阿维塔更新港股招股书 华为引望开始贡献利润

2026年6月30日，香港联交所网站披露，阿维塔科技（重庆）股份有限公司（简称“阿维塔”）完成主板挂牌上市申请资料更新与重新递表，披露阿维塔科技2025年全年财务数据及最新业务进展。

数据显示，阿维塔2025年全年营业收入突破256亿元，销量同比接近翻倍增长，毛利率持续提升，经营现金流连续两年为正。同步实现营收、盈利、现金流改善，多项关键指标印证这家央企新能源品牌正从“战略性投入期”迈入“规模化兑现期”，长期发展确定性凸显。

营收三年翻4.5倍 自我造血能力持续验证

从财务整体情况来看，2025年阿维塔全年销量突破12万台，同比实现接近翻倍增长；营业收入达256.31亿元，同比增长68.7%，2023年至2025年复合增长率达113%，规模翻4.5倍。毛利达24.17亿元，毛利率从2023年的-3%转正并扩大至9.4%，自2024年首度转正后持续提升。

现金流方面，伴随规模放量，阿维塔经营现金流从2024年首次转正的17.55亿元进一步扩大至2025年的23.15亿元。阿维塔相关负责人表示，现金流改善一方面源于终端销量快速增长带来的销售回款，规模效应持续显现；另一方面得益于常态化精细化的现金管控，通过优化库存、应付账款管理等方式提升资金周转效率。持续正向的经营性现金流，印证公司经营运转进入健康的可持续周期。

在渠道层面，阿维塔2024年5月启动渠道转型，将90%门店纳入经销体系，实现轻资产扩张。分销收入占比从2023年的1.1%跃升至2025年的49.2%。2025年销售费用微增2.4亿元（8%），撬动收入增长104亿元（68.7%），这种轻资产渠道模式，在高端新能源品牌中具备稀缺性，成为其降本提效的核心抓手。

渠道优化的同时，运营效率也有所提升。存货周转天数从2023年的96.1天降至2025年的35.8天，降幅超过60%，显著优于2025年行业平均的50天。总资产周转率从0.63提升至0.88，每1元资产创造0.88元收入。

业内人士表示，三条曲线同步改善，阿维塔自我造血能力正在走强。依托稀缺的轻资产运营模式，公司正式从“战略性投入期”迈入“规模化兑现期”，从“烧钱换增长”切换到“效率驱动增长”阶段，走出了一条特色的确定性成长路径。

新模式实现跑通 盈利能力进一步兑现

值得关注的是，海外市场正在成为阿维塔利润结构优化的重要引擎。2025年海外收入从2024年的2.23亿元增至13.98亿元，占比提升至5.5%，海外市场平均售价超30万元。截至2026年5月31日，阿维塔已在海外扩展至43个国家及地区，拥有95个分销点。2026年1至5月，海外销量较2025年同期增长33.4%，海外业务已实现盈利，这在自主高端新能源品牌中属于稀缺能力。

具体来看，阿维塔海外市场销售组合中高端车型占比较高，特别是阿维塔11在海外市场拥有更强的品牌认可度与定价能力，为整体毛利率带来积极贡献。

阿维塔相关负责人表示，从诞生之初，阿维塔的愿景即打造全球新豪华智能电动汽车领导品牌，未来将针对各战略市场量身定制差异化渠道策略，加快海外销售网络布局，持续扩大在中东、东南亚及欧洲等地区的业务版图。

出海战略获得成果的同时，阿维塔战略投资华为旗下引望智能技术有限公司（以下简称“华为引望”）也实现了价值兑现，首年回报落地，产业协同红利正在释放。

据了解，阿维塔以115亿元战略投资持有华为引望10%股权，2025年华为引望实现营收450.18亿元，同比增长72.1%，阿维塔分占联营公司利润1.82亿元，首年即贡献正收益。随着华为引望进入技术红利期，阿维塔作为第二大股东将持续分享华为引望成长红利，同时通过董事会席位锁定华为最前沿技术的优先落地权。

图为阿维塔投资华为引望，受访者提供

“阿维塔与华为的合作已从‘HI’模式全面升级为‘HI PLUS’全链路共创模式，覆盖用户洞察、产品定义、开发、营销全链条。双方在产品开发、营销及生态服务等领域深度合作，阿维塔全部车型全系标配华为乾崑智驾、鸿蒙座舱，且每次技术升级均为首批升级。2026年4月，双方进一步签署战略合作协议，聚焦服务生态系统发展、用户体验提升及品牌推广。”阿维塔相关负责人说。

海外业务扩张和华为引望的投资收益为阿维塔提供了额外利润贡献，也初步验证了当前阿维塔的战略选择，轻资产运营模式成效落地，为中长期高质量发展筑牢根基。

技术护城河持续夯实 新品矩阵即将密集落地

对于核心技术竞争力，阿维塔一直在大举投入。数据显示，成立5年来，阿维塔累计研发投入超45亿元，2025年全年研发开支20.86亿元，同比增长71.8%。自研核心技术包括AEEA智能平台架构、太行智控底盘、AI座舱及安全健康等相关技术。自研底座+华为顶级智驾的组合，形成技术端稀缺优势，支撑品牌长期高成长。

2026年3月，阿维塔推出太行智控2.0技术。4月推出新阿维塔12及阿维塔06T，两款车型均搭载太行智控2.0技术、华为乾崑ADS 4、896线激光雷达以及鸿蒙座舱HarmonySpace 5智能座舱。

值得关注的是，在智驾方面，7月1日，阿维塔公布取得 L3自动驾驶测试牌照，多场景道路实测全面推进，叠加乾崑下一代智驾优先落地权，进一步夯实技术底座。

下半年产品发布图，受访者提供

在技术保持持续迭代的同时，产品矩阵也在进一步完善。2026年是阿维塔产品大年。智美大五座豪华SUV阿维塔07L预计于7月正式预售发布，全系标配宁德时代电池，搭载华为乾崑896线激光雷达，并将成为首批搭载华为乾崑ADS 5的车型。年内还将推出旗舰大六座SUV，将行业首搭宁德时代凝聚态电池。

据介绍，两款新品在坚持原创设计的基础上，提供更大空间和更强功能体验，具备较好的走量潜力，有望推动品牌实现销量突破，开启全新增长周期。

技术和产品构筑的核心竞争力之上，正转化为阿维塔新品落地的底气。市场人士表示，凭借央企资本背书、华为全链路协同、高端出海盈利、股权价值兑现构成的多重稀缺属性，叠加业绩、盈利、产品落地的高确定性，随着上市进程的稳步推进，资本助力阿维塔决胜新能源汽车淘汰赛。进一步看好阿维塔代表中国新能源汽车品牌向新向上、走向全球的高端化征程。（记者 袁小康）

来源：经济参考网