董事长被刑事拘留 华恒生物港股IPO折戟

中经记者 许礼清 北京报道

6月22日，港交所网站挂出安徽华恒生物(17.150, 0.78, 4.76%)科技股份有限公司（以下简称“华恒生物”）通过主板上市聆讯的公告，这家已在科创板上市的合成生物龙头企业，距离“A+H”两地上市仅一步之遥。

然而，喜悦仅维持了两天。6月24日晚间，华恒生物实际控制人、董事长兼总经理郭恒华因涉嫌非法吸收公众存款罪，被合肥市公安局蜀山分局刑事拘留。

同日，郭恒华辞去公司全部职务，公司紧急“换帅”。华恒生物公告称，公司决定终止发行H股股票并在香港联交所主板上市的申请。

华恒生物在公告中强调，公司主要业务为生物制造，不涉及上述非法吸收公众存款。公司日常经营管理由高管团队负责，其他董事、高级管理人员目前均正常履职。公司董事会运作正常，公司生产经营情况正常，该事项不会对公司日常经营活动产生重大不利影响。

《中国经营报》记者注意到，一直以来，郭恒华就深陷 “巾帼系”企业非法吸收公众存款案，尽管华恒生物一再对外表示“郭恒华不涉及刑事犯罪”，但多年后的今天，这位掌门人仍然没能走出旋涡。

就公司目前经营情况等问题，记者致电华恒生物证券部，对方表示目前不接受采访。

郭恒华“吸金”往事

公开资料显示，郭恒华，1964年生人，在创办华恒生物之前，曾担任安徽氯碱化工(10.790, 0.01, 0.09%)集团常务副总经理。后来，她辞去国企高管职务，2005年，与兄长郭恒平共同创立华恒生物前身（安徽华恒生物工程有限公司），并在2021年将其带入A股市场。

除了华恒生物，郭恒华还是合肥高新区巾帼小额贷款有限公司（以下简称“巾帼小贷”）的股东。天眼查信息显示，郭恒华为安徽巾帼典当有限公司（以下简称“巾帼典当”）法定代表人、合肥巾帼投资管理有限公司（以下简称“巾帼投资”）股东。

而巾帼小贷、巾帼典当、巾帼投资，此前就被作为非法集资的载体被立案，当前，这三家公司都已被吊销营业执照。

记者查询中国裁判文书网看到，一份民事裁定书中显示，合肥市公安局蜀山分局起诉意见书查明，2018年2月，薛金合等因涉嫌非法吸收公众存款罪被安徽省合肥市蜀山区人民检察院批准逮捕。薛金合等人利用其掌控的巾帼系公司（巾帼小贷、巾帼典当、巾帼投资等）作为担保进行线下非法吸收资金。据公开信息和多方报道，薛金合是华恒生物早期股东。

公开信息显示，2020年薛金合等9人被判非法吸收公众存款罪，薛金合被判集资诈骗罪，薛金合最终被判19年有期徒刑。

记者注意到，2020年恰逢华恒生物进行科创板IPO，彼时上交所在多轮问询中提到，郭恒华作为华恒生物实控人，同时又是巾帼小贷股东兼董事、巾帼典当的法人代表等，涉及合肥市公安局蜀山分局所侦查薛金合等人通过巾帼系企业进行非法吸收公众存款一案，要求华恒生物及保荐机构进行专项说明，并核实郭恒华是否存在非法吸收公众存款行为、是否涉及刑事犯罪、是否存在大额赔偿责任等诉讼风险。

彼时华恒生物方面回应称，薛金合等人相关犯罪行为仅为个人行为，郭恒华仅作为财务投资入股，不参与经营，无须承担退赔且不涉及刑事犯罪。随后，华恒生物顺利通过IPO审核，在科创板上市并通过IPO首发、2024年定增累计净募资超12亿元。

不过，如今郭恒华最终被刑拘。

从“临门一脚”到“戛然而止”

华恒生物是一家合成生物技术公司，主要从事生物基产品的研发、生产与销售，于2021年4月22日在上交所上市。根据弗若斯特沙利文信息，华恒生物是全球首家实现L-丙氨酸和L-缬氨酸厌氧发酵法产业化的企业，以2024年收入衡量，其这两款产品的市场份额均位居全球第一。

招股书数据显示，公司已与89个国家的逾815家客户建立合作，客户名单包括嘉吉、巴斯夫、帝斯曼、欧莱雅、宝洁、联合利华等世界500强企业。

华恒生物发布公告称，调查事项与公司经营无关；另经自查，公司主要业务为生物制造，不涉及非法吸收公众存款。但显然该事件对公司带来了巨大影响。

郭恒华被刑拘后，华恒生物发布公告，宣布正式终止H股发行并在港交所主板上市的计划。从6月22日通过聆讯到6月24日宣布终止，时间间隔仅有两天。

同时，受实控人被刑拘的利空消息影响，华恒生物6月25日开盘跌停。

实际上，近年来，华恒生物的业绩表现并不理想，呈现出“增收不增利”的态势。2025年全年，公司实现营业收入28.62亿元，同比增长31.40%，但归母净利润仅为1.32亿元，同比大幅下滑30.13%。

2026年第一季度，这一趋势仍在延续，实现营收7.71亿元，同比增长12.26%，而归母净利润为4209.73万元，同比下降17.61%。

对于业绩背离的原因，公司在回复上交所问询时表示，主要系行业供需失衡，核心产品氨基酸系列市场价格下行，叠加期间费用增加所致。

公司原计划通过港股上市，募资投向海外产能扩建、新产品管线研发及现有产线升级等。随着港交所大门关闭，这一融资渠道暂时受阻，公司在应对行业下行周期时的资金腾挪空间无疑被压缩。

知名危机公关专家、福州公孙策公关合伙人詹军豪向记者表示，实控人被刑拘会重创企业信誉，合作客户、银行机构将收紧信贷与合作条款，上下游合作稳定性下降。管理层临时更迭易造成经营决策断层，内部人心浮动。负面舆情会损害资本市场口碑，投资者信心受挫，A股股价承压，品牌公信力短期难以修复。

詹军豪进一步表示，仅隔两日叫停H股上市，原定募资项目资金落空，产能扩建、研发投入等或将被迫延后。企业失去境外融资通道，只能依靠内源资金与境内信贷，扩张节奏被迫放缓。短期发展资金缺口扩大，行业竞争布局滞后，企业高速成长阶段或将被迫进入收缩休整期。

当前郭恒华已辞任华恒生物全部职务，新任董事长兼总经理樊义临危受命，其带领下的华恒生物能否在风波中稳住基本盘，在合成生物学的长跑中继续前行，将是市场接下来的关注焦点。

（中国经营报）