半年净利预期高增，南华期货跨境综合金融服务跑出增长新曲线

7月8日，南华期货（603093.SH / 02691.HK）同步发布A股及H股2026年半年度业绩预告，预计归母净利润同比最高增长75.13%。在国内行业同质化竞争加剧的背景下，南华期货的业绩逆势高增引发市场关注。分析其增长逻辑，核心驱动力并非短期市场行情红利，而是其长期构筑的全球综合金融服务壁垒，这一“护城河”正驱动其业务、资本与人才布局的全链条扩张，形成可持续增长曲线。

预增最高75%，红利指向跨境服务

根据业绩预告，南华期货2026年上半年预计实现显著增长。财务数据显示，预计上半年实现归母净利润3.75亿元至4.05亿元，同比增加62.16%至75.13%；预计半年度实现基本每股收益0.53元至0.58元，同比增加39.47%至52.63%。亮眼业绩背后，是公司长达二十年海外布局构筑的业务壁垒。公司自 2006 年启动海外布局，二十年持续深耕海外市场，积累了成熟全球客户资源、市场认知与海外品牌口碑，长期先发优势催生正向循环：客户规模扩张带来规模效应，持续摊薄跨境运营成本，成本优势又进一步吸引全球产业与机构客户，持续拉大与同业的发展差距。

南华期货以香港、伦敦、芝加哥、新加坡四大区域为核心支点，搭建覆盖亚洲、欧洲、北美三大时区的全球服务网络，实现 7×24 小时不间断承接全球客户交易、清算、风险管理需求。

目前，手握 19 家全球主流境外交易所交易资格、15 家稀缺跨境清算资质，是全美唯一拥有自主清算资质的中资期货公司，同时在英国、欧盟区域中资机构中清算业务活跃度稳居前列，完整清算资质形成同业难以复制的核心优势。依托自有跨境清算体系，公司无需外包第三方清算，既节省高额外包费用，也规避外包环节潜在风控风险；叠加此前港股上市募资补充资本金，进一步放大跨境业务盈利空间。

团队本土化，运营体系形成差异化

在全球机构和资质布局的基础设施之上，成熟的属地化运营体系构成第二层差异化竞争力。公司全面推行海外团队属地本土化建设，本地从业人员熟悉当地市场文化、监管政策与交易规则，能够第一时间捕捉区域市场波动，为客户提供贴合属地监管要求的衍生品综合服务。同时公司自研专属跨境风控系统，覆盖交易、清算、资金划转全流程风险管控，为海外业务平稳运营筑牢风控防线，保障全球化业务长期稳健开展。

多维配套加码，夯实全球服务护城河

南华期货近期的一系列公开动作，与其强化全球服务能力的战略形成了闭环，持续夯实其护城河。

在业务版图方面，南华期货于3月宣布将落地迪拜、马来西亚子公司，此举被视作补齐中东、东南亚等关键区域的属地服务缺口，上月，马来西亚子公司已完成注册。在资本运作层面，南华期货于6月推出规模达1.3亿港元的H股回购方案，反映出资本市场对其清算业务所产生稳定现金流的认可。

人才作为重要的资源配套，南华期货已将其上升至核心战略高度。7月6日启动的“星火计划”专项人才培训，董事长罗旭峰在活动现场提出公司发展愿景，致力于打造以衍生品业务为核心的全球金融服务机构。而在人才培养方面，将重点倾斜本土化团队建设和跨境衍生品、国际清算业务建设。

内外双向赋能，打通国际化增长链路

依托全球化业务基建、属地运营体系双重优势，南华期货跳出单向出海的传统业务模式，紧扣国内金融对外开放政策导向，搭建跨境双向业务矩阵，同步推进实体出海赋能、外资准入服务，打通内外资本流通链路。

一方面，面向出海实体企业、跨境机构提供一站式跨境交易、清算、套保、资管综合金融服务，依托全链条清算基础设施，持续为实体客户创造风险管理价值；另一方面积极落实资本市场对外开放，发力境外投资境内“引进来”业务，服务全球海外机构、外资产业客户参与A股、国内商品期货、金融衍生品市场，为境外资金配置中国资产搭建标准化服务通道，形成“内外双向联动”的国际化业务闭环。

开辟全新模式，重塑期货赛道格局

当前，国内期货行业竞争格局持续分化，业务同质化问题凸显、增长空间承压。南华期货跳出行业同质化逻辑，走出一条差异化突围路径，搭建起“全球化服务+本土化发展”差异化商业模式。该发展路径深度契合国内金融市场高水平对外开放导向，其自主跨境清算体系，有助于完善我国跨境衍生品交易清算配套基础设施。反观行业现状，南华期货逆势增收的业绩成果，破除了期货行业“重渠道、轻基建”的传统发展路径依赖，为行业差异化转型升级提供了参考样本。

目前，跨境综合金融服务的战略价值持续攀升。放眼整个衍生品赛道，南华期货上半年业绩逆势高增释放清晰行业信号：伴随行业监管持续完善，期货行业估值逻辑、竞争格局正在重塑，自主可控的跨境综合金融服务的能力底座和体系，或将成为头部衍生品机构穿越周期、长期稳定增长的核心主线。