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昆仑芯赴港IPO目标估值500亿美元
新快报讯 记者郑志辉报道 6月29日，百度集团港股盘中一度大涨超8%。引爆市场情绪的，是一则关于百度旗下AI芯片子公司昆仑芯的IPO消息。
市场消息指，昆仑芯计划赴港上市，目标估值约500亿美元。这一数字意味着昆仑芯的估值已超越母公司百度——以当日市值计算，昆仑芯目标估值较百度高出约40%。
昆仑芯的上市筹备早已展开。2026年1月1日，昆仑芯已通过联席保荐人以保密形式向香港联交所提交上市申请表格（A1表格）。5月7日，中国证监会官网披露，昆仑芯正式启动科创板上市辅导，中金公司担任辅导机构。这意味着昆仑芯正同步推进“A+H”两地上市布局。
百度在1月的公告中阐述了分拆上市的理由：一是提升昆仑芯的营运及财务透明度，让投资者能独立评估其表现与潜力；二是昆仑芯的业务将吸引专注通用AI计算芯片的投资者群体；三是独立上市有助于昆仑芯在未来直接进入资本市场，提升与客户、供应商协商的地位。百度目前持有昆仑芯57.67%的股份。
昆仑芯敢于喊出500亿美元估值的底气，首先来自产品端的突破：主力产品P800已完成全场景规模化验证，2025年至今已交付多个万卡集群，并在全国产集群上完成文心5.1重要版本训练。
商业化方面，昆仑芯已实现关键跨越。据披露，公司对外商业化收入占比已超过内部供给百度的业务规模，客户结构持续多元化。在手订单超过32万张，订单已排到年底。客户覆盖中国移动、招商银行、南方电网、吉利汽车等近百家机构。2025年，中国移动向昆仑芯采购了超过10亿元人民币的芯片订单。
本次IPO最受争议的条款，是昆仑芯对投资者提出的捆绑式认购要求。据参与路演的人士透露，昆仑芯在筛选IPO投资者时，优先选择那些承诺采购其芯片的机构。部分投资方被要求采购的芯片总价值，须达到其计划认购昆仑芯新股金额的3至7倍。有国产芯片行业人士分析称，昆仑芯此举意在“剔除财务投资人，要产业投资人”。
昆仑芯面临的另一重挑战来自政策层面。2026年5月，中国信息安全测评中心与国家保密科技测评中心联合发布首批AI训练推理芯片安全可靠测评结果，华为昇腾、阿里平头哥真武、壁仞壁砺等9款芯片入选，昆仑芯却未能上榜。
据内部员工透露，昆仑芯过往主要依靠三星电子代工生产芯片，削弱了其国产化供应商的市场定位，公司目前正与中芯国际洽谈合作，计划将部分产能转回本土生产。
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