【财经早餐】2026.07.08星期三

每日金曲： 七朵组合-咏春

► 央行：6月末，外汇储备规模34162.62亿美元，环比下降260亿美元。黄金储备报7544万盎司，环比增加48万盎司，为连续20个月增持黄金。

► 中国足协：“佛得角邀国足踢友谊赛被婉拒”为不实信息。截至7月7日17时，协会暂未收到佛得角足协关于赛事的正式书面沟通函件和后续对接回复。因此，不存在协会收到赛事邀约后予以拒绝的情况。当前，中国国家男子足球队正积极备战2027亚足联沙特阿拉伯亚洲杯，相关热身赛安排紧密围绕亚洲杯备战需求展开。

宏观经济

1、世界银行：尽管面临供强需弱和全球能源供应冲击，中国经济增长总体保持韧性。1-5月，受国内外人工智能相关的强劲需求推动，中国高技术产业投资同比增长4.5%。从中期来看，协调推进结构性改革，如地方政府化债和破除民营经济隐性壁垒等举措，有助于解决内需不足，加速经济再平衡过程。

2、联合国贸发会议：2025年全球外国直接投资增长6%，达到1.6万亿美元，结束了持续两年的下滑，但复苏依然呈现范围有限、基础脆弱且不均衡的特点。外国直接投资在国家层面呈现集中趋势。2025年，80%的外国直接投资集中在20个经济体；流入发达经济体的外国直接投资增长11%，而发展中经济体仅实现2%的增长。

3、国务院：原则同意《旅游强国建设“十五五”规划》。坚持旅游为民，以推动高质量发展为主题，以推进文旅深度融合为主线，统筹政府与市场、供给与需求、保护与开发、国内与国际、发展与安全，着力完善现代旅游业体系。

4、央行行长潘功胜：前期，央行与香港金管局签订了8000亿元人民币常备互换安排，还升级设立人民币业务资金安排共2000亿元，为在港商业银行提供稳定且成本较低的中长期人民币资金来源。将在此基础上，支持香港金管局将人民币业务资金安排规模由目前的2000亿元增加至5000亿元，延长使用期限至不超过三年。

地产动态

1、克而瑞：上半年，房地产政策完成了从“应急式纠偏”到“制度性定型”的系统升级——城市更新首部国家级规划出台、公积金条例启动修订、“去库存”与“收储存量房”上升为国家部署、现房销售写入五年规划等，这一轮政策的核心特征是“供需双调+制度定型”，与2022-2024年以需求刺激为主的逻辑有显著区别。

2、中指院：6月，重点城市二手房市场保持一定活跃度，多数城市成交量同比仍增长，二手房市场热度延续性强于往年。上海二手房价格连续四个月上涨，6月深圳由跌转涨。预计下半年供需两端政策将继续落位，稳房价或成为重要着力点。下半年房地产市场仍将延续筑底修复态势，预计二手房价格进入窄幅波动阶段。

3、戴德梁行：上半年，上海房地产大宗资产交易市场逆势上扬，共成交35宗、合计233亿元，成交金额同比大幅上涨47%，展现出强劲的复苏韧性。其中，超10亿元的成交有8宗，贡献了60%的交易额。

4、浙江省杭州市：1宗萧山世纪城核心单元宅地出让，土地出让面积34167.00平，起始价36.35亿元，起始楼面价38000元/平。经过98轮竞价，最终保利发展以总价46.05亿元竞得该地块，成交楼面价48139元/平，溢价率26.68%。

股市盘点

1、周二，上证指数报3990.23点，下跌1.26%，成交额11963.71亿。深证成指报15225.11点，下跌1.24%，成交额13847.86亿。创业板指报3911.91点，下跌0.94%，成交额6260.50亿。总体上个股跌多涨少，全市场超4800只个股下跌。两市成交额2.58万亿，较上一个交易日缩量5100亿。盘面上，游戏、半导体等少数板块上涨；贵金属、生物制品、化学制药、通信服务等板块跌幅居前。

2、周二，恒生指数跌0.51%，报23496.89点。恒生科技指数跌0.75%，报4507.04点。国企指数跌0.54%，报7770.26点。盘面上，创新药板块、存储概念下跌，银行股逆势走强，科技股局部回暖。南向资金净买入4.97亿港元。其中，港股通（沪）净买入18.21亿港元，港股通（深）净卖出13.23亿港元。

3、截至7月7日，北交所上市公司324家，当日无新增。总市值8352.54亿元，成交金额174.74亿元。

4、两市融资余额：截至7月6日，上交所融资余额报14941.17亿元，较前一交易日减少76.47亿元；深交所融资余额报14668.58亿元，较前一交易日减少28.49亿元；两市合计29609.75亿元，较前一交易日减少104.96亿元。

5、央视网：近日，中公教育、共进股份等股票因社区平台内的“低俗赌约”，引发股民的网络狂欢，前者4天内2个涨停，后者亦有1个涨停，接连上演了荒诞的股价异动戏码。这场靠“低俗赌约”撬动的股价异动，在监管的果断介入下被及时按下“暂停键”。此次事件的信号价值远不止为个别股价异动降温，更是给所有试图利用低俗擦边来“割韭菜”的玩法划定了红线。

6、证监会：现已查明，7月2日，安某（男，网名：南京路宝宝总）编造传播涉及上市公司中公教育的虚假误导性信息，严重扰乱证券市场秩序，严重破坏公序良俗，涉嫌违反证券法，决定对安某立案调查。将在全面调查的基础上严肃追究相关当事人的违法责任。涉嫌犯罪的，依法移送公安机关。

7、上交所：对平台权限功能进行了优化，新增三项“防炒蹭”功能。设置“弹窗提示”，提醒投资者发言、上市公司回复均不得故意“蹭热点”；在前期已实现实名制注册的基础上，要求新注册用户在完成实名认证满30天后方可提问；单一用户每日提问不超过10条，其中对同一家公司每日提问不超过3条。

8、每日经济新闻：当地时间7月6日，“特朗普账户”正式启动。“特朗普账户”是专供18岁以下青少年开设的特殊投资账户，2025–2028年出生的美国儿童可获政府一次性1000美元种子资金；监护人每年最高可额外存入5000美元免税资金，仅允许投资宽基美股指数基金；资金支取设有年龄限制，18岁可提取半数，25岁可用于教育、创业，30岁可全额自由支配。

9、伦敦证券交易所集团：1-6月以美国企业为对象的并购交易（截至6月24日，含部分出资）总额达1万4467亿美元，同比增长75%，刷新了2002年可追溯数据以来的上半年并购规模最高纪录。2026年上半年美国已公布的并购（M&A）交易总额创下同期历史新高。

10、21世纪经济报道：存储属于典型的强周期行业，股价往往提前反映远期预期，在业绩最差、行业见底前见底，在业绩最好、利润率最高时接近顶部。此前三星电子、SK海力士上半年累计涨幅巨大，市场已充分透支业绩利好，财报落地便迎来获利兑现窗口。

11、央行行长潘功胜：将继续支持更多优质企业到香港上市和发债，持续优化拓展内地与香港在股票、债券、理财、利率互换等领域的互联互通，深化粤港澳大湾区的金融合作。将扩大债券通“南向通”的规模与范围，将“南向通”的年度投资净额度由目前的5000亿元提升至8000亿元。

12、财经头条APP：周二，SpaceX正式被纳入纳斯达克100指数，成为该指数中首家以航天业务为核心的企业，在指数中的权重约为1.3%。

13、中信证券：特斯拉等全球头部人形机器人厂商广泛使用轴承及同类产品，轴承及万向节广泛应用于机器人关节与灵巧手，单机搭载量较高，决定了其市场规模可观。机器人轴承的应用工况与传统领域存在显著差异，国产企业凭借出色的定制化设计能力与快速响应优势，正于该细分赛道实现对海外龙头的弯道超车。机器人产业将会给轴承行业带来巨大增量，国产厂商方兴未艾。

14、中金公司：中国AI资本开支未来提速或主要取决于需求侧变现和国产算力供给。从需求侧看，AI应用落地与大模型商业化带来的推理需求，以及模型、云服务和数据中心相关硬件出海带来的外部需求持续释放；从供给侧看，国产AI芯片替代带来的供给改善，是AI投资可持续扩张的另一关键变量。

15、华泰证券：二手经济并非消费降级催生的阶段风口，而是经济发展及消费理念趋于成熟后的时代趋向，当前正处于供需共振、政策支持与商业模式持续优化的黄金发展期。中观维度看好受益AI产品迭代浪潮的二手消费电子细分赛道，具备全产业链平台能力的龙头有望凭借品牌信任背书和规模壁垒实现强者恒强。

财富聚焦

1、21世纪经济报道：继国有大行后，又有民营银行重新上架3年期、5年期定期存款。7月7日，在宣布停售2年期及以上定期存款仅半个月后，重庆富民银行重新上架了2%以上的中长期定存产品。多名业内专家表示，在资产端收益率持续下行的背景下，上线高息定存更多是个别银行的阶段性、差异化调整，并不意味着行业整体策略发生转向。

2、每日经济新闻：受暑运航班增加、燃油附加费大幅下调等因素影响，今年暑期机票价格成为近年来的“洼地”，7月上旬多条热门航线机票售价甚至低于高铁二等座票价，带动机票预订量大涨。以北京为例，到多个省会城市的机票价格都在300元以内。

3、零一万物创始人李开复：过去两年多的时间内，AI编程已经超过人的能力，很多公司的代码，90%以上都是AI写的，只有10%是人工。很多人觉得程序员需要因此担忧，但其实这是所有问题中最不重要的一件事情，最重要的是它可以帮我们干活，而且这个活是没有上限的。

行业观察

1、Omdia：2026年，中国半导体市场预计同比增长率将大幅上修至92.9%，达8120.8亿美元，相较此前预测整体上调了2656亿美金，增幅达到48.6%。其中，半导体存储市场预计增长率大幅上修至262.9%，达4496亿美元，这也标志着中国的半导体发展产业形态与全球同步，将全面进入AI驱动的科技时代。

2、工信部：据测算，2025年我国人工智能核心产业规模超过1.2万亿。大模型、智能体、人工智能芯片加速迭代，今年人形机器人全年整机产量有望突破10万台。

3、上证报：多方消息表明，折叠屏iPhone已经在量产阶段。代工龙头富士康已率先启动大规模招工，为新机生产储备人力。国内上游供应链企业近期密集披露业务进展，从折叠屏核心盖板材料、铰链结构件到机身组件，配合折叠屏新机量产节奏。

4、IDC：预计2026-2030年全球商用服务机器人市场仍将保持较快增长，2026-2030年货量复合增长率（CAGR）约15.1%。到2030年，全球商用服务机器人出货量将达45.4万台，市场规模将至31.7亿美元。

5、发改委：去年我国人工智能相关产业规模超万亿，初步预测今年还会有30％以上增速，一批人工智能企业上市融资，市值屡创新高，这也体现了“人工智能+”对经济的强劲牵引作用。目前，重点行业的人工智能整体渗透率突破80%。

6、闪存市场：近期DDR5次级颗粒价格上扬推升行业SODIMM和渠道UDIMM生产成本，而个别PC OEM与原厂已提前锁定一定规模的供应，下半年原厂DDR5次级资源分货将更加有限，本周行业和渠道DDR5内存条价格小幅调涨。

7、中国基金报：近日，成立不足半年的合肥星核聚变能源科技有限公司正式宣布完成8.3亿元首轮融资，刷新了国内民营商业核聚变领域首轮融资的规模纪录，估值达到近30亿元的高位。值得注意的是，葛卫东旗下私募平台为投资人之一，这也是葛卫东首次投资核聚变领域。

8、丹麦马士基航运集团：将与德国赫伯罗特公司依托两大航运企业组建的“双子座”合作网络，让旗下部分船只恢复使用苏伊士运河航线。通过苏伊士运河及红海的航线是连接欧洲和亚洲的最快航线，在红海局势恶化前，承载全球10%的海运贸易总量。

9、发改委：去年我国AI手机、AI电脑等智能终端年出货量超1亿台，预计今年还会保持高速增长，AI手机、AI电脑的销量预计今年有望首次超过非AI产品。

10、Counterpoint：覆盖618购物节的四周期间，中国智能手机销量同比下降13%，主要原因是存储价格上涨引发的手机价格上调，同时更高的成本使今年618期间促销力度较往年明显减弱，在消费需求本就疲弱的背景下进一步抑制了市场表现。除华为外，其他主要品牌销量均出现同比下滑。

11、灯塔专业版：上半年，国内新建影院450家，增速放缓。其中，一季度新建影院383家，二季度新建影院大幅回落至67家。新建影院持续向中下线城市倾斜，二线城市及四线城市合计新建占比超七成，一线城市新建占比仅7.3%，持续维持低位。

公司要闻

1、英国《金融时报》：据悉，汇丰银行最近几周告知部分客户，由于决定停止向收益不足以弥补风险的私募信贷基金放贷，因此将不再续签客户的贷款协议，将转而专注于向风险较低的私募信贷基金放贷。

2、沃尔玛：将在全美范围内对数千款夏季热门商品及日常必需品实施降价。旗下山姆会员店将继续提供具有竞争力的燃油价格，并已下调超过250种商品价格以提升消费价值。

3、智谱：近期部分媒体关于“智谱已撤回A股首次公开发行辅导备案”的报道，相关表述与事实严重不符，存在恶意炒作之嫌。公司建议A股发行方案已于2026年6月22日经年度股东大会审议通过。根据中国证监会官方网站公示信息，与本次发行相关的辅导工作已全部完成。

环球视野

1、韩国央行：一季度韩国企业持有的过剩资金达到历史最高水平，因为半导体出口强劲推动了企业盈利。截至3月底，非金融企业持有的净金融资产（金融资产减去金融负债的价值）达到20.8万亿韩元（约合136亿美元），较三个月前的1000亿韩元大幅增长。

2、新华社：俄罗斯常驻欧盟代表团称，根据估算，欧盟国家已为拒绝从俄罗斯进口能源多花将近3万亿欧元，而这笔额外支出的代价最终全部由欧洲企业和普通民众承担。

3、日本：首次发行票息达4%的30年期国债，其拍卖需求创下七年来最强水平，带动日本国债价格短暂上涨，不过，几个小时内便逆转走势。投资者仍在权衡政府支出扩张以及日本央行加息速度可能不足以遏制通胀的风险。

金融数据

国内

1、新三板：7月7日，合计挂牌5860家公司，当日减少1家，成交金额2.68亿。三板成指报754.45，跌0.34%，成交额1.52亿。

2、国内商品期货：截至7月7日下午收盘，互有涨跌。集运欧线跌超5%，纯碱跌逾3%，红枣、玻璃等跌超2%，生猪、烧碱等跌逾1%，焦炭、氧化铝等小幅下跌；丙烯、苯乙烯等涨超2%，鸡蛋、豆油等涨超1%，尿素、沪铝等小幅上涨。

3、国债：7月7日，2年期国债期货主力合约TS2609下行0.01%至102.650；5年期国债期货主力合约TF2609上行0.01%至106.430；10年期国债期货主力合约T2609稳定在109.165。10年期国债利率上行0.27BP，至1.74%；10年期国开债利率上行0.05BP，至1.79%。

4、央行：7月7日开展100亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因当日有695亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼595亿元。

5、Shibor：隔夜报1.3740%，上涨0.50个基点。7天报1.3825%，下跌0.75个基点。3个月报1.4319%，下跌0.26个基点。

6、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.7956，跌0.0456%，人民币中间价报6.8054，涨0.0176%。

国外

7、亚洲：日经225指数跌2.12%，报68256.96点。韩国KOSPI指数跌4.91%，报7656.31点。

8、美股：道指收跌0.25%，报52925.15点；纳指收跌1.16%，报25818.69点；标普500收跌0.45%，报7503.85点。

9、欧洲：英国富时100收涨0.13%，报10665.88点；德国DAX30收跌1.37%，报25465.25点；法国CAC40收跌0.51%，报8436.24点。

10、黄金：COMEX黄金期货下跌1.22%，报4116.60美元/盎司。

11、原油：WTI原油期货收涨2.76%，报70.44美元/桶；布伦特原油期货收涨3.01%，报74.16美元/桶。

12、波罗的海干散货指数：涨2.79%，报2875点。

· AI狂飙背后，电子布为何成资金宠儿？·

需求端迎来颠覆性重构：AI算力催生海量增量。过去，电子布的需求主要依附于传统消费电子与家电周期；如今，AI硬件的迭代改写了这一逻辑。传统服务器PCB层数通常仅为8-14层，而高端AI服务器为适配高速传输，PCB层数普遍达到20-40层，旗舰机型甚至突破70层。这意味着，单台AI服务器的电子布消耗量是传统服务器的3至8倍。随着全球云厂商持续加大算力基建投资，AI服务器出货量同比激增，直接将高端电子布的市场需求推向了翻倍增长的新高度。

供给端遭遇“三重锁死”：供需错配造就卖方市场。面对汹涌的需求，产能却无法快速跟上，这并非企业不愿扩产，而是受制于客观的刚性瓶颈。首先是核心设备垄断，全球高端电子布专用织机超90%被日本丰田等企业垄断，目前新订单交付周期已排至2029年；其次是产能建设周期漫长，从建厂、设备调试到稳定量产，完整周期长达18-24个月；最后是客户认证壁垒，高端产品进入头部算力供应链需经历长达数月的可靠性验证。在这三重约束下，行业库存被极度压缩，龙头企业甚至陷入“零库存”状态，产品刚下线即被客户拉走，价格自然水涨船高。

国产替代加速破局：行业底层逻辑全面改写。过去很长一段时间，高端电子布市场被海外巨头把控，国内厂商集中在中低端市场内卷。但在地缘政治与供应链安全诉求的驱动下，国产替代迎来了实质性突破。近两年，国内头部企业的特种电子布陆续通过头部算力与电路板企业的供货认证，正式切入高端供应链。这不仅打破了海外垄断，更让国内企业逐步开始摆脱对传统制造业周期的依赖，成功绑定AI算力这条长期成长主线，打开了全新的估值与盈利空间。

长周期景气阶段：电子布产业链已正式迈入由AI算力驱动的长周期景气阶段。在需求爆发、供给受限与国产替代的多重共振下，供需紧平衡的格局大概率将延续至2027年甚至更久。在估值重塑与业绩兑现的双重驱动下，这条AI新材料细分赛道，有望成为未来几年值得深度挖掘的长牛温床。

今日分享

宏观是你必须接受的，微观才是你可以有所作为的。——霍华德·马克斯