北京
2026年7月6日，美联储理事沃勒在意大利罗马举行的“变化世界中货币政策传导的挑战”会议上发表讲话，就货币政策前瞻性指引的运用明确立场。
沃勒表示，前瞻性指引在适当情况下可成为加速货币政策效果的“有价值的工具”，能显著加强政策制定效率。他举例称，2021年秋季美联储引导投资者预期即将加息时，市场利率便开始稳步上升，其改变经济状况的速度比单纯调整政策利率更快；疫情时期通胀飙升阶段，该工具也帮助央行提前收紧了金融环境。
不过沃勒同时强调，前瞻性指引并非越多越好，必要时可以完全不用。他指出，当前瞻指引过于僵化，或面临多种具有显著发生概率的经济情景时，反而可能束缚决策、延误政策调整，甚至成为政策制定的障碍。他提及2020年和2021年美联储曾明确表示将维持利率不变，但当时通胀已开始迅速上升，便是僵化运用该工具的案例。
“我仍然认为前瞻指引是一项有价值的工具，在某些时候显著增强了货币政策效果，未来也仍将发挥作用。但前瞻指引更像是一门艺术，而不是一门科学。有时候，它非但没有帮助政策制定，反而成为一种阻碍。”沃勒说。
据悉，美联储近期正重新审视前瞻性指引的作用，已成立专门工作小组开展研究。新任美联储主席沃什主张淡化甚至取消此前常见的前瞻性措辞，转向更加依赖实时经济数据的决策模式。
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本文源自：市场资讯
作者：观察君
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