"日销百亿单季亏21亿"持续发酵！德邦基金新任董事长有招吗？

《电鳗财经》电鳗号/文

6月19日，德邦基金管理有限公司发布董事长变更公告，尉迟平新任公司董事长，任职日期为2026年6月18日，原代董事长武晓春于同日卸任。值得注意的是，尉迟平此前担任上银基金总经理，在任期内推动上银基金规模从1170亿元增长至2548亿元 。

说到规模，德邦基金在今年可谓爆了个大瓜，投资者听到也心里一紧。为了短期规模的扩张，该基金公司成为公募基金互联网营销的违规典型案例。市场人士直呼，德邦基金的合规底线失守，进而遭遇信任的崩塌。

日销百亿却单季巨亏21亿

“日销百亿却单季巨亏21亿”，如此传奇就发生在德邦基金旗下的德邦稳盈增长灵活配置混合型基金，被称为一款具有代表性的“网红”基金产品。

今年年初，A股AI应用板块集体爆发，相关个股连续涨停，德邦稳盈增长灵活配置沉不住气了。1月12日，在某代销平台上，一位基金大V晒出了自己的实盘操作截图，上面显示该大V近一个月买入德邦稳盈增长灵活配置C超过300万元，浮盈数字醒目。于是，大量基民开始跟投买入。据称，德邦基金旗下基金在蚂蚁基金平台大卖，单日吸金120亿元。虽然德邦基金做出了否认，但随后的1月13日、14日，连续两次调整德邦稳盈增长灵活配置的申购限额的动作，也从侧面印证了投资者对该基金的追捧，以及大V的带动下的羊群效应已然形成。

监管经过调查后，发现德邦基金存在违规营销的行为，触碰了监管红线。根据《机构监管情况通报》的内容，D基金公司与不具备基金销售业务资格和基金从业资格的互联网“大V”开展合作，支付大额广告费，利用“大V”预告大额买入为噱头，诱导风险承受能力不足的投资者跟风买入。最终，证监会责令D基金公司改正并暂停受理公募基金产品注册的监管措施，同步追究公司总经理、督察长、互联网业务部门负责人等责任人员责任。

德邦基金迎来内部治理与外部信任的双重危机。2月14日，德邦基金的董事长左畅就因工作调整离任，董事长一职由武晓春代任。

事情并未停止发酵。在规模暴增后，4月21日，德邦稳盈增长灵活配置披露2026年一季报，该基金在一季度亏损超过21.5亿元，其中A份额亏损超过1亿元，C份额亏损20.56亿元，大量高位入场投资者承受损失，被指“流量收割基民”。与此同时，申赎资金“大进大出”，一季度德邦稳盈增长灵活配置A份额总申购7.09亿份，总赎回4.81亿份;C份额总申购218.09亿份，总赎回178.12亿份。两类份额合计总申购超225亿份，总赎回近183亿份。资金的进出水平在整个行业内都很罕见。

失去的除了底线还有信任

德邦稳盈增长灵活配置暴露了德邦基金公司在合规底线与产品定位上的失守。创造了“爆款”产品的同时，也因合规短板而不得不面对产品利润亏损以及投资者信任下滑的现实。德邦基金就此被贴上“合规失范、短期逐利”标签。

监管处罚后连锁人事变动也是代价的一部分：2月原董事长左畅离任，德邦证券高管临时代任，在这一节点换掉董事长，业内普遍认为这是公司为了强化合规管理，并试图重建投资者信任。公司电商业务负责人离职。5月30日，该基金基金经理雷涛清仓式卸任4只产品，涉及管理规模181.31亿元，且不再留任公司;6月新董事长尉迟平空降，市场质疑公司投研、治理稳定性，引发人才流失、经营失稳讨论。

《电鳗财经》还注意到，今年4月，在浙江产权交易所平台，浙江省土产畜产进出口集团有限公司拟挂牌转让其持有的德邦基金20%股权，转让底价为1.28亿元。与去年6月首次挂牌的1.42亿元相比，此次挂牌价折价约10%。截至2026年6月30日，德邦基金20%股权的挂牌转让公示期已结束(2026年4月9日至4月15日)，目前尚未披露最终成交结果。

业内人士称，此事件对市场及公司经营造成很大影响，监管处罚直接限制该基金公司业务发展，暂停新产品注册长达5个半月，无法布局新赛道产品、拓宽收入来源，产品线迭代停滞，同业竞争力大幅下滑;爆款基金巨亏引发大规模赎回，渠道资金持续流失，可能造成银行、券商代销渠道降低合作权重，品牌口碑受损;核心百亿基金经理、电商负责人、董事长相继离职，投研、合规、销售核心团队断层，短期只能外聘高管补位，投研体系重建周期漫长。

随着管理层的更换以及部分产品的调整，德邦基金能否重新获得投资者的信任，关键在于它能否真正吸取教训，将合规嵌在营销的各个环节。业内人士继续表示，德邦基金一是需要重塑合规顶层架构将合规指标纳入高管、部门负责人首要考核，强化事前合规审核;二是要完善投资者适当性全流程管控，互联网渠道增设分级风险测评强制校验，禁止展示短期极致收益、实盘持仓截图;三是修复投研与风控体系，分散人才与赛道风险;四是稳步恢复产品发行与品牌修复，摒弃流量营销模式，逐步修复渠道与市场信任。