北京
截至周四，苹果股价创下一个多月来的首个收盘纪录。到今年为止，苹果股价累计上涨大约16.5%，在“七巨头”中表现最好——微软和特斯拉在2026年仍处于下跌状态。相比之下，亚马逊、Alphabet、微软、英伟达、Meta和特斯拉的股价都远低于各自的史上最高收盘价。微软、Meta和特斯拉的峰值要追溯到去年，其余几家公司的股价在5月见顶后一路回调。
为什么在万亿美元级科技巨头中，苹果能成为例外？简单说，华尔街终于开始奖励苹果在人工智能竞赛中的低成本路线。与此同时，随着客户从“算力堆满”的思维转向追求高效的AI推理消耗，华尔街也在重新评估对其他超级大盘股的估值。这种从“token拉满”到token优化的转变，标志着生成式AI热潮进入了新篇章，股市上的连锁反应已经清晰可见。
想弄清苹果为何在市场对其他几家巨头疑虑重重之时受到追捧，就得把时间拨回几年前。ChatGPT于2022年11月30日发布，点燃了整个科技变革。在那之后，亚马逊、谷歌母公司Alphabet、Meta和微软开始投入数百亿美元，扩大算力并建设数据中心，同时研发融入人工智能的产品。这些公司都曾在不同阶段遭遇华尔街的怀疑，不过总体而言，市场认为这笔支出是正确且必要的。最大的赢家当属英伟达，因为这些资金大多流向了它的尖端AI芯片和网络设备。
最初，苹果被看作AI热潮中的迟到者——它没有像亚马逊、微软和谷歌那样接到AI相关需求涌入的云服务，也没有像ChatGPT和Anthropic的Claude背后那样的大型语言模型可言。谷歌的Gemini发布前，其模型虽不算备受喜爱，但至少一直在进步。Meta的开源Llama系列模型情况类似，而且它还能拿出由AI投入推动的广告增长。苹果希望能在2024年6月的全球开发者大会上平息质疑。
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