海泰新光回应监管问询 详解2025年业绩波动及研发费用等问题

来源：新浪财经-鹰眼工作室

青岛海泰新光科技股份有限公司（以下简称“海泰新光”）近日就上海证券交易所科创板公司管理部《关于青岛海泰新光科技股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》中涉及的财务报表项目等问题，发布了专项说明公告，对2025年净利率下降、研发费用增长、收入确认、客户集中度及海外产能建设等市场关注的问题进行了详细解释。

2025年净利率下降1.11% 毛利率下滑及汇兑损失为主要原因

公告显示，海泰新光2025年净利率为27.53%，较2024年的30.20%下降2.67个百分点。2026年第一季度，公司净利率进一步从2025年的27.53%下降至26.42%，下降1.11%。公司表示，净利率下降主要是由于毛利率下降1.85%所致，其他事项收入占比合计影响为0.74%，占比较小。

2026年第一季度，公司综合毛利率为63.79%，较2025年的65.65%下降1.86个百分点。分产品来看，医用内窥镜器械毛利率为66.20%，较2025年的69.08%下降2.88个百分点；光学产品毛利率为45.17%，较2025年的46.02%下降0.85个百分点。

期间费用方面，2026年第一季度销售费用率由2025年的8.39%下降至6.34%，下降2.05个百分点；管理费用率由2025年的10.55%下降至8.97%，下降1.58个百分点。公司称，销售费用率下降主要因销售团队效率提升及节假日影响导致宣传费用减少；管理费用率下降则主要与办公区域调整导致折旧费用归属变化及咨询服务费季度间不均衡有关。

关于2026年第一季度归母净利润同比仅增长1.09%的“增收不增利”现象，公司解释主要差异来自毛利金额少增长207.17万元、汇兑损失多增加396.18万元，以及职工薪酬多增加281.20万元。公司认为，长期来看净利率水平将维持基本稳定并有小幅波动，并计划通过加快境外回款及外币结汇效率、加强员工培训提高效率、强化费用管控等措施改善。同时，公司明确表示不存在费用跨期处理或通过调节费用确认时点调节利润的情形。

2025年研发费用增长34.34% 第四季度占比近三成

海泰新光2025年度研发费用为7,274.28万元，同比增长34.34%，研发费用率为12.07%，与2024年的12.23%基本持平。值得注意的是，2025年第四季度单季研发费用为2,115.93万元，较上年同期的699.31万元大幅增长202.72%，占全年研发费用的29.09%。

公司解释，第四季度研发费用增长主要系外科电子内窥镜产品的开发、头颈外科内窥镜影像及手术器械方案的研发、神经网络技术与内窥镜技术的结合及临床应用研究等项目在第四季度进入测试阶段，材料费、专业服务费等研发投入有所增加。其中，外科电子内窥镜产品开发项目在第三、四季度部分研发工作由预研转入开发阶段，增配了研发人员，人工成本和材料费均有增加。

2025年主要在研项目包括妇科内窥镜影像及手术器械方案的研发、头颈外科内窥镜影像及手术器械方案的研发、口腔光学影像方案的研发、外科电子内窥镜产品的开发以及神经网络技术与内窥镜技术的结合及临床应用研究。其中，妇科内窥镜相关产品已获得注册证，耳镜手术器械已提交注册，脑室镜等在注册检验中。公司表示，研发费用归集准确合规，不存在年末集中确认研发费用调节利润的情形。

收入季度波动系关税影响 客户集中度进一步上升

海泰新光2025年度实现营业收入6.03亿元，同比增长36.08%，但各季度收入波动较大：第一季度1.47亿元、第二季度1.19亿元、第三季度1.82亿元、第四季度1.55亿元，其中第三季度收入同比大幅增长85.26%。公司解释，第二季度收入下降系受美国对等关税影响，部分应发产品延迟至第三季度发出，剔除该因素后全年各季度收入保持相对稳定。公司强调，所有收入均有真实物流、单据流和客户验收凭证支撑，不存在年底突击确认收入或跨期调节收入的情形。

客户集中度方面，2024年度、2025年度及2026年第一季度前五大客户销售收入占比分别为76.06%、81.77%及83.65%，呈现持续上升趋势。主要原因是客户1业务规模扩大，其销售收入占比由2024年度的58.76%提升至2026年第一季度的73.90%。公司表示，已积极搭建国内自主品牌销售渠道并拓展海外其他客户，2025年其他客户收入同比增长7.09%，长期将降低对单一客户的依赖风险。

应收账款方面，截至2025年末，公司应收账款余额为11,019.48万元，账龄主要集中在1年以内，占比99.32%。前六大客户应收账款期后回款率达100%，客户资信较好。公司各账龄期间应收账款坏账准备计提比例在可比公司范围内或高于可比公司，计提充分合理。

海外产能建设稳步推进 货币资金管理规范

截至2025年末，海泰新光泰国工厂已投入2,566.83万元，主要进行内窥镜装配和光源模组装配，2025年度实际产量为光源模组装配6,750支，内窥镜装配产能利用率为50%。美国奥美克设计产能为内窥镜装配5,000支、内窥镜维修20,000支，2025年度实际产量为内窥镜装配4,780支、内窥镜维修10,600支，产能利用率分别为96%和53%，2025年度对外销售金额为36,006.99万元。公司表示，海外产能建设是应对国际贸易环境变化、保障海外业务长期稳定发展的重要举措。

货币资金方面，2025年末公司货币资金余额为5.88亿元，主要由银行存款构成，占比97.00%，不存在受限资金。其中，存放于境外的货币资金金额为17,789.89万元。2025年度公司新增短期借款2,000万元用于日常生产经营，新增长期借款1,800万元用于股份回购。公司已建立健全货币资金及募集资金管理制度，相关内部控制有效运行。

安永华明会计师事务所作为公司年审会计师，对上述问题进行了核查，认为公司2025年度利润表及相关费用确认符合企业会计准则规定，关于净利率下降原因、不存在费用跨期处理及研发费用归集准确性的说明与审计获取的资料一致。

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