上半年券商金股指数逾八成上涨 7月配置聚焦“成长扩散+大盘价值”

来源：中国证券报

　　● 本报记者 胡雨

　　A股2026年上半年行情日前收官，券商金股指数整体表现也随之呈现在投资者面前。Wind数据显示，其收录的35只券商金股指数上半年有29只实现正收益，涨幅最高的平安证券金股指数上半年累计上涨46.51%，招商证券金股指数、东兴证券金股指数、浙商证券金股指数等涨幅相对靠前。

　　7月1日，A股迎来下半年首个交易日，上证指数收涨，农林牧渔、非银金融等板块表现突出。展望7月行情，业内人士认为，科技板块内部业绩分化将进一步放大行情波动，但市场并无系统性风险，布局建议聚焦“成长扩散+大盘价值”两大方向，一端关注AI主线引领下的成长扩散行情，另一端关注性价比较高的大盘价值风格。

　　29只券商金股指数上半年上涨

　　截至6月30日收盘，Wind数据收录的35只券商金股指数中有29只上半年实现正收益，另有6只券商金股指数上半年收益为负，收益率首尾相差接近70个百分点。

　　从单家券商情况看，平安证券金股指数上半年累计涨幅为46.51%，排名第一；银河证券金股指数以32.27%的上半年累计涨幅排名第二，招商证券金股指数、东兴证券金股指数和浙商证券金股指数紧随其后，上半年累计涨幅均超过31%。东吴证券金股指数、中原证券金股指数、申万宏源金股指数等9只券商金股指数上半年累计涨幅均在20%以上，排名靠前。

　　在上半年取得负收益的券商金股指数中，跌幅最大的华安证券金股指数上半年累计下跌21.07%，国盛证券金股指数以10.77%的跌幅位列倒数第二，财通证券金股指数、中金公司金股指数、方正证券金股指数、华西证券金股指数上半年也出现下跌，但跌幅相对较小，均不足4%。

　　就券商金股指数最近一个月表现看，平安证券金股指数以24.65%的涨幅拔得头筹，其推荐的中国巨石、北京君正、芯原股份在6月的涨幅均超过50%；华泰证券金股指数6月上涨17.83%，表现仅次于平安证券金股指数，银河证券金股指数、国海证券金股指数、浙商证券金股指数等9只券商金股指数6月均实现10%以上涨幅，表现较好。

　　值得注意的是，相当一部分券商金股指数上半年整体收益高度依赖6月行情修复，其6月的收益贡献了上半年整体收益的半数以上，个别券商金股指数若剔除6月涨幅后，上半年整体收益甚至转负。从二级市场表现看，截至6月30日收盘，上证指数、深证成指、创业板指6月均实现上涨，表现最好的创业板指一度站上4300点关口，月涨幅达7.55%。

　　券商7月推荐逾130只金股

　　就券商7月金股组合而言，又有哪些标的获得券商青睐？

　　据中国证券报记者不完全统计，截至7月1日记者发稿时，已有光大证券、兴业证券、国联民生、国金证券、开源证券、国投证券等至少19家券商公布了7月金股组合，超130只A股及港股标的入围。

　　从个股看，中国巨石、海光信息、寒武纪是券商7月最关注的标的，上述3只个股同时获得4家券商联合推荐，涉及券商包括光大证券、国金证券、华鑫证券、西部证券、兴业证券、浙商证券、中原证券、国投证券、东海证券等。从二级市场表现看，在刚刚过去的6月，中国巨石股价持续创出新高，整个6月累计涨幅高达73.11%；海光信息、寒武纪也有不错表现，6月累计涨幅均在20%以上。

　　其他个股中，中际旭创、药明康德、凯莱英、广发证券、巨化股份、宁德时代关注度居前，6只标的同时获得了3家券商联合推荐，涉及券商包括国金证券、开源证券、中泰证券、兴业证券、浙商证券、国投证券、西部证券、国联民生等。杰瑞股份、川投能源、浪潮信息、美的集团等多只标的均获得了2家券商联合推荐，投资价值同样受到券商看好。

　　在券商推荐的7月港股金股中，腾讯控股、极兔速递-W、中国财险、中国宏桥等受到关注。对于腾讯控股，中泰证券认为，近期公司AI布局提速，主要举措包括发布效率智能体工具集、开启微信AI内测等，当下其估值也具备投资性价比。

　　科技板块行情波动或放大

　　7月1日，A股迎来下半年首个交易日，上证指数收涨0.44%，农林牧渔、非银金融等板块涨幅居前。对于7月配置，当前券商都有哪些研判？

　　中泰证券首席策略分析师徐驰认为，7月上市公司将密集披露中报业绩预告，科技板块内部业绩分化将进一步放大行情波动，但市场并无系统性风险，美联储加息预期有望重新定价，国内稳增长政策持续发力，经济运行整体保持平稳，同样不构成较大的流动性风险。对于科技产业，配置上应把握业绩确定性强的优质标的，规避业绩兑现不及预期的弱势个股；主题投资方面，把握厄尔尼诺事件对养殖、饲料、电力等相关板块带来的催化机会。

　　二季度市场资金极致抱团AI，相关板块交易拥挤度明显上升。在西部证券首席策略分析师曹柳龙看来，前期大量资本开支导致算力价格居高不下，这正在拖累下游AI应用落地的进程。对于偏好成长股的投资者而言，尽管AI相关板块尚未进入泡沫化阶段，但应关注AI算力硬件行情的高波动性；对于偏好价值股的投资者而言，考虑到PPI涨价或最终传导到CPI，因此既要把握PPI涨价链的投资机遇，也要耐心等待CPI涨价链的投资机遇，前者包括石油、化工、新能源等板块，后者包括地产、白酒等板块。

　　浙商证券策略首席分析师廖静池建议，7月投资布局聚焦“成长扩散+大盘价值”两大方向，一端关注AI主线引领下的成长扩散行情，另一端关注性价比较高的大盘价值风格，看好的细分板块包括通信、电子、煤炭、电力等。此外，还可考虑适当配置银行、医药、食品饮料、交通运输等估值处于低位的品种，以降低组合波动性。