国机入主半年赋能加速！川仪股份尚存业绩、估值、兑现等多重挑战丨直击业绩说明会

金融投资报记者 孙雪涵

6月29日下午，重庆川仪自动化股份有限公司(603100，川仪股份)召开2025年度暨2026年第一季度业绩说明会。董事长李赐犁，总经理吴正国，副总经理兼董秘及财务负责人李尧，独立董事柴毅出席，围绕央企入主资源协同、“仪鸿”工控系统研发、海内外市场开拓、市值价值提升、下游需求走势等市场核心关切，针对市场热点问题逐一回应，详细介绍央企入驻后的落地进展与中长期发展规划。

资料显示，川仪股份前身为1965年创建的四川仪表总厂，是“三线建设”时期国家重点布局的全国三大仪器仪表基地之一，2014年A股上市，是国内工业自动控制系统装置制造业领先企业、全国首批创新型企业、国家高新技术企业，构建了从原材料到仪器仪表整机的全产业链体系，形成了以工业自动化仪表及装置为核心，电子信息材料及器件为重要支撑的业务格局。2025年11月，川仪股份实际控制人变更为国机集团，并划归国机仪器仪表集团管理。

基本面显现企稳信号

二级市场估值持续承压

从基本面来看，2025年年报显示，公司实现营业收入68.05亿元，同比下降10.36%；归母净利润6.43亿元，同比下降17.42%。营收下滑的主要原因是下游化工、石油天然气、冶金等行业有效需求不足，新建项目延期或停滞。不过，2026年一季度已现企稳迹象：营收14.54亿元，同比微增0.44%；扣非归母净利润1.07亿元，同比增长17.79%。

不过，基本面改善尚未传导至股价，今年以来，川仪股份股价持续下跌。截至6月29日收盘，公司总市值约86.78亿元，报收16.91元/股，盘中一度触及近一年最低点16.22元。

有投资者在说明会上直言：“公司作为仪器仪表产业的‘国家队’，市值却不如中控技术的1/10，在国机集团入主后一路下跌，公司为何没有提振股价的措施？”

对此，董事长李赐犁回应称，公司市值管理以夯实经营基本面为核心，落地多项实质性举措：一是深耕主业提质增效，夯实经营基本盘；二是强化科技创新，培育长期竞争优势；三是完善公司治理，压实管理层经营责任；四是做好投资者关系管理，持续传递企业价值；五是健全股东回报机制，配套稳定市值相关举措。公司将统筹平衡短期股价波动与长期发展价值，以扎实经营成效实现企业价值与股东利益同步提升。

国机集团“五维赋能”

多领域协同稳步落地

这场业绩说明会上，投资者最关心的，无疑是国机集团入主后的实质性整合进展。据公司披露，自控股股东变更以来，国机集团、国机仪器仪表集团积极从政策、科技、市场、管理、人才“五个维度”为川仪股份高质量发展赋能。

在市场方面，依托央企“总对总”战略，川仪股份先后与中石油、中石化、中船集团、中国商飞、东方电气、国家能源集团、哈电集团、中化集团、华能集团、中国有研等大型央企战略对接交流，与华能重庆分公司、国家能源集团、东方汽轮机等开展仪器仪表国产化产品联合研发，主要战略客户新承接合同实现较好增长；与重庆水环集团等本地企业合作，积极参与重庆市超大城市现代化治理、重庆市交通网络建设与更新；加强与苏美达、中工国际、国机工程、中国一拖、国机重装等多家国机集团内部企业合作，通过整合资源、发挥互补优势，进一步拓宽业务版图、强化产业链协同。

在科技方面，国机集团向川仪股份共享技术底座，切实提升公司技术创新能力；充分借助资源，深度参与重庆市开源鸿蒙应用创新生态联盟、开放原子仪鸿开源社区建设，加速推动构建“仪鸿”智能工控系统生态。

“仪鸿”工控打开国产替代新空间

海内外市场同步拓局，业绩兑现尚待突破

“仪鸿”工业自动化控制系统是本次业绩说明会的另一大焦点。总经理吴正国介绍，工业仪器仪表被誉为工业的“眼睛”和“大脑”，在数字化浪潮背景下，操作系统作为数字基础设施的核心地位日益凸显。今年以来，川仪股份积极推进基于纯国产操作系统底座的工控系统及配套仪器仪表硬件研发，并当选为重庆市开源鸿蒙应用创新生态联盟理事长单位，并在开放原子开源基金会生态大会上正式发布仪鸿开源社区，正以开源鸿蒙为技术基石，聚焦高端仪器仪表、智控系统及解决方案等领域协同攻关，推动产品在更广领域落地，赋能新型工业化建设。

关于海外市场开拓，李赐犁表示，公司专门设立了海外营销团队，聚焦东南亚、中亚、非洲等重点市场，在“借船出海”基础上拓展海外直销业务，海外新签订单同比实现较好增长。同时公司加快完善适应海外市场拓展的支撑体系，推进阿联酋、意大利等国家海外资质认证工作，与苏美达、国机汽车等深化海外市场合作。

国机入主半年，川仪股份在战略客户拓展、内部协同、技术布局上已迈出实质性步伐。但投资者用脚投票的现实表明，市场仍在等待从“战略签约”到“业绩兑现”的切实转化。正如一位投资者所言，“不能只是停留在口头上而没有具体的落地方案”。

对于这家拥有六十年技术积淀的仪器仪表“国家队”而言，能否在国机的赋能下真正实现从“行业龙头”到“世界一流”的跨越，考验的不仅是战略眼光，更是执行力。央企全方位赋能打开成长空间，长期发展潜力充足，短期价值兑现仍需持续观察落地执行效果。