四川
今日中午12时15分，长征十号乙运载火箭在海南商业航天发射场发射升空，一子级在海上回收平台成功回收，这是我国首次成功实施运载火箭一子级可控回收，同时也是全球首次运载火箭网系回收。
午后开盘，商业航天板块呈穿云箭式上攻，军工ETF（512660）大涨超6%。
我国商业航天卫星发射爆发需求现在是被火箭的运力压制，运力瓶颈解除后将迎来批量组网高峰。换句话说，卫星整机产能充足，当前是可以匹配存量规划需求的，核心约束是火箭发射运力，2027年底规划产能1000颗/年，产能充足，唯一约束为火箭发射运力，运力突破后，中国卫星互联网组网有望加速，卫星制造业绩将进一步加速释放。目前我国GW星座已发射卫星177颗，千帆星座已发射238颗，对比starlink依然存在数量级差距，后续要讲故事拔估值降成本，核心还是回到火箭上，可回收是长期降本、构建健康产业链的核心路径。
后续除国家队之外，民企端朱雀三遥二成功静态点火，后续择机发射验证陆上回收，目前窗口预计在七月底。国内多型可回收火箭同步冲刺，有望进一步实现产业拐点突破。
不过也要提醒投资者，火箭回收与可复用的概念依然存在一定差异，可回收成功是一个重要的里程碑，但不代表发射成本已经下行，后续需要进一步关注回收后火箭的复用情况，特别是YF-100K发动机以及箭体的复用寿命，这将是决定发射降本的关键因素。目前消息看，长十乙预计将在今年年底前完成一子级火箭复用飞行。 感兴趣的投资者或可关注一键布局海陆空天信全产业链、目前位置调整相对充分的军工ETF（512660），逢低布局。
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