北京
你猜猜，眼下哪类股票涨得最猛：是推动人工智能热潮的那几家科技巨头，还是那些大多数人连名字都叫不上的小公司？答案可能跟你想的不一样——小盘股最近一直在悄悄飙涨。
先锋大盘成长ETF（Vanguard Growth ETF，交易代码VUG）就是那个专买大盘成长股的选手。它的组合极度偏重科技板块，持仓里到处都是家喻户晓的科技巨头。虽然这只基金的历史成绩单相当亮眼，但在过去一年里，它被另一只ETF摁在地上狠狠地摩擦了一顿：iShares罗素2000成长型ETF（iShares Russell 2000 Growth ETF，交易代码IWO），这只基金一口气持有超过1100只小盘成长股。
差距有多大？小盘成长ETF的回报差不多是大盘成长ETF的两倍。当然，没人能保证这个趋势一直持续下去，但最近的一些研究显示，小盘股的这波后劲可能还很足。
先锋大盘成长ETF并没有像先锋旗下其他一些热门基金那样追求极度分散，但它用一份精挑细选的清单，锁定了154只大盘成长股。这只基金对科技股的爱有多浓？69.6%的资产都砸在了科技板块。前五大持仓更是清一色的科技巨无霸：英伟达（NVIDIA）占13.1%，苹果（Apple）占12.3%，谷歌母公司Alphabet两类股票合计占10.63%，微软（Microsoft）占8.99%，博通（Broadcom）占5.17%。换句话说，你如果买入这只基金，差不多一半的钱（50.2%）都压在这五家公司身上，而这些公司几乎个个都与人工智能这条赛道深度捆绑。
重仓押注头部科技股，过去这些年真就没吃过亏。即便最近被小盘成长股盖过了风头，先锋大盘成长ETF的长期回报依然相当能打：按资产净值计算，过去五年平均年化回报13.2%，过去十年年化回报18.02%，而自2004年1月成立以来这22年间的年化回报是12.08%。只收0.03%的超低费率，对于想一把抓住科技巨头们的投资者来说，这只基金算得上一条干净利落的捷径，也难怪它能跻身最优成长ETF的行列。
但是，过去一年的风头完全被小盘成长ETF抢走了。iShares罗素2000成长型ETF手里攥着超过1100只小盘股，覆盖面宽得吓人。虽然原文没有披露它具体都买了哪些公司、费用有多高，但一个扎眼的数据足够说明问题：它的回报几乎是大盘成长ETF的两倍。这种翻倍式的领先，一旦出现，市场就不会只把它当作一个偶然的短期波动来看待。那项被一笔带过的研究暗示，小盘股的这种强势也许并不只是一阵风。
那么，谁才是未来的更好选择？如果你打心底里相信大型科技股的凶猛攻势还会继续，那么先锋大盘成长ETF依然是一块压舱石，用极低的成本就能坐拥一篮子AI时代的核心资产。但如果你更愿意把钱投向那些被多数人忽略、却可能正酝酿着下一波大涨的公司，那么iShares罗素2000成长型ETF提供的这条小盘成长赛道，或许更值得在今时今日多看两眼。
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