科技股拐点到了吗？

今天的行情很少见，科技大跌，”老登股“大涨。

为什么说今天行情很少见呢？正好6月份过完了，大家看看上半年A股的战绩就明白了：

整个上半年，沪指+3.16%，深成指+20%，创业板+超35%，科创50+超64%。很好的践行了上证负责慢，双创板块负责牛，A股特色的“慢牛”。

从指数也能看出，上半年行情分化非常严重，老登和小登，大票和小票，科技和非科技之间，非常的割裂，堪称是冰火两重天。

一边是半导体指数年内涨幅98%，光模块指数涨幅133%，光通信、先进封装、工业气体、玻璃纤维等指数都翻倍。

另一边保险跌24%、券商跌10.7%、创新药跌9.04%，旅游酒店跌25%、白酒跌18.6%、医疗美容跌12.3%。同样是科技分支的AI应用、软件板块，上半年也下跌了10%。

所以今年好赚钱吗？取决于屁股坐的方向，选对方向，就是大牛市；选错方向，就是大熊市。

你去看最近的数据，前5%的股票成交量居然占到了全市场的46%以上，说白了，全市场一半的资金都挤在科创那一小撮股票里面。这种极致抱团，历史上也不是没见过，但每一次到最后，结局都不太好。

那么问题就来了，这种分裂行情还能持续多久？大概率已经接近尾声了。

为什么这么说？

因为资金已经接近枯竭了。现在两市成交量虽然连续多天维持在3万亿以上，看着热闹，但你仔细看结构——每天一边是科创50涨4%，另一边是4000多只个股在跌。

这种"指数繁荣"的背后，其实是存量资金的极致腾挪，去年增量资金，流入市场，科技大涨，其他起码也有小涨，起码是不跌。

但现在，指数已经不怎么涨了，这时候科技要继续上涨，就必须要吸其他板块的资金了。这一现象也意味着，后续的增量资金已经不多了。当该买的不该买的都买进去了，买盘也就耗尽了。到时候，哪怕是科创这边，也得面临一次像样的休整。

然后今天就来了一次休整，小登很罕见地被老登吸血了。

我们都知道这种极端走势无法持续，科技迟早会调整，那为什么是今天呢？

因为最近关于科技的不利消息，有点多。

美股主要看市场逻辑，苹果最近跟美光的骂战，就显示出现在AI高投入的不可持续性。连苹果这个对供应链管控最厉害的公司都撑不住了，市场就开始质疑这轮硬件牛市还能持续多久。

A股则主要看政策，年初的时候就提出了“慢牛”，其实已经是对科技的一种隐含打压了。但是上面一看没压住，后面科技越涨越猛，现在直接不含蓄了，指名道姓说要注意科技炒作的风险。

先看下面这张图：就是最近一个月时间里公司发异动和风险提示的个数与双创指数的涨跌幅。最近几乎每天都有很多“科技”公司发公告，说目前市场上传言的炒作业务是没有的，提示股民要注意风险。

之前是很多小公司发公告，可能市场还有侥幸心理。但是昨晚直接来了两个王炸，一个AI芯片龙头，一个存储龙头，要知道这两块可是AI产业链核心中的核心。

还有昨天跌停的风华高科，也是近期炒作的一个龙头，很多博主在推。

综合来看，上面的意思很明确了，要戳泡沫。

这件事可不是小事，大家还记得2015年的牛市怎么破裂的吗。当时最开始是窗口指导，甚至《人民日报》还发表文章《牛市也别忘风险》，但都没有遏制住势头。直到2015年6月，监管开始严查禁止场外高杠杆配资。杠杆资金一慌，开始跑路。随后股市直线下跌，流动性丧失之后，经常能看到千股跌停。

从大家更熟悉的楼市来看，也是这样的逻辑。上面先提出限购、房住不炒等政策，但是都没有打破房价上涨的进程。直到风险累积到一定程度了，然后正巧提出房企的“三道红线”，泡沫顺势土崩瓦解。

很多人没有重视这些公司发布的监管，但是大家要明白国内是政策市，这一点永远不会变。

有些人会说，只要AI产业趋势还存在，科技牛市就不会停下来。

说这话的就不太懂金融和股票了，股价跟实业有关系，但并非完全正相关。如果股价透支太多，之后就算行业还在发展，股价也可能大幅下跌。

比如2000年美股的互联网泡沫破裂之后，互联网的进展没有被打断，但是当年的股价却腰斩不止。

比如2021年中国新能源股票见顶，随后2022年新能源很多行业数据还在创新高，甚至2023年也还可以，但是股价却腰斩不止。

另外，我不否认部分有业绩的股票之后还可能有很大的上升空间，但是A股现在大多数所谓的“科技股”，根本没有啥科技，都是蹭概念。

最近宁泉资本说，未来A股大量热门股可能会跌八九成，我是赞同的。主线个股在天上，各种科技沾边的杂毛也能哐哐拉涨停，不敢说目前是科技顶部，但现在一定是进入了最疯狂的阶段，正常投资人一定是持有或卖出操作，肯定不是买入。

大家看这幅全球AI利润分配图，中国大陆的占比只有4.1%，而且还集中在该光模块（xc+xys+gyfl）和存储（cx+cc）身上，其他所有的中国公司只有70亿美元的利润，占比只有1%。

人家美股和韩股彻底疯狂是正常的，甚至国内光模块疯狂点也没事，但是不知道其他“科技股”哪来的自信彻底疯狂。

如果你相信AI产业持续发展，大可以去买美股，或者买国内的光模块或者即将上市的长鑫存储。买一些所谓的A股科技公司，理由是长期看好AI产业趋势，我觉得是自欺欺人。

基本面投资可以赚钱，炒概念也可以赚钱，但是你用基本面投资的逻辑去买炒概念的股票，那活该你最后亏钱。

当然，今天不一定就是这些“科技股”的拐点，毕竟让这些“伪AI”产业链公司发风险报告并不算特别狠的一招，至少跟我上面说的政策相比还是很温柔的。

但是关键在于，这是监管的一种态度。如果后续股市还这样盲目乱冲，保不齐还有啥更具有杀伤力的政策。

当然，以上说的都是没有核心竞争力，全靠炒概念的股票。一些有技术、有订单的公司，还是能够随着这轮AI产业趋势稳步发展的。就算之后回调被错杀，长期看也能涨上来。

好的公司就像是美股纳斯达克指数，只要能拿住，后面怎么样都能涨回来，因为它的业绩是会不断上涨的，再大的泡沫都能消化掉。

举个例子，就像是中芯国际，我相信以20年后的眼光来看，目前随意在哪个点位买，收益都是巨大的。（当然，最好还是在情绪比较低，相对比较低估的时候买，中短期的持股体验会好很多）

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