长鑫科技领衔，下半年A股IPO蓄势待发，抽血效应可控

《星岛》见习记者 应晓倩 深圳报道

2026年上半年，在科技成长板块持续走强、市场成交活跃度不断提升的带动下，IPO市场也迎来新一轮升温。

数据显示，今年上半年A股新增受理IPO企业242家，同比增长37%；上会企业数量较去年同期增长逾两倍，IPO募资总额约700亿元，同比增长近90%，新股首日平均涨幅也进一步提升。

其中，北交所继续成为IPO市场主阵地，科技企业上市节奏明显加快，呈现出受理提速、发行回暖、募资扩容的鲜明特征。

针对这一趋势，多位业内人士指出，随着长鑫科技等一批明星项目陆续启动发行，下半年IPO市场有望延续活跃态势。与此同时，在当前市场成交额和流动性中枢明显抬升的背景下，大型IPO对当前A股流动性的实际冲击相对有限，市场无需过度担忧“抽血效应”。

北交所“门前最热”

《星岛》梳理交易所数据发现，截至6月30日，上半年A股新增受理IPO企业共计242家，较2025年同期的177家增长37%。

其中，6月份集中受理198家，占上半年总量超过80%，创下2024年以来月度受理数量新高。

从板块分布来看，创业板增幅最为显著，上半年新增受理69家，较去年同期增长超200%；科创板新增受理49家，也实现了翻倍式增长。北交所则以102家新增受理企业位居首位，占比约42%，虽然较去年同期的115家有所减少，但数量仍占绝对优势。沪深主板新增受理各11家，继续保持相对稳定。

▲数据来源：证券交易所网站，星岛新闻整理

截至6月底，A股IPO在审企业共有469家，其中北交所在审企业251家，占比53%；创业板、科创板分别为93家、78家；沪深主板分别为25家、22家，两大主板合计占比仅约10%。

▲数据来源：Wind，星岛新闻整理

从IPO上会情况来看，审核效率同样显著提升。Wind数据显示，上半年A股IPO上会企业共计100家，较去年同期30家增长超2倍。其中99家顺利过会，仅1家暂缓审议，过会率高达99%。板块分布方面，北交所上会企业61家，占比超过六成；创业板、科创板分别上会16家和13家，沪深主板各5家。

可以看出，上半年北交所仍是IPO市场的绝对主力，无论是新增受理、排队数量还是上会企业数量，均占据“半壁江山”，成为优质中小企业资本市场融资的核心阵地。

新股赚钱效应持续释放

2026上半年IPO市场的升温，也体现在新股发行数量和募资规模的同步增长。

Wind数据显示，今年上半年A股共有71只新股发行上市，较去年同期51家增长近40%。其中，北交所上市36家，占比依然超过半数。

募资规模方面，上半年IPO发行募资总额约700亿元，同比增长近90%。科创板募资总额最高，11家企业上市合计募资约196亿元；平均募资金额则由深主板领先，单只新股平均募资额达24亿元，其中惠科股份（001399.SZ）以73.85亿元募资规模成为上半年募资金额最大的IPO项目。

▲数据来源：Wind，星岛新闻整理

与此同时，得益于上半年科技成长行情的火热，今年新股上市后的赚钱效应也明显增强。

整体来看，上半年71只新股上市首日平均收涨280%，较上年同期平均涨幅229%显著提升。分板块来看，科创板新股平均涨幅最高，上市首日平均收涨约490%；创业板紧随其后，新股首日平均涨幅为318%。

数据显示，上半年上市首日涨幅排名前十的新股平均涨幅高达751%，主要分布于通信、电子、设备制造、有色金属等热门行业。其中，科创板新股长进光子（688635.SH）、臻宝科技（688797.SH）上市首日便跻身"十倍股"，涨幅分别达到1511%、1213%。

▲资料来源：Wind，申万宏源证券

对此，申万宏源新股策略首席分析师彭文玉在最新报告中指出，今年以来涨幅居前的新股大多具备首发绝对价格较低、上市首日流通盘较小等特点，在资金集中关注下更容易获得流动性溢价。同时，部分企业发行估值相较同行业上市公司折价幅度较大，再叠加科技成长行情催化，共同推高了上市初期涨幅表现。

明星IPO项目蓄势待发

展望下半年，IPO市场仍储备了较为充足的优质项目。据Wind数据，当前IPO排队项目中共有26家企业拟募资金额超过30亿元。

其中，今年最大规模的IPO项目长鑫科技（688825）将于7月16日正式启动申购，宇树科技、粤芯半导体、燧原科技等多个明星项目亦已过会并报送证监会注册。

▲数据来源：Wind，星岛新闻整理

彭文玉预计，今年下半年乐观情况下或有2至5家超大规模IPO完成发行，IPO融资规模有望继续保持较高增速。与此同时，目前排队待审待发项目多数集中于人工智能、半导体、高端制造等科技成长领域，与二级市场热点契合度较高，加之中小盘成长风格仍受到资金青睐，预计将继续支撑新股上市后的市场表现。

另一方面，关于超大型IPO是否会对二级市场形成"抽血效应"的问题，华创证券首席策略分析师姚佩认为，从历史经验来看，牛市中后期IPO放量属于较为普遍的现象，IPO扩容本身并非牛市结束的原因，也不会明显改变市场风格。“当市场能够消化超级大盘股发行，往往反映当时风险偏好、成交活跃度和一级市场发行窗口相对较高。”

其进一步测算指出，拟募资295亿元的长鑫科技占近半年全A成交额比重仅为1.1%，假设存在1000亿元级别的IPO，该占比也仅3.6%，约为2020年中芯国际上市时的水平。姚佩表示，在当前市场成交额和流动性中枢明显抬升的背景下，超大型IPO对二级市场资金面的实际冲击预计相对有限。

编辑 | 方俊杰

一审 | 孙昊天

终审 | 苏楠