中南财大调研报告：金融黑灰产正制造一场“多方皆输”的负和困局

一方独赢，多方皆输：中南财大黑灰产报告揭示金融生态的“负和困局”

近日，由中南财经政法大学课题组编写的《金融黑灰产现状及其治理研究报告（2026）》发布。报告指出，金融黑灰产已从零散的个体违法活动演变为分工精细、 层级严密、技术驱动的产业化组织，已深度嵌入金融业务，覆盖贷前、贷中、贷后环节的链条化运作体系。

业内人士表示，当前形势之下，金融黑灰产如果持续猖獗，将制造一方独赢、多方皆输的“负和困局”，获利的只有黑灰产组织，消费者、金融机构、互联网平台以及整个金融监管生态，都在为此付出代价。

消费者：被反复收割

近年来，债务优化、征信修复、停催协商、专业法务等广告频繁出现在抖音、小红书、百度等短视频平台、社交媒体和搜索平台。黑灰产中介打着百分百协商成功、专业团队、官方渠道等旗号，利用负债人的焦虑收取数千元甚至数万元服务费，再通过伪造贫困证明、疾病证明，教唆恶意投诉，阻断正常沟通等方式，声称帮助消费者减轻债务。

事实上，第一个受害者往往就是消费者本人。报告指出，消费者不仅可能被骗取高额服务费，还可能在办理所谓债务优化的过程中泄露身份证、银行卡、手机号等大量个人敏感信息，存在被反复倒卖、冒名贷款等风险；更有甚者，在黑灰产教唆下参与伪造证明材料、恶意投诉等违法行为，还可能承担民事责任甚至刑事责任。

即便从未接触过黑灰产、始终诚信履约的消费者也难免受到伤害。面对持续不断的黑灰产侵蚀，机构不得不持续增加风控投入，提高风险定价能力，优化授信模型。这些新增成本最终会体现在更加严格的审批、更谨慎的授信、更高的风险成本之中，由所有消费者及机构共同承担。

金融机构：治理成本持续攀升

报告指出，当前金融黑灰产已经呈现专业化、产业化、技术化的发展趋势，恶意骗贷、代理维权等黑灰产业务分工高度细化，前端引流、材料制作、话术培训、投诉代理、资金转移等各环节彼此配合、相互隔离。

尤其是在代理维权领域，报告将其组织模式拆解为方案设计层、技术支撑层和引流执行层三个层级：方案设计层研究监管规则和投诉机制，技术团队负责制作材料、开发工具，引流团队则通过短视频、直播、搜索平台等渠道精准获客，部分机构已经形成标准化、商业化的一条龙运作模式。

这意味着，机构面对的已不再是个体违法行为，而是高度专业化、持续迭代的黑灰产业链。为了应对这些风险，金融机构不得不持续升级智能风控、强化反欺诈能力、增加投诉治理投入，并投入大量资源开展司法维权和消费者教育，治理成本不断攀升。

监管生态：消保制度被异化，市场秩序受到侵蚀

相比消费者和机构，更容易被忽视的，是监管生态受到的深层影响。近年来，监管部门持续完善消费者权益保护制度，畅通投诉渠道，规范催收行为，初衷是保障金融消费者合法权益，营造公平有序的金融市场环境。本应保护消费者权益的制度设计，被黑灰产异化为牟利工具；原本用于维护市场秩序的监管资源，则被大量恶意投诉和虚假材料所消耗。监管部门努力营造的是健康有序的金融生态，金融黑灰产侵蚀的，正是这一生态赖以运行的信任基础。

报告指出，金融黑灰产正在研究监管规则、利用监管规则，将恶意投诉、伪造证明、多部门投诉等流程标准化、产品化。一些黑灰产机构甚至专门设置方案设计团队，研究监管政策和金融机构投诉处理机制，通过模板化投诉、批量投诉等方式向金融机构施压，以达到牟利目的。

更深远的影响还在于，当金融机构长期面对代理维权等风险时，往往会提高风险偏好要求，发展空间也因此受到挤压。报告指出，当前金融黑灰产治理已经不只是金融机构的风险管理问题，而是关系金融体系整体韧性和金融资源配置效率的重要课题。

互联网平台：短期获得收益，长期失去生态

报告显示，金融黑灰产高度依赖短视频平台、社交媒体、搜索平台等线上渠道获客，通过信息流广告、直播引流等方式触达负债人群。

短期来看，黑灰产广告能够带来抖音、小红书等社交平台流量和广告收入。但从长期来看，这种收益并不可持续。金融行业一直是互联网广告的重要投放行业。当金融黑灰产持续蔓延，金融机构不得不收缩线上业务、压缩营销预算、降低信息流广告投放时，平台失去的不仅是几笔广告订单，而是整个金融行业长期、稳定、高价值的广告市场。与此同时，黑灰产内容大量涌入抖音、小红书等社交平台，也会不断破坏平台内容生态，增加平台治理成本，削弱用户对内容的信任。

报告认为，当前金融黑灰产治理仍呈现明显的被动打击特征，即往往是在风险暴露、损失发生后才启动处置，应进一步建立风险预警、线索共享、警银协同、多方联动的主动治理体系。

监管部门、公安机关、司法部门持续加大联合治理力度，查办了一批重大案件、惩治了一批违法犯罪团伙，金融领域“黑灰产”蔓延态势得到有效遏制。与此同时，银行机构、互金平台等市场主体也不断强化协同治理，今年以来，招商银行、平安银行、京东金融、乐信等机构相继推出专项打击行动、线索悬赏和警企联动机制，推动形成“监管主导、警银协同、平台参与、社会共治”的治理格局。

业内人士认为，金融黑灰产治理是一场关系金融安全和社会信用体系建设的持久战，未来仍需持续完善法律制度，加强监管、公安、司法、网信等部门协同联动，畅通线索共享和联合执法机制，形成全链条打击的合力。同时，作为黑灰产滋生的网络空间，抖音、小红书、百度等短视频、社交及搜索平台，需要加强违法违规内容和账号的识别、清理与处置，切断黑灰产引流获客渠道，从源头压缩金融黑灰产生存空间，共同维护公平有序、健康可持续的金融生态。