广东
7月6日港股盘后，快手科技在港交所发布公告，披露腾讯于当日收盘后完成一轮大规模股份减持。本次交易全程以场外大宗交易落地，接盘方均为与腾讯无关联的独立第三方机构。这笔量级不菲的操作，直接松动了两家互联网企业延续多年的股权绑定格局。
本次腾讯合计售出 2.729 亿股快手 B 类股份。结合本次配售 43.15 港元至 44.53 港元的价格区间测算，腾讯通过此次操作预计套现超 118 亿港元，折合人民币约 102 亿元。
交易完成后，腾讯持股比例从 15.68% 下调至 9.37%，不再符合港交所上市规则中主要股东的认定标准，正式退出快手核心股东梯队。
高盛与摩根士丹利共同担任本次股权配售的联席承销机构，交易落地后，腾讯手中剩余的快手股份将进入 90 天锁定期，短期内不会再度抛售。快手在公告中称，腾讯依旧看好平台长期发展潜力，双方此前达成的各类战略合作项目会持续推进，本轮股权减持不会对公司日常经营、业务布局产生实质性负面影响。
但资本市场的情绪，永远比官方表态更敏感。
7月7日港股开盘后，快手股价出现明显波动，盘中持续震荡下行，最大跌幅一度突破12%。
互联网行业进入存量竞争阶段后，腾讯一直在持续梳理对外投资组合，陆续对多家参股上市企业进行股权收缩。此前公司已先后减持京东、美团、微盟等多家互联网平台股权，逐步退出非核心战略投资标的，通过变现存量优质股权回笼大额现金流。
一边收缩成熟投资，一边猛攻新兴赛道。
2026年一季度，腾讯资本开支达到 319.36 亿元，环比涨幅高达63%。新增资本投入大多集中在人工智能领域，成为集团开支增长的核心板块。腾讯管理层曾公开披露，2026年集团 AI 领域整体投入，将在2025年 180 亿元的基数上实现翻倍。股权变现回笼的资金，将重点用于 AI 基础设施建设与资本开支。
一减一加之间，是腾讯赛道优先级的重新洗牌。
短视频存量业务增长空间收窄，早已不属于腾讯现阶段重点攻坚的核心赛道。集团资源开始系统性向人工智能、前沿科技等新兴领域倾斜，减持成熟互联网平台股权，能够集中资金与精力布局高增长赛道，优化整体资产结构、提升资金利用效率。
站在快手的基本面看，这笔减持也有迹可循。
2026年一季度财报显示，快手日活达到 4.127 亿，月活突破 7.717 亿，用户规模创下阶段性新高。当期总营收 337.16 亿元，同比小幅增长3.4%，电商等服务收入同比上涨10.7%，是营收增长的主要动力。但与此同时，一季度经调整净利润 33.74 亿元，同比下滑 26.3%，整体毛利率同步回落 3.4 个百分点。
增长放缓、利润收缩，也是外部投资者调整持仓的重要参考因素。
但快手也在主动寻找新的增长支点。
7月2日，旗下 AI 业务可灵 AI 完成新一轮大额独立融资，投前估值达 150 亿美元。一季度该业务板块营收突破 6.5 亿元，同比增幅超 300%，在主业承压的背景下，AI 业务正在成为快手新的增长看点。
面对市场波动，快手也备好了对冲手段。
公司此前落地 160 亿港元的大额股份回购计划，截至7月6日，累计投入回购资金已达 83.5 亿港元。持续的回购操作，能够在一定程度上对冲大股东减持带来的市场冲击，稳定二级市场股价与投资者信心。
来源：星河商业观察
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