北京
来源：市场资讯
来源：朱宁说
最近，我主导翻译了安德鲁·罗斯·索尔金的新作——《1929》，这本书聚焦于1929-33年的全球大萧条，从股市崩盘切入，生动再现了当时各个阶层的反应与应对。
许多朋友对“大萧条”这个词耳熟能详，知道股灾，但对其前因后果，尤其是身处百年之后的我们，很多记忆已经模糊。今天，我我们重新审视这段历史，看看它对当下的投资者、金融市场乃至监管者，究竟意味着什么。
回过头看，1929年大萧条的形成绝非一日之寒，背后有几个很容易被忽视的关键推手。
特殊时代背景下的集体亢奋。大家别忘了，1918年刚经历大流感，一战也刚刚终结。美国作为绝对的战胜国，享受了巨大的红利，经济飞速发展，金融体系也在野蛮生长。
在这个过程中，无论是实体经济、金融市场，还是投资者情绪，都陷入了一种集体亢奋。这种狂热，是大萧条滋生的最佳土壤。
深入骨髓的“永远上涨”神话。我在行为金融学的课程里常讲，泡沫的形成只需要一个要素——大家对价格上涨产生了强烈且一致的预期。当时美国经济已高速发展多年，股价连涨三四年，华尔街又利用各种融资工具推波助澜。
全民都形成了一种幻觉：股价会永远涨，至少不会跌。这种“躺着赚钱”的心态，跟80年代日本楼市、2008年美国股市崩盘前如出一辙。整个社会心态变了，都认为可以不劳而获。
社会对金融行业普遍的误解与敌视。当时金融业快速扩张，引发了很多人的不理解甚至仇视。
所以当股市崩盘、经济承压时，社会出现了巨大分歧：一方主张救市，另一方则冷眼旁观，甚至幸灾乐祸——“你赚钱时没想到我们，亏钱了凭什么让我救？”
正是这种对金融体系的不信任和不救助，让一次股灾最终演化成拖垮全球经济的大萧条，甚至间接导致了二战爆发。政府与监管态度的摇摆，负有不可推卸的责任。
说到这，很多朋友会问：当时华尔街那些大机构为何如此自信，甚至到了盲目追求自身利益的地步？这问题让我想起一段个人经历。2008年金融危机前后，我恰好供职于雷曼兄弟。作为亲历者，我觉得这背后因素很复杂。
一方面，华尔街确实有一批有理想、有原则的人，他们真心相信金融能促进经济发展，能为客户创造价值。另一方面，在商言商，任何机构都追求自身利益最大化。在激烈的竞争和巨额奖金的诱惑下，这种追求很容易变形。
我们看到2008年危机和近年来美国金融机构的高管薪酬就能明白，金融业存在大量信息不对称，又能通过杠杆短期放大财富，这种机制必然会放大人的贪婪。
但反过来想，金融机构是高端服务业，当它们如此卖力地推销产品时，也意味着当时的社会心态和市场需求是匹配的。
大量个人投资者渴望赚快钱、赚大钱，这种不切实际的贪婪，与金融机构的“服务能力”一拍即合，才共同酿造了一次次泡沫与崩盘。
回顾《1929》，并非为了预测明天股市的涨跌，而是希望大家记住：每一次疯狂背后，都是人性弱点的集中爆发。无论是投资者还是监管者，唯有保持对市场的敬畏，对风险的警惕，才能避免被历史的车轮反复碾压。
希望这本书和今天的文字，能给大家带来一点启发。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
