资产净值1759.42万元，份额净值1.0946元。

主要财务指标华富安业一年持有期债券A华富安业一年持有期债券C本期已实现收益（元）261,312.29103,104.13本期利润（元）532,108.35239,802.98加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值（元）44,508,370.3217,594,205.83期末基金份额净值（元）

基金净值表现：A类季度超额收益0.81% 长期跑赢基准

过去三个月，A类份额净值增长率1.49%，同期业绩比较基准收益率0.68%，超额收益0.81%；C类净值增长率1.39%，超额收益0.71%。拉长周期看，A类过去一年净值增长5.44%，远超基准0.31%的收益率，超额收益达5.13%；自基金合同生效以来累计净值增长11.25%，跑赢基准3.14个百分点。

阶段华富安业一年持有期债券A华富安业一年持有期债券C净值增长率业绩比较基准收益率超额收益过去三个月1.49%0.68%过去六个月2.12%0.49%过去一年5.44%0.31%自基金合同生效起至今11.25%8.11%

投资策略与运作：权益仓位控制在9% 聚焦科技与高股息

管理人在报告期内指出，国内经济呈现“稳中求进”修复态势，但内需不足仍是核心约束，“K型”特征明显。权益市场分化显著，科技产业与传统产业、权重股与小盘股表现差异较大，上半年科创50指数上涨64.25%，而中证红利指数下跌8.75%。

操作上，基金采用CPPI风险预算方式构建组合，每季度实现正收益目标。截至二季度末，权益资产仓位控制在9%左右，重点配置科技成长领域（如光模块、半导体）及高股息防御品种（如电力、能源），同时通过国债期货套期保值对冲利率风险。

基金业绩表现：A/C类均跑赢基准 季度收益超1.3%

截至2026年6月30日，华富安业一年持有期债券A份额净值1.1125元，报告期内净值增长率1.49%；C份额净值1.0946元，净值增长率1.39%，两类份额均超过同期业绩比较基准0.68%的收益率。业绩贡献主要来自权益资产的结构性机会及信用债估值修复，国债期货投资虽产生小幅亏损（本期收益-5,965.40元），但有效对冲了利率波动风险。

宏观与市场展望：三季度维持风险平价策略 力争季度正收益

管理人展望2026年三季度，将根据新季度安全垫水平重新评估含权仓位，维持“全天候”风险平价配置策略。宏观层面，预计国内经济延续弱复苏，政策宽松基调不改；海外关注美联储货币政策转向时点及地缘风险演变。资产配置上，债券端聚焦中短久期高等级信用债，权益端关注AI硬件、新能源等产业趋势，力争实现季度正收益目标。

资产组合情况：固定收益占比83.82% 权益投资8.03%

报告期末，基金总资产约8.27亿元，其中固定收益投资占比83.82%（债券81.44%、资产支持证券2.39%），权益投资占比8.03%，其他资产（含存出保证金、应收款项等）占比8.15%。资产配置符合债券型基金定位，权益仓位较一季度末（未披露具体数据）略有提升，反映管理人对市场结构性机会的积极把握。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资6,738,836.978.03固定收益投资70,314,364.06其中：债券68,311,128.99资产支持证券2,003,235.072.39其他资产3,522,835.674.26

股票投资行业分布：制造业占比6.47% 科技与能源为核心配置

境内股票投资中，制造业占基金资产净值的6.47%，为第一大配置行业，主要投向半导体、新能源设备等细分领域；采矿业（0.57%）、金融业（0.63%）次之。港股通投资中，能源行业占比0.26%（中国海洋石油），非日常生活消费品占比0.22%（腾讯控股）。整体来看，科技成长与高股息防御品种构成股票组合的核心。

境内股票行业公允价值（元）占基金资产净值比例（%）制造业4,015,596.146.47采矿业351,277.000.57金融业392,742.000.63电力、热力、燃气及水生产和供应业283,229.000.46信息传输、软件和信息技术服务业212,498.000.34港股通行业公允价值（元）占基金资产净值比例（%）能源158,840.420.26非日常生活消费品137,070.220.22基础材料80,210.600.13

前十大股票持仓：中际旭创居首 科技股占六席

期末股票投资明细显示，前十大重仓股中科技类个股占六席，包括中际旭创（0.61%）、兆易创新（0.52%）、宁德时代（0.32%）、天孚通信（0.27%）、海光信息（0.24%）等，合计占基金资产净值的2.26%。高股息标的长江电力（0.46%）、中国海洋石油（0.26%）也在列，体现“成长+防御”的配置思路。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1中际旭创381,000.000.612兆易创新326,000.000.523长江电力283,229.000.464腾讯控股223,981.670.365宁德时代196,505.000.326天孚通信169,500.800.277美的集团166,166.000.278中国海洋石油158,840.420.269紫金矿业150,840.000.2410海光信息148,120.000.24

债券投资组合：中期票据占比49.42% 前五大持仓集中度30.5%

债券投资中，中期票据以49.42%的占比居首，金融债券占34.58%，国家债券占13.31%。前五大重仓债券包括“21中国银行二级03”（7.46%）、“26河钢集MTN009”（7.29%）等，合计占基金资产净值的30.5%，以高等级信用债为主，信用风险可控。可转债配置比例1.17%，持仓以晶能转债（0.28%）、上银转债（0.24%）为主。

债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）中期票据30,689,598.30金融债券21,473,155.08国家债券8,266,750.02企业债券7,157,144.60可转债（可交换债）724,480.991.17

份额变动：A类净申购985.8万份 总份额增长23.2%

报告期内，基金总申购份额14,926,905.70份，总赎回份额4,367,078.50份，净申购10,559,827.20份，期末份额总额56,082,827.61份，较期初增长23.2%。其中，A类份额净申购9,857,564.91份，C类净申购702,262.29份，A类份额增长显著，反映投资者对该类份额的偏好。

项目华富安业一年持有期债券A华富安业一年持有期债券C期初基金份额总额（份）30,150,938.9215,372,061.49报告期总申购份额（份）12,759,187.152,167,718.55报告期总赎回份额（份）2,901,622.241,465,456.26期末基金份额总额（份）40,008,503.8316,074,323.78净申购份额（份）9,857,564.91702,262.29

风险提示：规模曾低于5000万元 国债期货投资亏损

报告期内，基金曾于2026年4月23日至6月4日连续20个工作日资产净值低于5000万元，虽6月5日后恢复至5000万元以上，但小规模运作可能面临流动性风险。此外，国债期货投资本期收益-5,965.40元，公允价值变动-30,320元，衍生品对冲效果不及预期。前十名证券发行主体中，中国银行等曾受监管处罚，需关注信用风险。

投资机会：科技成长与信用债估值修复值得关注

基金当前权益仓位9%，重点配置的AI硬件（中际旭创、天孚通信）、半导体（兆易创新、海光信息）等领域，受益于全球科技产业趋势；债券端，中长期限信用债利差收窄、产业债净融资扩容，信用债估值修复或持续。投资者可关注基金在科技成长与信用债配置上的结构性机会，但需警惕市场分化及流动性波动风险。