广东
6月27日，北新建材（000786.SZ）旗下全资子公司北新涂料有限公司（以下简称“北新涂料”）在安徽当涂完成对安徽桑瑞斯环保新材料有限公司与四川桑瑞斯高分子材料有限公司（以下合称“桑瑞斯”）的联合重组签约。本次交易总投资额超3亿元，重组完成后北新涂料取得两家标的公司合计超70%股权，加速切入高端粉末涂料细分领域。
此次交易采用“轻量化柔性控股”模式，仅受让原大股东所持股份，保留中小股东权益，并维持桑瑞斯原有核心管理团队不变。同时，双方就剩余股权设置为期三年的业绩对赌安排，以强化中长期经营目标绑定。这一结构既保障标的运营连续性，也为后续整合预留制度空间。
自2019年确立“一体两翼、全球布局”战略以来，北新建材以石膏板为主业，同步拓展防水与涂料两大增长极。其中在涂料领域，先后完成对灯塔涂料、嘉宝莉及大桥油漆的控股收购，同时依托自有品牌龙牌漆和自建粉末涂料品牌等，初步构建覆盖建筑涂料、工业防腐与军工重防腐的业务矩阵。其中，在北新建材“涂料翼”之下，北新嘉宝莉独立运营，其它业务则装入北新涂料集合运营。此次拟联合重组的桑瑞斯完成后也将归入后者。
2025年北新建材年报印证了涂料板块的增长潜力。报告期内，北新建材实现营业收入252.80亿元，同比小幅下滑2.09%；归母净利润29.06亿元，同比下降20.31%。在整体经营承压的背景下，涂料业务逆势增长，实现营收44.21亿元，同比增长23.10%，成为集团业绩亮点。这其中，整合了大桥油漆的北新涂料有限公司实现营收约6.8亿元，同比增幅超50%，内部资源整合成效显著。
然而，在业务稳步扩张的同时，北新建材“涂料翼”仍存在明显短板：在工业涂料体系中，高端功能性粉末涂料的产能规模与技术储备不足。当前，国内粉末涂料行业集中度低，六千余家企业多聚焦低端产品，而新能源、高端制造等领域的高性能粉末市场长期由阿克苏诺贝尔、老虎粉末、佐敦涂料等外资品牌主导。在此背景下，自主可控的高端产能建设成为战略刚需。
桑瑞斯的加入恰能补足这一缺口。资料显示，桑瑞斯自2009年起专注粉末涂料研发与生产，已掌握低温固化、绝缘防腐、氟碳等功能性技术，产品适配新能源汽车、储能设备、通信器材及高端家电等应用场景。2026中国涂料头部企业100强榜单显示，其年营收约2.4亿元，具备稳定经营基础。
目前，桑瑞斯生产基地分布于安徽马鞍山、四川广汉、辽宁沈阳和广东肇庆。本次重组落地后，北新建材粉末涂料全国产能布局完整成型，以上海青浦万吨自有产线、马鞍山、四川广汉三大生产基地搭配两大专业研发中心，彻底补齐高端功能性工业粉末涂料产能短板，有望打破外资品牌对国内新能源高端粉末市场的长期垄断。
事实上，北新建材布局粉末涂料赛道早已有所规划。早在2023年，北新建材即宣布进军粉末涂料领域，并启动上海青浦研发生产基地建设；2024年末，万吨级产线投产，“北新龙牌粉末”正式推向市场，并与比亚迪建立合作关系。因此，此次控股桑瑞斯，是北新建材对“自建+并购”双轨策略的延续，旨在快速获取成熟技术、客户资源与产能网络。
签约仪式上，北新建材管理层明确提出“百日、年度、三年”三步走融合路径，表示未来将计划设立独立粉末涂料事业部，统筹研发协同、产能优化与渠道整合，并将马鞍山、广汉基地打造为绿色智能示范工厂。
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