【快讯】15个月来首次！巴西通胀预期终于“刹车”；巴西出手稳电价！56亿雷亚尔补贴落地；

你的每一份支持，都是我们持续发文的底气！
请点击「点赞」给予鼓励，点亮「在看」让更多人看到我们的内容！

今日看点：

【InfoMoney消息】根据巴西中央银行6月29日公布的最新一期《焦点公告》（Boletim Focus），金融市场维持对2026年巴西官方通胀——广义消费者物价指数（IPCA）的预测不变，预计全年通胀率为5.33%。这是市场连续15个月上调通胀预期后首次趋于稳定。不过，5.33%的预测值仍高于巴西中央银行需要实现的3%通胀目标，也超过了国家货币委员会（CMN）规定的1.5%至4.5%目标容忍区间。对于未来几年，市场预计：2027年通胀预期由此前的4.15%上调至4.17%；2028年维持在3.7%；2029年维持在3.5%。本周一，金融市场维持对2026年底基准利率的预测为14%。这意味着市场预计，相较于目前14.25%的利率水平，巴西央行未来仍有望再降息25个基点。目前的14.25%利率是在巴西央行货币政策委员会（Copom）于6月17日会议上确定的。下一次Copom会议预计将于8月4日至5日举行。此外，市场对未来几年的利率预测为：2027年：维持在12%；2028年：由10.25%上调至10.5%；2029年：维持在10%。金融市场小幅上调了对巴西2026年国内生产总值（GDP）增长的预测，由此前的1.98%提高至1.99%，显示市场对巴西经济增长前景略趋乐观。不过，对于2027年，GDP增长预期则由1.70%小幅下调至1.68%。至于2028年和2029年，市场继续预计巴西经济将保持2%的增长率。《焦点公告》还公布了市场对未来几年美元兑雷亚尔汇率的预测：2026年：维持在1美元兑5.20雷亚尔；2027年：由5.27雷亚尔上调至5.58雷亚尔；2028年：由5.30雷亚尔上调至5.35雷亚尔；2029年：维持在5.40雷亚尔。总体来看，市场认为巴西今年通胀压力虽已趋于稳定，但仍明显高于央行目标水平，因此预计货币政策仍将保持谨慎，未来降息节奏可能较为缓慢。同时，市场对巴西经济增长预期略有改善，但对未来汇率走势则更加谨慎，预计雷亚尔中长期仍将面临一定贬值压力。

【Poder360消息】巴西国家电力监管局（Aneel）于6月26日签署了一系列合同补充协议，将动用最高56.3亿雷亚尔资金，用于缓解19个州居民和企业面临的电价上涨压力。这笔资金将用于平抑21家配电公司的电价调整，这些企业主要服务于巴西北部和东北部地区，以及马托格罗索州（Mato Grosso）、米纳斯吉拉斯州（Minas Gerais）部分地区和圣埃斯皮里图州（Espírito Santo）。此次用于补贴电价的资金，来自水电企业提前缴纳的公共资产使用费。公共资产使用费相当于政府向水电站征收的一种公共资源使用费（或特许权使用费），用于补偿企业占用公共土地、水域等资源进行发电。根据2025年第15,235号法律（Lei 15.235/2025），水电企业可选择一次性提前缴清未来应缴的费用，并享受50%的折扣优惠。政府表示，由此提前回笼的资金将于今年7月前划拨至巴西电力商业化商会，随后用于降低相关地区的电价调整幅度。根据Aneel公布的数据，目前已有：22家企业加入该计划；涉及29座水电站；完成24份水电特许经营合同的续签。截至目前，已有5份合同完成付款，累计缴纳资金约4.68亿雷亚尔。Aneel此前预计，该计划可筹集约70亿雷亚尔资金。不过，根据目前已签署的协议，预计最终可用于平抑电价的资金约为56.3亿雷亚尔，低于最初预期，但仍将为多个州的居民和企业减轻电费上涨压力。

【InfoMoney消息】巴西杰图里奥·瓦加斯基金会（FGV）于6月29日公布的统计数据显示，被誉为“租金通胀指数”的广义市场物价指数（IGP-M）6月环比下降0.50%，而5月份为上涨0.84%。这一跌幅高于市场预期。此前，Broadcast机构调查的市场预测中值为下降0.46%。构成IGP-M的三大分项指数中，广义生产者价格指数（IPA-M）由5月份上涨0.91%转为6月份下降0.97%，成为推动IGP-M转负的主要原因。与此同时，消费者价格指数（IPC-M）涨幅有所放缓，由5月的0.61%降至0.47%。不过，全国建筑成本指数（INCC-M）继续上升，涨幅由5月的0.77%扩大至0.85%。数据显示，6月份工业品价格下降1.29%，而5月份曾上涨1.35%，导致IPA-M整体由升转降。相比之下，农产品价格则结束连续下跌，由5月的下降0.44%转为上涨0.04%。根据FGV的数据，本月对IPA-M形成最大下行压力的产品包括：铁矿石：跌幅由1.84%扩大至2.61%；咖啡豆：由下降8.37%扩大至下降9.69%；柴油：由持平（0%）转为下降6.18%；豆粕：由下降0.29%扩大至下降2.98%；甘蔗：跌幅由8.27%收窄至1.88%，但仍维持下跌。另一方面，部分商品价格继续上涨，对指数形成一定支撑，主要包括：大豆：由下降0.87%转为上涨2.41%；马铃薯：虽然涨幅由75.06%回落至17.45%，但仍保持大幅上涨；豆类（Feijão）：涨幅由6.01%扩大至12.38%；润滑油：涨幅由24.61%放缓至16.70%；生鲜牛奶：涨幅由9.28%放缓至2.14%。总体来看，6月份IGP-M由涨转跌，主要受到工业品价格和大宗商品价格下跌的带动，其中铁矿石、咖啡和柴油价格回落贡献最大。与此同时，消费者物价涨幅继续放缓，但建筑成本仍保持上涨，反映出巴西不同领域的价格走势依然存在明显分化。

【 Poder360 消息 】 巴西 中央政府 （由 国家财政部、社会保障局和中央银行 组成） 2026 年 5 月录得 533 亿雷亚尔 的 初级财政赤字 。与 2025 年 5 月的 402 亿雷亚尔 赤字相比，今年 5 月的赤字规模 同比扩大 26.3% 。巴西国家财政部于 6 月 29 日 公布的 统计 数据显示，公共财政状况恶化的主要原因是 政府支出增长速度明显快于财政收入增长 。数据显示，经通胀调整后： 净财政收入 同比增长 5.5% ； 财政总支出 则增长 9.4% 。 2026 年 1 月至 5 月，巴西中央政府累计录得 444 亿雷亚尔 初级财政赤字。相比之下， 2025 年同期 中央政府曾实现 329 亿雷亚尔 的初级财政盈余，这意味着今年财政状况出现明显逆转。按过去 12 个月计算，中央政府累计初级财政赤字已达 1423 亿雷亚尔 ，约占巴西 国内生产总值（ GDP ）的 1.06% 。财政部表示，支出增加主要来自可自由支配支出的大幅增长。数据显示，这部分支出经通胀调整后同比增长 128.6% ，增加约 167 亿雷亚尔 。其中， 卫生领域成为增长最快的项目。 2026 年 5 月，卫生支出比去年同期增加了 121 亿雷亚尔 ，成为推动政府支出上升、财政赤字扩大的主要因素。

本文由《中巴商业资讯网》编译，文章版权归原作者及原出处所有 。内容为作者个人观点，并不代表《中巴商业资讯网》赞同其观点和对其真实性负责，《中巴商业资讯网》只提供参考并不构成任何投资及应用建议。《中巴商业资讯网》拥有对此声明的最终解释权。