北京
2025年开年，CNBC知名主持人吉姆·克莱默做了一件让市场侧目的事——他卖掉了手中部分谷歌母公司Alphabet的股票。这位一向快人快语的投资节目红牌，给出的理由与当时笼罩在谷歌头上的司法部阴影直接相关。他曾公开表达对买入该股的谨慎，甚至直言担忧，风头正劲的科技巨头仿佛一时失去了他的信任。
然而短短几个月后，克莱默的态度几乎完成了一百八十度的转向。到2025年底，他已经成为Alphabet最响亮的唱多者之一。促使他重建信心的，并非单一事件，而是该公司在云计算、视频流、人工智能以及搜索引擎等几条关键战线聚合出的新势能。他将这几个板块视为谷歌重新证明自己的核心支点，并认为市场此前低估了这些资产在AI时代的共振潜力。
真正把乐观情绪推向高点的，是6月30日Alphabet与金融数据服务商FactSet达成的合作。这次联手指向了金融服务业的人工智能应用，让外界看到谷歌在垂直行业的落地速度比预想更快。尽管一周前的6月22日，公司刚经历了关键AI高管离职引发的股价单日跌超5%的冲击，但紧接着的合作消息几乎为这段短暂的下挫画上了缓冲线。高管离开引发的震荡，迅速被业务进展的讯号所覆盖。
克莱默在1月份的一番预判，放在年底回头看，几乎成了一份先见式的路线图。他当时在节目中指出，英伟达和谷歌之间已经形成真正意义上的竞争关系，因为谷歌在算力基础设施上投入巨大，并且在高带宽内存这类关键组件上积累了实打实的工程经验。他特别提醒观众注意Alphabet与苹果的特殊关系，并给出一个清晰判断：Gemini会在这层纽带中顺势前行，支付更高对价的同时，成为消费者日常搜索的首选入口。
在克莱默的推演里，Gemini的定位并不是一个孤勇的挑战者，而是一个会快速占据默认位置的方案。“对于企业端业务，会是Anthropic的天下”，他在那期节目里冷静区分了两大AI势力可能划出的领地，但话锋一转，强调在面向大众的常规搜索场景中，“你会直接用Gemini，因为它就是优于目前市面上所有其它选择”。尽管他也留了一个开放式尾巴——当时ChatGPT正酝酿发布新迭代，或许那版更新会带来更具竞争力的体验——但整体口吻已经毫不掩饰自己对Gemini的倾斜。
从年初担心司法部风险而出售股票，到年底将Gemini视为搜索体验的新标准，克莱默的这段轨迹，几乎贴着谷歌2025年自身节奏的起伏线。高带宽内存投入、苹果生态绑定潜力、云和AI的同步推进，构成了他重新估值的三角逻辑。虽然他并未给出具体的目标价计算，但这一连串公开表态足以解释为何媒体后续将其列入“2026年最大赢家”清单时，Alphabet的名字出现在醒目位置。
当然，任何一只热门科技股的叙事都要面对风险假设。原文最后也提醒读者，即便承认Alphabet作为长期投资的合理性，市场上仍存在一些AI股票可能提供更大的上行空间和更小的下行风险，尤其当投资者将特朗普时代的关税政策以及制造业回流趋势纳入考量时，某些极度低估的标的或许更具吸引力。不过，这不影响克莱默自己画出的那条从观望到确信的线——在2025年的时间轴上，他押注的是Gemini带来的结构性变化，而非短期的价格波动。
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