AI硬件抱团瓦解警钟敲响 这3大信号暗示瓦解一触即发

2026年6月26日，A股三大指数大幅下挫，整体跌幅均超2%，创业板指数跌幅超4%，创下近10个月以来单日最大跌幅。AI硬件赛道集体重挫，市场短期恐慌情绪快速升温，超4600股下跌。

与此同时，韩国KISS指数暴跌5%，盘中一度暴跌超8%，触发熔断。在一片恐慌之中，一个更值得警惕的信号正在浮出水面——AI硬件赛道的极致抱团，正走向历史性瓦解的边缘，三大核心风险正在逐步兑现。

首先，暴跌不是意外，是泡沫的预警信号

6月26日海内外AI硬件赛道的暴跌，并非孤立事件，而是多重风险共振下的必然结果。

第一、全球资金风险偏好在逐步降温，美股3个月来首次周度流出。

据媒体报道，美国股票基金在截至6月24日的一周内遭遇约85亿美元资金净流出，与此前一周创历史新高的192亿美元净流入形成剧烈反转 ，为3个月以来首次出现周度资金外流。其中，科技板块基金以创纪录的93亿美元净赎回领跌，标志着人工智能交易热潮正出现降温迹象。

第二，美股科技七姐妹不是在往上走，A股AI硬件公司中超近8成严重泡沫化。

其拐点发生在去年9月Oracle见顶，标志着美股主流资金只信短期AI基建链的供给阶段短缺，对AI中期真能碰上旺盛需求把钱赚回来仍存在很大的不确定性，Meta、微软也都先后见顶走熊，亚马逊、谷歌、英伟达在分别在今年5月初与中下旬见顶，分别下跌16%、15%、18%。

值得注意的是，即便在谷歌一季报业绩超预期，预告二季度盈利都没扭转，随着这些云厂商股价持续调整，要警惕下半年资本开支下降。

第三，A股当前市场最核心的风险，并非短期指数涨跌，而是极致分化下的结构性估值泡沫彻底透支。数据显示，截至6月26日，A股动态市盈率超千倍的上市公司已达62家，而法狮龙、东芯股份、大普微-UV、中科飞测、威帝股份这5家公司更是超万倍，法狮龙的PE(TTM)更是高超5万倍，百倍市盈率以上个股突近千家。

反观美股，截止6月26日，超百倍PE(TTM)公司不足300家，对比之下，在近千家PE(TTM)8成的公司基本无护城河，大多跟随AI算力硬件炒作。A股AI硬件赛道大量标的估值严重脱离基本面，泡沫化特征极为显著，只是什么时候破裂而已，一旦破裂进入调整，未来10年都有可能回不到当前的价格。

由于资金深度介入，AI硬件短期可能还会反复活跃，尤其是核心龙头，但风险元大于机会。

其次，抱团瓦解的历史镜鉴：2020-2021年白马股抱团行情挖掘

回顾那段历史

彼时，核心资产被赋予“永续增长”的溢价，机构持仓集中度达到历史极值，白酒公募基金的持仓比例最高超16%，随后持仓持续下滑，截止2026年一季度公募基金对白酒持仓比例下降至5.3%，创下近10年的新低。

市场共识高度一致，“赛道投资”成为主流叙事，投资者追逐确定性溢价；

随后，抱团瓦解，中证白酒指数两周内大跌超30%，无数追高者深套其中，至今还未回来。

券商一哥中信证券在2021年2月10日高喊茅台价格到3000元。

当下的AI硬件抱团，正在重演同样的剧本：

市场共识高度集中于AI算力、光模块、服务器、PCB等少数赛道；

机构持仓集中度已达历史高位，增量资金后继乏力；

估值已脱离基本面支撑，对利空消息极度敏感；

任何超预期的负面信息（如美股科技股继续下跌、国内外资本开支不及预期等），都可能触发连锁反应。

抱团白马股和抱团AI硬件核心逻辑，本质上并无太大差别，白马股、白酒，是消费升级，业绩持续增长的叙事；而现在AI硬件是看云厂商的资本开支持续增长的的叙事，认为会一直增长，但这本身就存在很大的不确定性。

因此，历史的经验告诉我们：当所有人都涌入同一条赛道时，往往就是这条赛道最危险的时刻。

总体而言，当前A极致抱团AI硬件行情已进入末期顶部区间，估值泡沫、极致抱团、外围承压、业绩临近验证四重风险共振，阶段性调整行情即将开启。对于后市，投资者需彻底摒弃高位题材炒作思维，及时规避无基本面、高估值的AI概念弱势标的，锁定具备硬核业绩支撑的赛道龙头。同时规避高位抱团退潮风险，逢低布局锂电、化工、券商等二季度业绩有望超预期的低位优质赛道，做好仓位防御与结构切换，从容应对本轮行情顶部的估值回归调整。

声明：本文引用官方媒体和网络新闻资料，如有错误，请以最新信息为准。本文梳理内容均为当下市场主线热点，逻辑再好，也得结合大盘涨跌趋势来选择介入跟退出的时机。以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非无动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎，操作请风险自担。