“原来是个抠脚大汉”

来源：BUG

文 | 《BUG》栏目 徐苑蕾

股价长期在2元附近徘徊的中公教育，因一场荒诞的炒作站上风口浪尖。

近日，网名“南京路宝宝总”的安某在股票社交平台发布涉及中公教育股价的“低俗赌约”，迅速引爆市场情绪。7月6日，中公教育一字涨停，次日再度大涨。

监管火速出手。7月7日晚，证监会通报，已查明安某编造传播虚假误导性信息，决定对其立案调查。当女性头像背后的“宝宝”被证实为“胡子拉碴的抠脚大汉”，舆论哗然，有股民直言“真的要好好整治”。

今日，中公教育股价大跌超9%。对于此次事件，中公教育投资者关系接线工作人员回应称，该事件主体为安某个人，其行为与公司业务及经营完全隔离。此前股价异常波动属市场资金行为，与公司业务经营无关。

这场炒作狂欢背后，折射着中公教育的经营困局与股价低，2025年公司业绩已较2020年巅峰期缩水超八成。与此同时，大批考公学员深陷“退费难”的泥潭。中公教育售后人员向《BUG》栏目承认，“现在经营确实很差，已经拿不出来钱。”

低俗赌约引爆股价，监管闪电出手

7月2日午间，一个女性头像的股票社交平台账号发布关于中公教育股价的“低俗赌约”言论，帖文内容涉及性暗示。凭借猎奇与煽动性，该帖文截图迅速在各类股票社群传播。

短短几天内，中公教育在各炒股软件中的人气榜排名跃升至首位。7月6日开盘，中公教育直奔涨停，一字板封死。7月7日，该股盘中一度逼近涨停，最终收涨8.13%。

面对突如其来的股价异动，7月6日，中公教育紧急发布股票交易风险提示公告，称公司近期生产经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化，不存在应披露而未披露的重大事项。7月7日，公司再度发布股票交易异常波动公告，提示股价短期波动幅度较大，存在市场情绪过热、非理性炒作风险。

监管层的反应更为迅速。7月6日，深交所发布通报，称已密切监控中公教育交易情况，对影响股票正常交易秩序的异常交易行为，依规对相关投资者采取了暂停交易等监管措施。

直至7月7日晚，这出荒诞的炒作以证监会的一纸通告告终。证监会通报对当事人立案调查，并发文称，“现已查明，7月2日，安某（男，网名：南京路宝宝总）编造传播涉及上市公司中公教育的虚假误导性信息，严重扰乱证券市场秩序，严重破坏公序良俗，涉嫌违反证券法。”

此前，“南京路宝宝总”的女性头像和“宝宝”的网名让无数股民形成先入为主的印象，并调侃中公教育变成“有色概念股”。证监会通报发布后，舆论场迅速炸开了锅。有股民表示：“我就说是个胡子拉碴的抠脚大汉。”还有股民称：“还是男的，这也能拉两板，真的要好好整治。”

《BUG》栏目以个人投资者身份致电中公教育投资者关系热线。接线工作人员表示，该事件主体为安某个人，其行为与公司业务及经营完全隔离，公司不在该事件关联范围内，并且在获悉事件后已第一时间配合监管部门及深交所进行风险提示。此前公司股价异常波动属市场资金行为，与公司业务经营无关。

中公教育成立于1999年，2019年借壳亚夏汽车登陆A股市场，是首家登陆A股的职业教育公司。在公务员招录培训领域，中公教育与华图、粉笔并称为“公考三巨头”。巅峰时期，公司市值一度突破2600亿元，被市场冠以“考公第一股”“教育茅”的称号。

而这场低俗赌约之所以能引爆股价，与中公教育股价长期低迷密切相关。2020年11月，中公教育股价曾冲上历史最高位43.58元，随后一路下跌，连续多年在低位徘徊，最低触及1.34元。在此次炒作之前，公司股价已接近近年来最低点，成交长期低迷。

值得注意的是，中公教育的涨停效应很快在A股市场引发了连锁反应。另一家上市公司共进股份因同类匿名赌约帖收获涨停，引来上交所严密监控。7月7日，央视网发布评论文章《斩断“低俗赌约”莫把股市当赌场》，直接点名中公教育、共进股份因股吧猎奇赌约掀起非理性炒作。

学员退费难，客服坦言“拿不出钱”

这场低俗赌约引发的股价狂欢，恰恰反映出中公教育深层的经营困局。近些年，“考公第一股”的光环始终未能阻挡中公教育基本面的持续恶化。

财报数据显示，2021年至2023年，中公教育营收连年下滑，归母净利润分别为-23.7亿元、-11.01亿元、-2.09亿元，三年累计亏损超过35亿元。进入2024年，中公教育营收继续走低，利润端则通过大幅削减成本实现扭亏为盈。

2025年，中公教育营收22.37亿元，同比下滑14.84%，归母净利润仅4889.14万元，同比大跌73.38%。可以对比的是，2020年，公司全年营收高达112亿元，归母净利润达23.04亿元，如今的业绩体量已较巅峰期缩水超过八成。

公务员考试培训业务是中公教育的业务支柱，而公司业绩恶化的核心原因之一，是其赖以起家的协议班模式难以为继。这一模式曾是中公教育快速扩张的利器，通过“不过退费”的承诺吸引大量学员报名，提前收取学费形成巨额预收款。

但随着公务员考试竞争日趋激烈、录用率下降，这一模式开始反噬中公教育的现金流，公司的退费压力迅速增加。财报数据显示，2025年，中公教育待退费负债达到5.08亿元。

黑猫投诉平台上，关于中公教育的投诉量累计超过14万宗，其中拖延退费的投诉比比皆是。学员小察（化名）告诉《BUG》栏目，2025年4月，他与中公教育签订协议，并足额支付学费34760元。协议约定，如果笔试未通过或最终未被录取，中公教育需退还费用20060元。后续小察参加考试未被录取，他认为情况完全满足退费条件。

“今年4月，我特地跑到线下门店提交了退费材料，当时工作人员还当场承诺退款周期是45到60个工作日。可之后我一直主动找他们沟通，结果中公教育根本没跟我商量，就直接单方面通知我说退款要拖到2026年10月，而且什么合理合法的延期依据都拿不出来。”小察称。

针对退费问题，《BUG》栏目拨通中公教育售后电话，相关工作人员承认公司当前资金链紧张，无法按时退款。“现在确实经营很差，拿不出来钱，等暑假招到学生会慢慢退，如果没有退可以正常维权。”

（小察和中公教育签订的协议）

截至2026年一季度末，中公教育资产负债率高达85.88%，账面货币资金仅1.08亿元，而短期借款及一年内到期非流动负债合计约为8亿元，短期偿债压力极为突出。

控股股东的股权质押和司法冻结问题更是不容忽视。根据公告，截至6月17日，控股股东李永新及其一致行动人累计被质押股份约4．39亿股，占其所持股份的比例为55.89%，占公司总股本的比例为7.12%；累计被司法冻结及标记股份约7．86亿股，占其所持股份的比例为100%，占公司总股本的比例为12.74%。

在近日的投资者关系活动中，中公教育管理层表示，未来几年将把稳妥化债作为核心要务，持续通过债务重组协商、存量负债展期降息、争取银行低息授信、盘活存量资产等多途径，叠加主业营收、净利润及经营现金流等指标持续改善，循序渐进优化债务结构。

截至7月8日收盘，中公教育股价为2.04元/股，下跌9.73%，市值为125.8亿元。