上海
美团正式开源LongCat-2.0大语言模型，并完成国产芯片推理适配，标志着国产大模型与国产芯片生态融合进入实质阶段。与此同时，中国大模型周调用量突破23.45万亿Token，连续十周领跑全球，DeepSeek-V4-Flash连续七周位居榜首。科创芯片ETF易方达（589130）昨日收盘1.742元，涨幅0.99%；科创芯片设计ETF易方达（589030）昨日收盘1.485元，涨幅0.81%。
一、美团LongCat-2.0开源，国产大模型与国产芯片生态加速闭环
美团LongCat-2.0采用万亿参数规模，首次完成国产芯片推理适配，为国产算力训练和本地化模型落地提供了重要参考样本。开源策略降低了企业应用大模型的门槛，同时适配国产芯片意味着软件生态的丰富度正在提升，国产芯片不再是只能跑定制化模型的孤岛。从产业链角度看，大模型与国产芯片的双向适配将加速国产AI生态闭环，利好国产芯片设计、服务器制造及AI应用开发等环节。
二、中国大模型调用量23.45万亿Token，AI应用商业化进入快车道
最新数据显示，中国大模型市场周调用量达到23.45万亿Token，连续十周位居全球首位。DeepSeek-V4-Flash连续七周占据榜首，智谱（02513.HK）GLM-5.2也冲进前五。高调用量直接验证了中国AI应用的强劲需求，商业化进程正在加速。从投资角度看，模型调用量的持续攀升将直接拉动算力基础设施需求，芯片设计环节作为算力产业链上游，有望率先受益于需求扩张。
三、中美AI技术竞争加剧，国产替代从芯片延伸到模型服务
阿里巴巴（BABA.US）禁止员工使用Anthropic服务，指控其通过API接口进行模型蒸馏攻击，凸显中美AI领域的技术竞争正在从硬件扩展到模型和服务层面。这一趋势将加速国内企业在AI模型和算力基础设施上的自主化进程。国产芯片设计公司在推理和训练芯片领域持续突破，有望在国产替代浪潮中获得更大的市场空间。
四、核心标的逐一拆解
寒武纪（688256.SH）：国产AI芯片龙头，思元系列推理芯片持续放量，受益于大模型调用量爆发带来的推理算力需求增长，国内云计算客户采购份额稳步提升。
海光信息（688041.SH）：国产CPU与DCU龙头，深算系列在AI训练和推理场景持续拓展，受益于国产算力替代趋势，2025年营收增速保持高位。
澜起科技（688008.SH）：内存接口芯片龙头，DDR5渗透率提升和AI服务器对高速内存接口需求增长双轮驱动，业绩增速稳健。
韦尔股份：国内CIS芯片龙头，手机和汽车CIS需求回暖，AI终端对图像传感器需求持续增长，库存去化接近尾声。
卓胜微（300782.SZ）：射频前端芯片龙头，国产替代持续推进，5G手机渗透率提升带动射频芯片需求增长，新产品线拓展顺利。
五、关注思路
大模型调用量持续领跑全球验证了AI算力需求的强劲增长。短期看，美团LongCat开源和国产芯片适配催化国产AI生态预期；中期看，大模型调用量攀升将直接拉动芯片设计环节需求；长期看，中美AI技术竞争加剧将加速国产芯片自主化进程。
科创芯片ETF易方达（589130）跟踪上证科创板芯片指数，聚焦科创板芯片企业，涵盖芯片设计、制造、设备等环节，在AI算力需求扩张周期中弹性较大。科创芯片设计ETF易方达（589030）跟踪上证科创板芯片设计指数，更聚焦芯片设计环节，直接受益于AI芯片设计需求增长。
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