高盛移除杜克能源(DUK.US)“重点关注名单”但维持“买入”评级，AI数据中心电力需求成核心增长引擎

智通财经APP获悉，7月1日，高盛在月度更新中将杜克能源(DUK.US)从其“美国重点关注名单”(US Conviction List)中移除，但仍维持对该股的“买入”评级。与此同时，摩根士丹利于6月24日将杜克能源目标价从132美元上调至136美元，重申“持股观望”评级。

截至7月7日收盘，杜克能源报128.22美元，上涨1.79%，盘中触及130.37美元的日内高点。该股52周交易区间为113.90美元至134.49美元。今年以来，杜克能源累计上涨约9.33%。

机构评级分化：高盛移除关注名单但维持买入

高盛于2025年7月将杜克能源加入其美国重点关注名单，当时给出的评级为“买入”，目标价132美元。高盛指出，杜克能源在关键市场的监管进展以及通过与GE Vernova合作扩大天然气发电产能的努力，是其主要看点。

此次将杜克能源移除出重点关注名单，是高盛月度例行调整的一部分。值得注意的是，高盛分析师Carly Davenport在5月28日仍重申了对杜克能源的“买入”评级和145美元的目标价。截至目前，高盛对杜克能源的目标价维持在145美元，较当前股价仍有约13%的上行空间。

摩根士丹利则在6月24日将杜克能源目标价从132美元上调至136美元，作为其北美受监管及多元化公用事业/独立发电商板块月度目标调整的一部分。摩根士丹利指出，公用事业板块在5月下跌了5.5%，显著落后于标普500指数同期约5.1%的涨幅。

华尔街整体共识偏向积极。 根据S&P Global对23位分析师的调查，杜克能源的共识评级为“买入”，平均目标价为138.56美元，较当前股价有约8%的上行空间。17家研究机构给出的评级为“适度买入”，其中9个“买入”评级、8个“持有”评级。BTIG于7月6日重申对杜克能源的“买入”评级，目标价维持在139美元;瑞穗维持“跑赢大市”评级，目标价135美元;瑞银则将目标价从134美元上调至143美元。

AI数据中心：电力需求的“核心引擎”

杜克能源正处在美国AI数据中心电力需求爆发式增长的中心。根据美国能源信息署(EIA)的预测，2026年美国电力需求将创历史新高。杜克能源预计，受数据中心和先进制造业驱动，公司整体负荷增长率将在2026年达到1.5%至2%，2027年至2030年将进一步加速至每年3%至4%。

签约数据令人瞩目。 自2024年以来，杜克能源已签署了代表7.6吉瓦(GW) 新增电力需求的数据中心电力服务协议(ESA)，其中近三分之二的项目已开工建设。仅在2026年第一季度，公司就新增了2.7吉瓦的数据中心电力服务协议。更值得注意的是，公司透露正在就另外15.4吉瓦的数据中心项目进行深入洽谈。

1吉瓦的电力大约可供75万户美国家庭使用。7.6吉瓦的已签约数据中心需求足以供应约570万户家庭，而15.4吉瓦的洽谈中项目则意味着未来潜在需求将超过1150万户家庭。即便仅考虑已签约项目，这一体量已经远超美国许多中小城市的全部居民用电需求。

Wedbush在2月的报告中指出，AI的能源需求“不是暂时的激增，而是全球经济消费电力方式的长期结构性转变”。EIA在5月的报告中也强调，2026年电力消耗将超过去年水平，且这一增长趋势将在明年延续;2027年，商业电力消耗将首次超过居民电力消耗，EIA将此归因于AI。

1030亿美元资本支出计划：行业最大规模投资

为应对AI数据中心驱动的电力需求激增，杜克能源在2026年2月宣布将五年(2026-2030年)资本支出计划大幅提升18% 至1030亿美元，这是美国公用事业行业规模最大的完全受监管的资本支出计划。

资本支出计划较此前增加约160亿美元，重点投向天然气发电、储能、太阳能及现有发电机组升级等领域。公司预计到2030年，费率基础(rate base)将从2025年的约1140亿美元增长至约1800亿美元，年均增长率达9.6%。杜克能源预计未来十年的资本支出总额将达到2000亿至2200亿美元。

公司表示，资本支出的资金来源将包括资产出售、税收抵免变现以及平衡的股权/债务发行。2026年全年资本支出展望约为177.5亿美元，截至3月31日已支出41.9亿美元。

一季度业绩超预期，全年指引维持不变

杜克能源于5月5日发布的2026年第一季度财报为全年展望奠定了坚实基础。核心财务数据方面，一季度营收达91.78亿美元，同比增长11.26%。调整后每股收益为1.93美元，高于去年同期的1.76美元，同比增长9.7%。GAAP每股收益为1.97美元。这一业绩超出了华尔街预期——Zacks Consensus此前预估为每股1.79美元，实际超出7.6%。

业务板块方面，电力公用事业及基础设施板块收入增长1.28亿美元至14亿美元;天然气公用事业及基础设施板块增长1200万美元至3.61亿美元。天然气业务服务约160万客户，季度利润从去年同期的3.49亿美元增至5.32亿美元。

全年展望方面，公司重申2026年全年调整后每股收益指引区间为6.55美元至6.80美元，分析师当前一致预期为6.70美元。公司同时重申到2030年实现5%至7% 的长期每股收益年复合增长率目标。管理层表示，有信心从2028年开始达到该区间的上沿。

AI时代的“电力卖水人”

杜克能源正从一家传统的受监管公用事业公司，转型为AI时代不可或缺的“电力基础设施提供商”。Wedbush在报告中形容这一转变为“伟大的电力转向”(The Great Power Pivot)——公用事业板块正从防御型投资转变为增长型投资。

美国银行此前在行业报告中指出，AI数据中心的电力需求正在将公用事业板块推至市场关注的前沿。随着超大规模云服务商2026年AI基础设施预算达到约7500亿美元，电力供应的瓶颈效应正变得越来越突出。

对投资者而言，杜克能源提供了一个独特的投资逻辑：它不是AI芯片公司，也不是云服务商，而是AI算力基础设施的“电力卖水人”——无论哪家科技巨头在AI竞赛中胜出，它们的数据中心都需要电力。在AI电力需求从7.6GW已签约项目向15.4GW洽谈项目乃至更广阔的潜在需求蔓延的过程中，杜克能源的增长叙事才刚刚开始展开。