山东
经济导报记者 于婉凝
7月9日9时，珞石（山东）机器人集团股份有限公司（下称“珞石机器人”，03752.HK）在香港联交所主板挂牌上市。这家总部位于山东济宁邹城的智能机器人企业，以每股38港元的发行价登陆资本市场，成为港股“全系列智能机器人第一股”。
庹华，43岁，为珞石机器人创始人、董事长兼总经理。他的教育背景集中在工程领域：2006年7月于哈尔滨理工大学取得测控技术与仪器专业学士学位。此后，2009年7月于北京大学取得电子与通信工程硕士学位，目前正在攻读哈尔滨工业大学机械专业博士学位。
珞石机器人最初是一家三人合伙公司。2014年12月，庹华与韩峰涛、曹华各持股33.3%共同创立，三人从北京中关村起步，主攻机器人控制系统。十年过去，两位联合创始人先后离场——曹华于2021年3月、韩峰涛于2024年12月，分别出售全部股权并退出股东行列，招股书给出的理由是“投入更多时间于其他业务发展”。截至上市时点，二人均已不在公司担任任何董事及管理职务，创始三人组仅剩庹华一人。
2016年底，珞石机器人生产基地落户山东邹城。此后数年，珞石机器人在邹城逐步建起6万平方米的智能制造产业园，年产能达5万台。2023年10月，公司将总部从北京正式迁至邹城。
珞石机器人的上市之路并非一条直线。2024年12月，公司在山东证监局完成A股上市辅导备案，国泰海通证券担任辅导机构。约9个月后，公司主动终止A股计划，于2025年9月29日转身向港交所递交上市申请。同年12月，中国证监会就备案提出六项补充材料要求，涉及外商投资合规性、境外子公司外汇登记、国有股东标识管理等事项；2026年3月26日，公司获得证监会备案通知书；6月24日通过港交所聆讯；6月30日至7月6日启动香港公开发售。从首次递表到最终挂牌，历时约9个半月。
公开招股阶段，珞石机器人全球发售2303.19万股H股，香港公开发售占10%，国际发售占90%。此次IPO募资净额约8.11亿港元，将用于提升研发能力、丰富产品种类、拓展全球销售网络及扩大产能。
从产品布局看，珞石机器人已形成工业机器人、柔性协作机器人和具身智能机器人三条产品线。据灼识咨询报告，按2025年销量计，珞石机器人在中国柔性协作机器人市场占有率达47%，在中国轻负载工业机器人市场占有率为5.8%，两项细分赛道销量均居全国首位。
财务层面，增长与亏损并行。2023年至2025年，珞石机器人收入分别为2.67亿元、3.25亿元和5.22亿元，复合年增长率约40%；同期毛利率从11.4%提升至21.9%。公司目前尚未实现盈利，但经调整净亏损已从2023年的1.01亿元收窄至2025年的4167万元。
股权结构方面，创始人庹华合计控制约38.78%投票权；国家制造业转型升级基金持股9.67%，为最大机构股东；襄禾基金、深创投、清控银杏等亦在股东之列。IPO前，珞石机器人累计完成10轮融资，估值约52.95亿元。
编辑 | 徐松丽
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