独家 | 超50家投资机构紧随宁德时代排队接触，贝塔聚变凭什么？

2026年6月，全球最大的动力电池制造商宁德时代（300750.SZ）斥资数亿元正式投资贝塔聚变（Beta Fusion）的消息被传出，引起行业高度关注。

这是宁德时代首次投资核聚变领域。据知情人士向财闻透露，目前已有超过50家投资机构正排队与贝塔聚变接触，涵盖国家队基金、头部VC、产业资本等多个类型。

图源：企业供图

宁德时代首次落子核聚变 为何是贝塔

企查查显示，贝塔聚变成立于2025年12月29日，法定代表人、创始人及CEO为曹志平。公司专注可控核聚变商业化，聚焦脉冲型场反位形（FRC）磁惯性约束路线。核心团队源自国内顶尖聚变科研院所，团队核心成员均在聚变研究和聚变装置建设领域深耕多年。公司计划6年—8年内实现50兆—100兆瓦并网发电。

作为全球动力电池龙头，宁德时代近年持续向能源基础设施领域延伸——从入股智算中心高压直流电源，到布局算力场景。其战略路径日渐清晰：构建AI时代从“储电”到“供电”的一体化能力。此次出手核聚变，被业内视为产业资本从“财务投资”向“战略协同”升级的重要信号。

作为依靠技术起家的宁德时代，投资贝塔聚变也大概率是被后者的技术能力所吸引。

曹志平是国内脉冲型场反位形聚变技术路线的青年科学家，是国内最早系统研究并推动该路线商业化的核心人物。他曾参与筹备和组建中国首家先进聚变能磁压缩核聚变装置的商业化企业，从技术路线论证、早期装置设计，到物理理论、AI赋能等离子体控制及后期实验运行，贯穿全链条。

贝塔聚变的核心团队中的其他成员同时具备中科院等离子体物理研究所、国际热核聚变实验堆（ITER）组织和德国马普等离子体研究所三重背景：姚达毛，中科院等离子体物理研究所研究员、博导，2008年至2012年在ITER组织工作四年，专攻偏滤器工程、等离子体部件工程、真空及遥操作技术——这是真正参与过全球最大聚变工程的一线专家；项农，中科院等离子体物理研究所研究员、博导，中科院磁约束聚变理论中心副主任，长期从事磁约束聚变理论、等离子体不稳定性及控制研究；虞清泉，前EAST物理设计负责人、博导，曾在德国马普等离子体研究所深耕聚变理论与数值模拟，在双撕裂模理论方面受到国际广泛关注，曾获中科院科技进步一等奖；胡立群，中科院等离子体物理研究所科研人员，在等离子体物理诊断方向有长期积累。

这是中国在FRC脉冲聚变路线上，唯一一支同时具备从理论到工程全链条能力的科学家团队——这支队伍手里的技术底牌，可能比外界看到的要厚得多。

FRC磁惯性约束：用密度换时间

在磁约束核聚变中，根据不同磁场约束方式，形成托卡马克、仿星器、场反位形等不同等离子体位形。贝塔聚变所选择的FRC磁惯性约束路线，与美国核聚变公司Helion Energy（ELPC.US）同属一条技术路径。

据贝塔聚变方面介绍，FRC的天然约束时间比托卡马克短，但可通过快速磁压缩大幅提升等离子体密度——用密度换时间，最终聚变核心指标达到与主流方案相当的水平，同时工程成本显著降低。脉冲型FRC的核心在于脉冲运行——每次“点火”仅持续毫秒级。这使得装置可绕开长脉冲运行中的多项极端工程难题，大幅缩短研发迭代周期。

有业内人士坦言，场反位形是新兴路线，优势在于成本极低，但物理验证最不充分，Q值目前还没有可信的第三方确认。

该路线的优势在于装置结构简单、成本可控、适合模块化部署，在AI数据中心、智能城市、海岛供电等分布式能源场景中具有独特适配性。

2026年以来，国内FRC赛道正从“边缘选择”走向“主流赛道之一”：

2026年6月，成立仅两个多月的聚合聚变宣布完成数亿元天使轮融资，投资方包括高瓴创投、红杉中国、同创伟业、合肥产投、BV百度（BIDU.US）风投等，这是高瓴和红杉在天使轮项目上罕见的联手重仓。

总部位于合肥的星能玄光，其脉冲FRC实验装置从进场安装到成功放电耗时不足两个月，刷新了国内聚变装置建造速度纪录。

诺瓦聚变同样采用FRC磁压缩技术路线，已获得数亿元融资。

据统计，目前国内民营聚变企业公开融资总额已超200亿元。FRC路线正被越来越多的顶级资本严肃对待。

美国Helion创始人与贝塔聚变隔空互动

6月20日，美国核聚变公司Helion Energy创始人兼CEO David Kirtley在社交媒体上连发多条推文，高调关注中国核聚变前沿企业贝塔聚变。Kirtley转发了ChinaBiz Insider关于“宁德时代首次投资核聚变企业”的报道，在另一条推文中，他明确指出贝塔聚变的场反位形（FRC）技术路线与Helion“直接平行”。

这是一家成立仅半年的中国聚变公司，第一次获得国际同行的公开认可。而Kirtley的发声时机耐人寻味——就在几天前，Helion刚于6月16日宣布获得华盛顿州卫生部颁发的放射性物质许可证和放射性空气排放许可证，成为全球首家获监管许可建设核聚变电厂的公司。与此同时，Helion于6月4日完成4.65亿美元G轮融资，估值达155亿美元。

Helion的第七代原型机Polaris已成为首个使用氘氚燃料运行的私人聚变装置，等离子体温度超过1.5亿摄氏度。公司正在华盛顿州建设首座商用聚变发电厂Orion（OEC.US），目标2028年正式并网发电，已与微软（MSFT.US）签约，未来从该电站向微软数据中心稳定供应50兆瓦电力。

资本热度持续升温：超50家机构排队接触

在全球聚变产业从基础科研迈向工程化、商业化的关键窗口期，产业资本的战略协同价值不容低估。有投资人分析认为，贝塔聚变之所以引发如此广泛的资本关注，核心在于三点：一是FRC路线的国际对标Helion已验证了方向可行性；二是宁德时代的入局起到了“价值发现”的信号作用；三是团队在国内FRC赛道的先发优势和全链条能力具有稀缺性。可以预见，随着首台实验装置建设的推进，贝塔聚变的下一轮融资将迎来更为激烈的份额争夺。

聚变的终极形态或许还需要时间来验证，但一条更轻、更快、更灵活的路径，正在被越来越多的目光所聚焦。贝塔聚变，正以国内FRC赛道中技术优势明显的团队，为全球聚变商业化提供中国方案。