北京
年股息率达到10.74%的资产管理公司，正在把下一张筹码押在NBA赛场上。6月25日，彭博新闻社援引知情人士消息称，另类资产管理机构Blue Owl Capital正就收购克利夫兰骑士队少数股权一事，进入后期谈判阶段。这批不愿具名的消息源指出，投资将通过Blue Owl旗下的Dyal HomeCourt Partners基金完成。该基金早已在职业篮球领域运行布局，目前其投资组合中已囊括亚特兰大老鹰、萨克拉门托国王以及明尼苏达森林狼三支球队的股权。
消息并未止步于“正在谈”。一名与谈判接近的人士透露，本轮涉及的股权比例预计在5%到10%之间。用Sportico给出的48.6亿美元估值来衡量，即便仅触及5%的下限，对应的交易金额也相当可观，足以让骑士队在NBA最有价值球队榜单上第16位的标签，再添一层资本注脚。面对报道，Blue Owl与骑士队双方均选择了“不予置评”，这让市场对这笔交易的具体条款、交割节点，保持着更高的关注热度。
对于长期关注资本与体育交叉领域的读者来说，Blue Owl的路径并不陌生。这家总部位于纽约的另类资产管理公司，通过信贷、不动产和GP战略资本三大平台，为机构投资者与私人财富客户调配私募资本。而Dyal HomeCourt Partners，正是其在体育特许经营权领域架设的投资通道，专门瞄准职业球队的少数股权机会。此前在三支不同球队身上的布局，已经证明它倾向于以“少量持股、多元配置”的方式进入联盟生态，而不是掌控球队的董事会席位。
为什么是骑士队？答案不在报道的明文里，却能从数据中读出几分逻辑。根据Sportico的估值，骑士队48.6亿美元的身价在联盟序列中处于中游偏上位置，球队近年来在东部赛区的竞争力也维持在高位，城市克利夫兰更是拥有足够稳定的本地球迷市场。对于一支追求现金流与品牌溢价的基金而言，这类标的恰好兼顾了风险分散与价值成长两个维度。在职业体育版税、转播权合同递增的大背景下，NBA球队的少数股权如同带分红的“稀缺资产”，能够为另类投资组合提供非关联性回报。
知情人士强调，谈判尚在进行中，仍有可能无法达成最终协议。然而，消息在短时间内被彭博率先披露，本身就折射出该领域投资热度的不断攀升。当机构开始用配置实体房地产或基础设施的同一套话术，来讨论NBA球队的股权比例、估值倍数与分红预期，这种跨界感或许比交易本身更能说明问题。从老鹰、国王到森林狼，如今轮到骑士，HomeCourt Partners的版图又推进一步，也让人们再次审视另类资产在体育世界的渗透路径。
任何一笔未完成的交易都带着不确定性，但记录下来的谈判脉络，已经像一份社会趋势的切片。一边是年股息率超过10%的资管巨头，一边是价值接近50亿美元的体育老牌俱乐部。当两个看似平行的世界开始交汇，讨论的焦点已不再只是“资本涌入体育”，而是另类管理者如何用自己擅长的私募手法，把球场上的声浪转化为投资组合里的季度回报。至于骑士队的新股东席位最终落锤何处，市场正等待两位沉默主角的下一次开口。
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