北京
来源：新浪证券-红岸工作室
西南证券股份有限公司（以下简称“西南证券”）于2026年7月2日接待了多家机构调研，就公司资管业务、自营策略、银华基金合作、定增资金使用及并购重组计划等市场关注问题进行了详细交流。本次调研吸引了申银万国证券、招商证券、泰康基金等6家机构参与，公司多部门负责人出席接待。
投资者活动基本信息
类别 特定对象调研 形式 现场 时间 2026年7月2日13:00-14:00 地点 重庆市江北区金沙门路32号 参与单位名称 上海申银万国证券研究所有限公司、凯联（北京）投资基金管理有限公司、招商证券股份有限公司、泰康基金管理有限公司、新华人寿保险股份有限公司、海南稻荷私募基金管理有限公司 上市公司接待人员姓名 公司董事会秘书，董事会办公室、财务会计部、财富管理事业部、证券投资事业部相关人员
调研核心要点解读
资管业务高增：产品结构转型与规模效应双驱动
针对2026年第一季度资管收入同比增速超270%的亮眼表现，西南证券表示，核心驱动因素来自产品体系建设与规模扩张的双重作用。公司持续丰富产品矩阵，业务结构已转型为FOF、ABS、员工持股、衍生品创新等高附加值业务共同驱动的多元模式。截至一季度末，资管业务管理规模保持扩张态势，规模效应逐步释放，成为收入增长的重要支撑。
自营策略：锚定“投资+客需”双轮驱动，聚焦稳收益控风险
在自营业务布局方面，西南证券明确2026年将围绕“红利+”“固收+”和轻资本业务策略，统筹推进大类资产配置。公司强调，自营业务将坚持“稳收益、控风险、提质量”主线，从三方面协同发力：一是坚守稳健经营理念，深耕主责主业，对“新”业务领域保持灵活弹性操作；二是健全突发风险响应机制，提升投资稳定性与应对效率；三是强化投研能力建设，完善多策略盈利体系，其中权益业务持续做优“红利+”及多策略量化策略，固收业务则夯实基本盘、增强收益品规模并加快创新产品供给。
银华基金联营关系：贡献稳定投资收益
西南证券介绍，银华基金作为公司重要联营企业，资产管理总规模（含子公司）超1.2万亿元，公司持有其44.1%股权，为第一大股东。2023年至2025年，公司从银华基金获得的投资收益分别为2.81亿元、2.46亿元、2.67亿元，占当期营业收入的比例依次为12.1%、9.6%、8.3%，为公司提供了持续稳定的投资回报。
定增资金投向：三大领域支撑核心业务发展
关于本次定增资金使用计划，西南证券表示将重点投向三大领域：一是支持财富管理、投资银行、资产管理及证券投资等核心业务拓展，加大对子公司投入，构建多元协同、均衡发展的业务格局；二是强化信息技术与合规风控建设，推进数智化转型，提升数字化运营能力与专业风控水平；三是优化债务结构、补充营运资金，为核心业务有序推进提供资金保障。
并购重组计划：暂无安排，聚焦差异化发展
针对并购重组相关问题，西南证券称，作为重庆市属国有重点企业，公司锚定“西部领先、全国进位和重庆辨识度”战略目标，立足自身资源禀赋推进差异化、特色化发展，全力打造区域投行、特色投行、精品投行。目前公司持续关注行业并购重组情况及实施效果，但暂无相关安排，后续若发生重大事项将严格按监管规定履行披露义务。
本次调研未涉及应当披露的重大信息，也未提供相关资料。
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