成品油调价窗口今晚开启！能源板块走强，杰瑞股份涨停！能源ETF汇添富(159930)强势上涨近2%，成交额放量超1亿元，冲击三连阳！

7月3日，A股市场三大指数集体飘红，沪指涨超0.6%，创业板指涨超1%，A股市场回暖明显，超3800只个股上涨，能源板块再度走强！截至13:25，“仅含24只煤油股”的能源ETF汇添富（159930）强势上涨1.8%，冲击三连阳！全天成交额放量超1亿元，交投活跃！近5日有3日资金流入，今日再获资金青睐！

能源ETF汇添富（159930）标的指数前十大成分股多数上涨，杰瑞股份涨停，中国海油涨超2%，中国石油、中国石化、潞安环能涨超1%，广汇能源、兖矿能源跟涨；中国神华、中煤能源、陕西煤业微跌。

【能源ETF汇添富（159930）标的指数前十大成分股】

截至13:25，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

原油消息面上，国际原油盘面小幅回暖，WTI、布伦特原油日内同步上涨1%，报价分别为69.11、72.43美元/桶。供给端流通持续宽松，当前霍尔木兹海峡每日石油外运量突破千万桶，阿联酋上月原油装运量环比大涨30%，运力重回冲突前正常水平。

国内成品油调价窗口临近，7月3日24时新一轮调价正式落地。本轮计价周期原油均价跌至71.34美元/桶，较上期大幅下行17.77%，测算汽柴油理论下调幅度接近890元/吨，市场预期将迎来年内三连跌，同时创下单次最大下调幅度。

不过短期供需宽松带来的价格下行，更多属于地缘避险情绪退潮后的阶段性修复，中东地缘博弈具备反复性，霍尔木兹海峡能源运输的安全隐患并未彻底消除，叠加各国前期释放的战略原油储备存在刚性回补需求，价格持续下跌的基础相对并不稳固，并未扭转原油中长期的配置底层逻辑。

煤炭方面，美国多区域电网发布用电紧急预警，极端高温叠加AI数据中心高耗电，全美用电负荷逼近并即将刷新历史极值，电网承压严重，部分区域面临轮流停电风险、现货电价大幅飙升。为应对电力缺口，美国紧急调度高价机组满发保供，煤炭调峰保供需求大幅抬升。数据显示，美国PJM电网本周燃煤发电量占比显著提升，当前煤电出力达28吉瓦，较年初均值大幅提升75%，海外煤电需求迎来旺季强复苏。全球高温+AI算力双驱动推升电力刚需，海外火电、煤炭需求持续走强，叠加国内夏季用电高峰临近、安监严控供给，内外共振进一步夯实煤炭板块旺季涨价与修复逻辑，对煤价形成强力支撑。

【原油板块：油价避险溢价回落，炼化、油服多重利好共振】

国际油价短期大幅走弱，不少投资者担忧油气产业链景气下行，下跌反而为炼化赛道打开盈利修复空间，上游油服长期成长逻辑同样不受短期油价拖累。

本周布伦特、WTI原油单周跌幅均超9%，核心诱因是美伊地缘矛盾缓和、海外原油供给持续放量，叠加国内多地炼厂集中进入检修周期，二季度原油进口量跌至近两年低位，短期需求端形成压制。

不过利空之下暗藏明确利好：申万宏源认为，一方面原油下行直接压低炼化原料成本，新加坡、美国成品油裂解价差同步走高，炼油环节盈利持续修复；另一方面国内炼厂检修周期临近尾声，6月底至7月初将迎来一轮集中补库需求，对原油现货形成阶段性支撑。而油服板块长期逻辑不受短期油价扰动，海外资本开支稳步上行，长期仍具备配置价值。

放眼长期，海外油气资本开支稳步上行，钻井设备需求持续回暖，短期油价波动仅带来布局机会，难以改变上游产业扩张周期。（来源：申万宏源20260629《地炼检修拖累原油需求，原油进口持续回落》）

【煤炭：短期累库扰动，迎峰度夏行情蓄势】

广发证券认为，当前动力煤、焦煤小幅回调只是季节性阶段性调整，供给端刚性约束长期存在，7月高温来临后需求集中释放，煤价中枢有望稳步上移。

三重利好支撑下半年煤价走强：

一是夏季用电刚需确定性高。进入7月极端高温天气概率提升，历史规律下火电日耗环比提升14%-21%，库存将快速消化，拉动煤价回暖；

二是供给端约束持续收紧。山西安监常态化，停产煤矿复产节奏缓慢，国内存量矿井增产空间有限，同时印尼收紧煤炭出口配额，海外补充供给不足，全年煤炭维持供需紧平衡；

三是板块估值与股息具备安全垫。广发证券指出，截至6月末煤炭行业PE仅16.1倍、PB1.40倍，龙头企业股息率普遍超4%，经过短期回调后，配置性价比进一步凸显。

细分来看，焦煤端焦炭第八轮涨价落地，铁水产量维持年内高位，刚需形成支撑，广发证券认为即便短期采购偏弱，中长期价格仍以偏强运行为主。（来源：广发证券2026年第24期《煤炭行业周报：动力煤价格回落，供给约束持续，旺季预期再上行》）

地缘风浪起，黑天鹅频飞，油价、煤价再乘风！此外，高股息低估值增厚资产配置“安全垫”，“反内卷”政策与顺周期逻辑催化板块弹性，能源板块攻防兼备！核心产品能源ETF汇添富（159930）仅含24只煤炭股+石油股，一键把握传统能源投资机遇，为全市场稀缺品种！全市场仅此一只！

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