5%调整至10%！A股迎交易新规！下周一正式实施

来源：证券时报

　　A股交易新规将于2026年7月6日（下周一）起正式施行。新规优化基金收盘交易机制、扩展盘后固定价格交易方式适用品种、主板ST、*ST股涨跌幅限制由5%调整至10%。

　　A股重大调整即将实施。

　　A股交易新规将于2026年7月6日（下周一）起正式施行。新规优化基金收盘交易机制、扩展盘后固定价格交易方式适用品种、主板ST、*ST股涨跌幅限制由5%调整至10%。

　　市场表现方面，7月1日，A股市场风格突变，大金融板块全线爆发，算力芯片概念股集体调整，创业板指、科创50指数收跌。展望后市，有券商机构指出，7月将迎来半年报业绩催化窗口期，市场关注点或将聚焦于业绩与景气确定性。

　　A股迎交易新规

　　经过两个多月的市场技术与业务准备，A股交易新规将于7月6日起正式施行。

　　此前，沪深北交易所于4月24日同步发布修订后的《上海证券交易所交易规则（2026年修订）》《深圳证券交易所交易规则（2026年修订）》《北京证券交易所交易规则》（以下统称《交易规则》），标志着A股交易制度迎来新一轮系统性优化。

　　《交易规则》修订内容主要包括：一是盘后固定价格交易方式适用证券范围由科创板股票扩展至全部A股和交易型开放式基金。二是基金收盘阶段交易方式由连续竞价调整为收盘集合竞价，并通过集合竞价产生收盘价。三是将主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例由5%调整为10%。

　　对于投资者而言，需要关注以下四大方面：

　　第一，盘后固定价格交易适用证券范围由科创板、创业板扩展至全部A股及沪深市场ETF，交易时间为15：05至15：30，撮合原则、行情及数据披露等安排保持不变。

　　值得注意的是，沪市A股/ETF盘后固定价格交易申报的时间与深市A股/ETF、北证A股略有区别。前者为每个交易日9：30至11：30、13：00至15：30，后两者均为每个交易日9：15至11：30、13：00至15：30。

　　第二，在风险警示机制层面，沪深交易所明确将主板ST、*ST股涨跌幅限制由5%调整至10%，与主板普通股票实现统一。

　　第三，在差异化安排方面，深交所在创业板引入做市商制度，提升创业板股票投资者和交易策略多元化水平，并将创业板股票协议大宗交易成交确认时间由“盘后统一确认”调整为“盘中实时确认”，与科创板一致。

　　第四，根据规则变化与业务需要，三家交易所在《交易规则》中均进行了适应性修订，包括优化纪律处分等相关规定、完善部分规则表述等。

　　中国银河证券新发展研究院院长助理、资本市场研究员吴京表示，盘后固定价格交易延长了实际交易时间，有助于满足投资者多样化交易需求，改善A股和沪深ETF的整体流动性。大额交易订单通过盘后执行，可以避免对盘中连续竞价阶段流动性的冲击，使得盘中交易更加平稳。尤其对于中小盘股和部分ETF，大额交易转移至盘后有助于降低对盘中价格的干扰，缓解尾盘价格异常波动。

　　在定价效率层面，盘后固定价格交易以当日收盘价为基准，不产生新的价格，有助于减少尾盘非理性交易对收盘价格的干扰，提升收盘价格的稳定性。

　　后市如何演绎？

　　市场表现方面，7月1日，A股市场风格有所切换，三大指数涨跌不一，创业板指、科创50指数震荡调整，截至收盘，沪指涨0.44%，深成指跌0.53%，创业板指跌1.89%。

　　盘面上，大金融板块走强，证券、保险方向领涨，华安证券、天风证券、国盛证券涨停，新华保险、长江证券触及涨停；养殖板块集体爆发，医药板块午后拉升，机器人概念表现活跃；算力芯片概念回落，芯原股份、寒武纪纷纷下挫。全市场超4300只个股上涨，逾200只个股涨停。

　　展望后市，财信证券表示，7月份处于市场过渡阶段，资金面逻辑将逐步让位于产业逻辑，流动性驱动将逐步走向业绩驱动。但前期科技方向巨大涨幅已经包含了对业绩的较高期待，能否如期兑现业绩增速还存在一定不确定性，7月份市场预计将处于较大波动状态，建议以均衡配置为主。

　　方正证券表示，风格再平衡的必要性进一步增强，当前价值/成长比价来到底部区域，意味着后续风格继续极致化演绎的概率已经不大。从再平衡的潜在方向来看，仍是围绕着半年报业绩预期较好的行业做再平衡，而不是无论什么行业都可以“高切低”。

　　华福证券发布观点称，7月将迎来半年报业绩催化窗口期，市场关注点或将聚集于业绩与景气确定性。建议继续锚定主线，关注AI算力链中业绩能够验证的环节。

　　开源证券指出，市场不能靠估值和情绪单腿走路。中期看，配置重心不应停留在简单的顺周期修复，也不应机械回到前期最拥挤的科技方向，而应寻找“二次点火+叙事张力”的交集。