河北
来源：市场资讯
（来源：国泰基金微幸福）
7月10日，A股冲高回落，截至收盘，上证指数跌1%报3996.16点，深证成指跌2.29%，创业板指跌4.37%，沪深300跌1.96%，科创50跌5.53%，中证A500跌1.88%。
分板块来看，半导体产业链深度回调，工业气体、半导体设备和材料、半导体硅片、内存方向跌幅居前；医药、商业航天强势上涨，发电设备、文化传媒、酒类、房地产板块活跃。市场全天成交额3.41万亿元，上日成交2.93万亿元。
我们认为影响今日市场的主要因素如下：
头部存储厂商IPO带来的短期催化效应退潮，昨日大涨后资金获利了结意愿强烈，同时市场缺乏明确的承接主线，调整压力集中释放，科技板块领跌。消息面上，市场流传某光通信厂商Q2业绩不及预期，亦对科技板块情绪形成短期扰动。相关传闻尚未得到证实，但在业绩验证窗口期放大了今日板块调整幅度。
同时，今日医药、商业航天板块逆势上涨，我们认为有以下原因：
1
行业持续高景气，龙头公司业绩预告普遍向好，叠加当前板块估值性价比突出，医药相关板块成为科技板块松动后资金再平衡的重要流向之一，今日逆势走强。消息面上，2026年7月9日，国家卫健委等三部门联合发布《国家基本药物目录（2026年版）》，9月1日起正式实施。新版目录共收载药品794种（化药生药476种、中成药318种），较上版净增116种。本次调整最大亮点在于创新药纳入实现制度性突破，基药目录定位从单一“保基本”向“保基本+促创新”升级。
2
长征十号乙运载火箭实现一子级可控回收、商业航天迎来里程碑式突破，重磅利好催化下板块今日集体爆发。消息面上，7月10日12时15分，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场发射升空，火箭一二级分离约6分钟后，一子级垂直返回，在海上回收平台成功回收。这是我国首次成功实施运载火箭一子级可控回收，标志着国内回收技术0-1突破，可回收技术对于行业降本增效意义重大，后续有望加速我国组网进度及商业落地。
正如我们此前所分析，当前经济正进入新周期，我们中期继续看好市场。7月进入业绩验证期，等待风格平衡时机。布局方向上，1）AI板块，分散配置光模块/PCB/服务器/燃气轮机等龙头，降低高估值二三线敞口，耐心等布局点。2）在经济结构性复苏、制造业中上游率先进入新周期的背景下，新能源、工程机械、化工是后续有望受益于制造业供应链修复的行业。3）最后在市场结构化行情趋于极致的情况下，也可以考虑低估值因子的保险、券商。
近期市场震荡较为频繁，我们认为，这更多是受情绪牵制的短期资金行为，而非产业趋势的逆转，科技基本面的核心逻辑并未发生变化。在中期结构性行情判断不变的背景下，请投资者们理性看待市场调整，避免追涨杀跌，根据自身风险承受能力做出理性决策。
风险提示
观点仅供参考，会因市场因素变化而变化，不构成投资建议和承诺。基金有风险，投资需谨慎。
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